一、資本市場表現(xiàn)：

【注】特意保留了上個月年報(bào)和一季報(bào)前后股價漲幅的對比，一句話來形容可以說是“一個月回到解放前”。。。。。。

二、玻纖市場價格

23年4月份玻纖各個子類價格相對于上個月均基本持平。

【輔助參考 1】券商統(tǒng)計(jì)的各子類粗紗月環(huán)比和年同比數(shù)據(jù)參考如下（截止4月28日）：

(資料圖片)

2400tex纏繞直接紗月環(huán)比0.0%、年同比-32.1%；

2400texSMC合股紗月環(huán)比0.0%、年同比-42.8%；

2400tex噴射合股紗月環(huán)比0.0%、年同比-24.5%；

2000tex工程塑料合股紗月環(huán)比0.0%、年同比-25.2%

【輔助參考 2】之前一直在跟蹤里點(diǎn)評：“參考2019~2020年玻纖價格底部區(qū)域跨度來看，基本上底部價格維持了一年左右的時間。所以2023年至少上半年，粗紗價格的提升不確定性較大”。

電子紗/電子布4月份相比于上個月，有小幅的下跌（電子紗-2.63%；電子布-5.48%）。

【注】結(jié)合上面的圖和下面的具體數(shù)據(jù)可以看出，本輪電子紗/電子布的價格筑底基本和2020年的Q3相同。所以另外一個角度可以自己反問一下，還能有多少的下跌空間？

截止到5月5日，1200tex直接紗價格沒有變動，仍然為5900.0 元/噸。

“無堿紗市場：短期內(nèi)多數(shù)廠家穩(wěn)價觀望為主。需求端來看，市場中下游多按需采購，部分熱塑紗產(chǎn)品近期產(chǎn)銷表現(xiàn)尚可，整體深加工月內(nèi)訂單增量有限。”

“電子紗市場：池窯電子紗市場多數(shù)池窯廠出貨無明顯好轉(zhuǎn)跡象，下游電子布價格成交仍存小幅靈活空間。當(dāng)前電子紗價格成本對其存較強(qiáng)支撐，電子紗價格短期或趨穩(wěn)觀望，現(xiàn)階段多數(shù)廠處虧損狀態(tài)。需求端看，現(xiàn)階段下游 PCB 市場整體開工率相對偏低，短期中下游備貨意向偏淡。后期各廠價格受成本端支撐，大概率趨穩(wěn)運(yùn)行。”

三、玻纖成本

“即使后續(xù)需求恢復(fù)開始逐步去庫存，從歷史高點(diǎn)也需要接近-40%的降幅才能實(shí)現(xiàn)庫存下降到50萬噸及以下”

五、玻纖出口情況

2023年3月我國玻璃纖維紗及制品出口量為17.0萬噸，YoY -18.71%，MoM +19.86%；出口金額3.0億美元，YoY -16.78%，MoM +36.16%。出口均價為價1,731美元/噸，YoY+40.05美元/噸，MoM +207.27噸；環(huán)比提升+13.82%；

【銀河證券】“2023年1-3月份，廣義基建投資增速為10.84%，增速環(huán)比下降1.34pct。得益于專項(xiàng)債靠前發(fā)行、存量項(xiàng)目支撐以及房地產(chǎn)進(jìn)一步回暖，基建投資增速有望保持一段時間的高增。”

“2023年1-3月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資25974億元，同比下降5.8%。商品房銷售面積同比下滑1.8%，降幅環(huán)比收窄1.8pct，商品房銷售額同比增長4.1%，與上月相比轉(zhuǎn)負(fù)為正，房地產(chǎn)銷售顯著改善。隨著疫情防控放開、經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善，地方紛紛提升公積金貸款額度，取消限售限價，預(yù)計(jì)商品房銷售面積和金額增速將會回升”

【注】之前興業(yè)證券出的一個交通運(yùn)輸玻纖需求測算，最近光大證券也出了一個，可以對比著來參考，我個人覺得光大還比較靠譜一點(diǎn)~~~

2023年4月風(fēng)機(jī)公開招標(biāo)容量4.86GW，其中陸風(fēng)招標(biāo)4.79GW，海風(fēng)招標(biāo)0.08GW；

2023年4月風(fēng)機(jī)公開定標(biāo)容量7.52GW，其中陸風(fēng)定標(biāo)5.92GW，海風(fēng)定標(biāo)1.60GW。

2023年1-4月全國風(fēng)機(jī)公開招標(biāo)容量32.3GW（同比-14.6%），其中陸上風(fēng)電招標(biāo)29.5GW（同比-2.2%），海上風(fēng)電招標(biāo)2.9GW（同比-62.7%）。

【注】關(guān)于巨石交流中與葉片玻纖vs.碳纖維的部分，將額外在對應(yīng)的專欄中進(jìn)行進(jìn)一步說明。

【輔助參考】光大證券：“風(fēng)機(jī)廠商會優(yōu)先考慮使用玻纖復(fù)材，當(dāng)風(fēng)電葉片長度對材料的性能要求超出玻纖復(fù)材的性能邊界后，才會考慮使用碳纖維。一般來說，8MW以下的風(fēng)機(jī)，基本使用全玻纖風(fēng)電葉片，8-10MW使用碳玻混合復(fù)材，10MW以上使用碳纖維復(fù)材葉片為主”。

再貼一次光大證券出的玻纖研報(bào)相關(guān)計(jì)算：

七、產(chǎn)能增速與變動

3月30日，重慶國際復(fù)材的F02C線冷修技改后成功點(diǎn)火，改造成年產(chǎn)6萬噸高模智能制造玻璃纖維生產(chǎn)線。這也是行業(yè)時隔九個月后迎來的又一個點(diǎn)火項(xiàng)目。

【卓創(chuàng)資訊】截止2023年4月末，我國國內(nèi)在產(chǎn)產(chǎn)能約679萬噸（年化產(chǎn)能，下同），YoY+8.1%，MoM+0.4%。此外我國企業(yè)在海外還擁有在產(chǎn)產(chǎn)能近47萬噸（巨石約33.6萬噸）。

【輔助參考 1】東吳證券統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)中，電子紗相對于上個月有3萬噸的增加。但是具體是哪家的還沒去確認(rèn)：

【輔助參考 2】另外，萬聯(lián)證券有一個玻纖月度產(chǎn)能變化趨勢的統(tǒng)計(jì)，從相對幅度來看，從2021年Q2開始，一直到2022年的Q3，這個期間增加的產(chǎn)能其實(shí)是不少的。而今年到目前為止，都還是比較收斂的。

【輔助參考 3】因?yàn)殛P(guān)于產(chǎn)能和庫存都是大家比較關(guān)心和在意的，所以繼續(xù)把光大證券研報(bào)對2022,2023以及2024年玻纖行業(yè)新增及冷修產(chǎn)產(chǎn)能的拆分和假設(shè)部分貼在這里，各位按需參考即可。

八、行業(yè)動態(tài)

【中國玻璃纖維】Aeler Technologies SA（瑞士洛桑）采用玻纖復(fù)合材料打造的新型智能集裝箱。該公司指出，這種新型智能集裝箱可以提供更大的有效載荷、更高的強(qiáng)度和更好的絕緣性。集裝箱設(shè)計(jì)還包括光滑的外觀和嵌入式傳感器，可將數(shù)據(jù)直接發(fā)送到應(yīng)用程序，使操作員能夠跟蹤貨物、監(jiān)控運(yùn)輸狀況并簡化車隊(duì)管理。

第35屆中國國際橡塑展：中國巨石參展相關(guān)產(chǎn)品及說明。

維斯塔斯攻克葉片回收：原文鏈接。

我國光伏、風(fēng)電關(guān)鍵零部件占到全球市場份額的70%：原文鏈接。

最近一段時間在玻纖應(yīng)用當(dāng)中提及熱度較高的就是光伏邊框了。那具體倒是什么樣的應(yīng)用，可以看看這個文章做一下普及：復(fù)合材料拉擠光伏邊框和支架。

同時，4月12日，振石集團(tuán)華智研究院獲得德國萊茵TüV集團(tuán)頒發(fā)的全球首張光伏組件用復(fù)合材料邊框證書。本次的認(rèn)證產(chǎn)品，通過了萊茵公司2PfG2923標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證，在耐老化測試、阻燃性能、力學(xué)性能等方面均表現(xiàn)優(yōu)異，為新能源光伏材料帶來了全新標(biāo)準(zhǔn)。

【輔助參考】JEC world 2023法國巴黎復(fù)材展今日開啟，振石攜多款新產(chǎn)品參展

中國光伏行業(yè)協(xié)會標(biāo)準(zhǔn)《光伏組件用玻纖增強(qiáng)復(fù)合材料邊框》啟動會順利召開：原文鏈接。

臺嘉成都玻纖有限公司總經(jīng)理林云炎:：“臺嘉玻纖近年在成都再增加投資1.8億美元建設(shè)二期項(xiàng)目，預(yù)計(jì)將于今年年底完工。項(xiàng)目建成后，年產(chǎn)量將達(dá)到8萬噸以上，屆時成都將成為大陸最大的電子級玻璃纖維絲、布生產(chǎn)基地”。

光遠(yuǎn)新材擬投資68億元新建電子材料產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，建筑面積約55萬平方米，項(xiàng)目力爭兩到三年分批實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)。

內(nèi)蒙古天皓玻纖有限責(zé)任公司年產(chǎn)60萬噸高性能玻纖生產(chǎn)基地項(xiàng)目環(huán)境影響評價公示。該項(xiàng)目年產(chǎn)60萬噸高性能玻璃纖維（直接無捻粗紗30萬噸，合股無捻粗紗30萬噸），項(xiàng)目總投資：60億元。項(xiàng)目分三期建設(shè)，總建設(shè)期4.5年，第一期一條12萬噸生產(chǎn)線，建設(shè)期1年，投產(chǎn)期1年，第2年達(dá)產(chǎn)率70%，第3年達(dá)產(chǎn)100%；第二期兩條12萬噸生產(chǎn)線，第2 年開始建設(shè)，建設(shè)期2年，投產(chǎn)期1年，第4年達(dá)產(chǎn)率70%，第5年達(dá)產(chǎn)100%；第三期兩條 12萬噸生產(chǎn)線，第4年開始建設(shè)，建設(shè)期1.5年，投產(chǎn)期0.5年，第5年達(dá)產(chǎn)率35%，第6年達(dá)產(chǎn)100%。

內(nèi)蒙古恒玻玻璃纖維制品有限公司舉行點(diǎn)火儀式，宣布項(xiàng)目第一條生產(chǎn)線正式進(jìn)入試機(jī)階段。該項(xiàng)目每年能夠?yàn)楫a(chǎn)業(yè)園內(nèi)其他玻纖企業(yè)提供10萬噸原材料，填補(bǔ)了奈曼旗玻璃纖維上游原料生產(chǎn)的空白。

內(nèi)蒙古奧麗新型復(fù)合材料有限公司年產(chǎn)10000噸高性能玻璃纖維制品建設(shè)項(xiàng)目正式開工建設(shè)。該項(xiàng)目總投資0.86億元，占地面積33.6畝，預(yù)計(jì)2023年12月份全部建成投產(chǎn)。項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，年產(chǎn)值可達(dá)8億元，實(shí)現(xiàn)稅金約7000萬元，可安置200人就業(yè)。

泰山玻纖年產(chǎn)30萬噸高性能玻璃纖維智能制造生產(chǎn)線項(xiàng)目一樁基工程發(fā)布招標(biāo)公告，招標(biāo)方是泰山玻璃纖維（太原）有限公司，建設(shè)地點(diǎn)位于山西省太原市山西轉(zhuǎn)型綜合改革示范區(qū)陽曲產(chǎn)業(yè)園山西合成產(chǎn)業(yè)生態(tài)園。

重慶國際復(fù)材CPIC年產(chǎn)15萬噸玻璃纖維智能制造生產(chǎn)線項(xiàng)目（CPIC-F13）公開了多項(xiàng)招標(biāo)，包括DCS系統(tǒng)、熱風(fēng)烘干爐系統(tǒng)工程、窯爐耐火材料等。同時，原年產(chǎn)7.5萬噸的F10線也正在冷修技改中，建成后將被F10B線替代，年產(chǎn)能將升級為11萬噸。近期該項(xiàng)目的耐火材料和兩分拉拉絲機(jī)已經(jīng)進(jìn)行了公開招標(biāo)，按原定計(jì)劃，今年可建成點(diǎn)火。

山東玻纖-臨沂天炬節(jié)能材料科技有限公司30萬噸高性能（超高模）玻纖智造項(xiàng)目建設(shè)用地規(guī)劃許可批前公示。用地面積5.4809公頃。

冀中新材繼第一條、第二條生產(chǎn)線建成投產(chǎn)后，年產(chǎn)12萬噸的第三條生產(chǎn)線項(xiàng)目于4月26日正式開工。項(xiàng)目建成后，冀中新材年產(chǎn)能將達(dá)到32萬噸，具備3條先進(jìn)池窯生產(chǎn)能力，產(chǎn)能規(guī)模達(dá)到行業(yè)第二梯隊(duì)。

多省市陸續(xù)公布2023年玻纖、玄纖、碳纖及復(fù)材重大項(xiàng)目名單：原文鏈接。

【行業(yè)上市公司最新業(yè)績對比】

【注】相信持有玻纖相關(guān)企業(yè)股票的朋友4月份一定心情不會很舒暢。特別是中材發(fā)布完一季報(bào)后直接跌停，然后巨石公布業(yè)績后也雙雙下跌。不過個人認(rèn)為最黑暗時刻已經(jīng)過去，從去年的450億熬到了現(xiàn)在，再加上個人參加完巨石的股東大會以后，各個方面的細(xì)節(jié)包括答疑等都非常令人滿意，因此也更加堅(jiān)定了自己長期持股的信心。

更多業(yè)績點(diǎn)評可以參考第十節(jié)中券商的相關(guān)點(diǎn)評。

九、中國巨石相關(guān)信息

【推薦閱讀】中國巨石成立三十周年成果展：原文鏈接。

【注】參加股東大會的時候，公司現(xiàn)場也是將這些內(nèi)容展示在大廳當(dāng)中，當(dāng)時覺得還很有意義特意拍了照。現(xiàn)在這個算是最清晰的電子版了。

一圖讀懂中國巨石2022年ESG報(bào)告：原文鏈接。

中國巨石榮登“中國新經(jīng)濟(jì)企業(yè)500強(qiáng)”第89位：原文鏈接。

十、其他

【中泰證券】中國巨石2023年一季報(bào)點(diǎn)評

【中泰證券】中材科技2023年一季報(bào)點(diǎn)評

【中泰證券】長海股份2023年一季報(bào)點(diǎn)評

【中泰證券】山東玻纖2022年年報(bào)點(diǎn)評

【中泰證券】長海股份2022年年報(bào)點(diǎn)評

$中國巨石(SH600176)$$山東玻纖(SH605006)$$長海股份(SZ300196)$

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