8月30日晚間，顧家家居（SH603816，股價42.4元，總市值348億元）披露2023年半年度報告。

中報顯示，上半年顧家家居實現營業收入88.78億元，同比小幅下降1.53%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9.24億元，同比增長3.67%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤8.38億元，同比增長7.27%。

(資料圖片僅供參考)

海外市場收縮拖累整體收入

從收入結構來看，海外市場收入的收縮明顯拖累顧家家居整體收入。上半年內銷、外銷收入分別為52.35億元和34.52億元，但內銷收入同比增長了2.65%，而外銷則同比下滑5.84%。

從經營質量來看，顧家家居保持了穩步提升。上半年顧家家居的總資產為173.39億元、凈資產97.31億元，分別同比增長15.21%、21.02%。貨幣資金同比增長127.62%至50.88億元，經營性現金流量凈額同比增長了2151.14%，達到7.77億元。

在生產模式方面，顧家家居建立了以市場需求為導向的設計研發機制，形成了以原創設計研發為主、與國際知名設計師合作為輔的設計研發運作模式，以自主生產為主、外協生產為輔的生產模式，其中公司的自主生產以訂單生產為主、備貨生產為輔。

銷售模式方面，顧家家居的境內銷售主要采取“直營+特許經銷”的銷售模式，并輔以電子商務、廠家直銷等其他銷售方式；境外銷售主要采取ODM的業務模式。通過多年的渠道投入和建設，組建了多層次、多渠道的營銷網絡體系，實現了銷售渠道的全面覆蓋。同時通過引入數字化系統，推進業務的在線化，提升運營效率，大幅降低運營成本，從而獲得行業競爭優勢。

多舉措降低貿易等風險影響

除原材料價格波動、市場競爭加劇等風險外，顧家家居提出，未來可能面對經銷網絡管理、國際貿易摩擦、房地產行業波動及匯率波動等風險。特別是面對房地產行業風險，顧家家居認為，隨著房地產政策逐步放松，多地出臺降低購買首套住房首付比例和貸款利率、個人住房貸款“認房不用認貸”等政策措施，刺激房地產需求，將有利于家居 行業市場需求。

而對于匯率波動風險，顧家家居通過開展遠期結售匯業務以確保將凈風險敞口維持在可接受的水平，同時將發揮供應鏈協同優勢，積極優化外貿客戶結構與外貿產品結構，提升海外基地本地化采購率，確保合理預期毛利率下的規模最大化。

來源：顧家家居2023年中報（百度股市通制圖）

顧家家居透露，公司針對貿易風險，積極布局海外生產基地，目前初步形成分市場、分基地價值鏈一體化管理的運作模式，制造基地的運營能力得到穩步提升。一方面，顧家家居的越南基地經營改善明顯，墨西哥公司在生產規模和效率方面實現顯著突破，本地化運營能力提升。另一方面，床墊出口、跨境電商業務方面，銷售端客戶和項目結構改善，供應鏈端采購和物流降本，制造端重點物料海綿、鋼線降本及工費提效。

通過持續推進大客戶策略，優化出口產品結構，提升外貿供應鏈體系，同時通過與客戶風險共擔的方式，顧家正在努力降低貿易風險對公司的影響。

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