手机看片福利永久国产日韩-手机看片369-手机精品在线-手机国产乱子伦精品视频-国产精品嫩草影院在线观看免费-国产精品嫩草影院在线播放

首頁 資訊 > 業界 > 正文

世界訊息:深度報告:橫縱拓展精益求精,打造風電軸系核心競爭力


(相關資料圖)

金雷股份(300443)

核心觀點

全球風電主軸龍頭, 具備鍛鑄造軸全流程生產能力, 打造軸系核心競爭力。 公司是風電主軸的龍頭企業, 隨著鑄件坯料供應項目的投產, 具備雙饋、 直驅和半直驅風機軸類的生產能力, 全球風機TOP10均為公司客戶, 并在此基礎上將持續開發轉子、 定子及其他鑄件產品, 成立軸承科技子公司, 不斷對潛在客戶和市場進行開發, 提升市場占有率。

產能有序釋放, 主軸主業受益齒輪箱機型占比提升。 1)成本控制能力: 公司聚焦風電業務, 優化產品結構契合大型化趨勢, 自產原材料效益逐步顯現, 成本費用管控良好。 2)全球客戶優勢: 公司客戶均為全球頭部風機客戶。 3)產能穩步擴張: 公司年產40萬噸鑄造項目已于22年開工建設, 有序釋放。 我國風機已全面走向齒輪箱時代, 受益齒輪箱路線增加(雙饋+半直驅機型占比提升) , 主軸環節呈現抗通縮屬性, 我們預計2022-2025年全球風電主軸用量將從421714噸提升至600923噸, CAGR達12.5%, 預計2025年主軸市場規模可達661015萬元, 市場空間廣闊。

產業鏈縱向延伸, 原材料自供有效控制成本, 鑄件業務差異化競爭。 實現鍛件原材料完全自產, 直接材料由外購鋼錠變為生產鋼錠所需的鋼鐵料、 合金, 風電主軸直接材料占比降至50.93%, 同比降低11.41%。 充分回收利用下腳料, 提高原材料利用率, 降低外購材料的成本占比。 成本有效管控, 經濟效益提升, 競爭優勢加強。 公司鑄件業務的切入點為鑄造主軸及其配套的軸承座, 差異化策略顯著。

風電行業: 行業降本, 從周期走向成長, 增長潛力巨大。 根據全球風能理事會的《2021-2025全球風能市場展望》 ,預期全球海上風電容量將由2020年的6.1GW增長至2025年的23.9GW, 年均復合增長率達31.41%。 當前, 風電項目備案制落地, 陸上“大基地+風電下鄉+老舊風機改造” 需求支撐中長期裝機景氣, 海上風電十四五裝機有望突破60GW。

投資建議: 公司作為全球風電主軸全球龍頭, 風機齒輪箱路線受益者, 鋼錠自產完成產業鏈布局降本, 鑄造主軸客戶開拓順利, 東營大兆瓦鑄件產能釋放有望打開成長空間。 預計23、 24、 25年凈利潤分別為6.03、 8.78、 10.84億, EPS分別為1.85、 2.70、 3.33, P/E分別為20.3、 13.9、 11.3, 維持“買入” 評級。

風險提示: 宏觀經濟波動風險, 風電行業波動風險, 原材料價格波動風險, 其他不可抗力風險。

關鍵詞:

最近更新

關于本站 管理團隊 版權申明 網站地圖 聯系合作 招聘信息

Copyright © 2005-2023 創投網 - www.extremexp.net All rights reserved
聯系我們:39 60 29 14 2@qq.com
皖ICP備2022009963號-3

主站蜘蛛池模板: 国产在线2021| 日本黄色免费观看| 四虎影视在线影院4hutv| 亚洲va久久久噜噜噜久久天堂 | 性一交一乱一伦一色一情| 娇妻第一次被多p| 久久精品综合| 黄色毛片国产| 污小说总裁整夜没拔出| 日韩福利电影网| 日本三级中文字版电影| 一级中文字幕乱码免费| 高清在线一区二区| 国产欧美91| 无码精品一区二区三区免费视频| 男生和女生一起差差差很痛视频| 久久精品a亚洲国产v高清不卡| 一个人看的www在线观看免费| 亚洲精品午夜国产va久久成人| 国产男女猛烈无遮挡免费视频| 乱岳合集500篇| 99xxoo视频在线永久免费观看| 18男同少爷ktv飞机视频| 精品国产品香蕉在线观看75| 欧美乱大交xxxxx另类| 夜夜影院未满十八勿进| 动漫女同性被吸乳羞羞漫画| 三级毛片在线看| 自拍欧美亚洲| 两人夜晚打扑克剧烈运动| 悠悠色影院| 男人在线资源| 福利天堂| 饭冈加奈子黑人解禁在线播放| 国产日韩精品欧美一区喷水| 欧美三级在线看| 中文毛片无遮挡高清免费| 亚洲ww| 99精品视频在线观看免费| 国产va免费精品高清在线| 美女羞羞视频免费网站|