醫(yī)院遭公開拍賣，再次將民營醫(yī)院們的窘境展露無遺。

12月5日下午3點(diǎn)，京東拍賣平臺(tái)顯示，宿遷市婦產(chǎn)醫(yī)院有限公司（下稱“宿遷婦產(chǎn)醫(yī)院”）重整意向投資人的第一次公開招募正式開啟。參與重整的標(biāo)的物涵蓋宿遷婦產(chǎn)醫(yī)院名下的不動(dòng)產(chǎn)、構(gòu)筑物及其他輔助設(shè)施、醫(yī)療設(shè)備與辦公設(shè)備、綠化苗及無形資產(chǎn)組合等，評(píng)估價(jià)及起拍價(jià)超4.26億元。

截至當(dāng)天晚上8點(diǎn)30分，該拍賣活動(dòng)吸引了超7000人圍觀，但尚未有人出價(jià)。

(資料圖片僅供參考)

根據(jù)招募公告，該醫(yī)院目前擁有醫(yī)技護(hù)、行政、后勤人員共268人（其中有4名職工以事業(yè)身份繳納各項(xiàng)保險(xiǎn)費(fèi)用），外聘支援專家10人（該10人勞動(dòng)關(guān)系不在宿遷婦產(chǎn)醫(yī)院）。宿遷婦產(chǎn)醫(yī)院目前已經(jīng)確認(rèn)的職工債權(quán)共391筆，總額約1404.87萬元；經(jīng)法院裁定確認(rèn)無爭議債權(quán)總額約為1.74億元；已申報(bào)（涉訴）待確認(rèn)的債權(quán)7筆，金額約3.55億元。

廣州艾力彼醫(yī)院管理中心主任莊一強(qiáng)對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，頻繁的拍賣反映的其實(shí)是醫(yī)院目前的資金困境，“醫(yī)院走到拍賣這一步，說明醫(yī)院本身已經(jīng)資不抵債了”。

據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)，僅在阿里資產(chǎn)·司法拍賣一個(gè)平臺(tái)上，今年12月預(yù)計(jì)會(huì)有20余場與醫(yī)院相關(guān)的拍賣即將進(jìn)行，拍賣物包括醫(yī)院的股權(quán)、醫(yī)院名下的房產(chǎn)、院內(nèi)的醫(yī)療設(shè)備等。其中有的醫(yī)院已經(jīng)進(jìn)入破產(chǎn)清算階段，但有的醫(yī)院尚有“一線生機(jī)”，前者意味著醫(yī)院的“謝幕”，后者則是通過變賣資產(chǎn)或重整來進(jìn)行最后的自救。

宿遷婦產(chǎn)醫(yī)院重整意向投資人的招募公告就指出，投資人競得宿遷婦產(chǎn)醫(yī)院營業(yè)資產(chǎn)后必須保持宿遷婦產(chǎn)醫(yī)院現(xiàn)有經(jīng)營狀態(tài)，不得改變宿遷婦產(chǎn)醫(yī)院現(xiàn)有資產(chǎn)的醫(yī)療衛(wèi)生規(guī)劃用途和主要經(jīng)營范圍，保證在院病人的醫(yī)療救治不能中斷，確保醫(yī)療質(zhì)量和醫(yī)療安全。

只是，寒冬之下，自救真的能如愿嗎？

舉步維艱，業(yè)內(nèi)人士：掛牌轉(zhuǎn)讓數(shù)量激增3倍

在中國醫(yī)改史上，江蘇省宿遷市是一個(gè)充滿爭議的城市。

2000年年初，宿遷市政府提出放開社會(huì)辦醫(yī)準(zhǔn)入，給予社會(huì)辦醫(yī)與公立醫(yī)院同等政策，土地可由政府劃撥，減免有關(guān)建設(shè)稅費(fèi)。自此以后，宿遷133家公立醫(yī)院先后完成了產(chǎn)權(quán)置換，形成了合伙制、股份制、混合所有制、獨(dú)資等多種辦醫(yī)主體。宿遷也因此一度成為全國唯一一個(gè)沒有公立醫(yī)院的地級(jí)市，因此宿遷醫(yī)改又被稱為“賣光式改革”。

2016年，宿遷市第一人民醫(yī)院正式開業(yè)，這標(biāo)志著醫(yī)改十余年后，公立醫(yī)院又再度出現(xiàn)在了宿遷。

宿遷婦產(chǎn)醫(yī)院便是在宿遷當(dāng)年那場“賣光式改革”下誕生的。公開資料顯示，宿遷婦產(chǎn)醫(yī)院創(chuàng)建于2006年，是在宿遷市政府重點(diǎn)扶持下的集醫(yī)療、保健、教學(xué)、科研為一體的院所合一的二級(jí)甲等婦幼保健專科醫(yī)院。

天眼查顯示，宿遷市婦產(chǎn)醫(yī)院有限公司的第一大股東為江蘇華世偉業(yè)投資股份有限公司（下稱“華世偉業(yè)投資”），疑似實(shí)控人為林宗金，其也是宿遷婦產(chǎn)醫(yī)院法人、董事長，以及華世偉業(yè)投資的實(shí)控人。該醫(yī)院的第二大股東則是一家由江蘇省人民政府持股的產(chǎn)業(yè)投資基金。如果重整意向投資人招募成功，醫(yī)院的實(shí)控權(quán)也將隨之易主。

根據(jù)招募公告，今年4月19日，宿遷市中級(jí)人民法院裁定受理了宿遷婦產(chǎn)醫(yī)院破產(chǎn)清算一案。9月1日，法院裁定該醫(yī)院進(jìn)行重整。

不過，這并不代表宿遷婦產(chǎn)醫(yī)院已經(jīng)擺脫了破產(chǎn)的命運(yùn)。招募公告顯示，此次招募投資人以兩次為限，如果兩次招募均無人報(bào)名或報(bào)名后無人競價(jià)，依據(jù)此前表決通過的重整計(jì)劃，將申請(qǐng)裁定宣告宿遷婦產(chǎn)醫(yī)院破產(chǎn)。

宿遷婦產(chǎn)醫(yī)院的際遇只是眼下民營醫(yī)院們舉步維艱的一個(gè)縮影。《中國衛(wèi)生健康統(tǒng)計(jì)年鑒2021》顯示，全國2.35萬家非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)，一年總計(jì)虧損1300億元，平均每家虧損高達(dá)553萬元。

在“寒冬”下，股東們不禁擔(dān)心醫(yī)院資產(chǎn)砸在手里，紛紛向外尋求轉(zhuǎn)讓。今年以來，已經(jīng)有多家上市企業(yè)宣布轉(zhuǎn)讓旗下民營醫(yī)院股權(quán)。比如今年8月19日，新華醫(yī)療（600587.SH）就公告轉(zhuǎn)讓下屬參股公司上海辰韋仲德醫(yī)院管理有限公司股權(quán)。

指點(diǎn)網(wǎng)創(chuàng)始人楊錦玉對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，今年醫(yī)療機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)讓交易非常頻繁，較往年大約增加了3倍，其中以醫(yī)美機(jī)構(gòu)為主。

莊一強(qiáng)對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)指出，疫情導(dǎo)致醫(yī)療機(jī)構(gòu)患者人數(shù)減少，是醫(yī)療機(jī)構(gòu)經(jīng)營出現(xiàn)危機(jī)的主要原因之一。此外，公立醫(yī)院和民營醫(yī)院的市場定位有所不同，公立醫(yī)院以嚴(yán)肅醫(yī)療為主，民營醫(yī)院更偏向于輕資產(chǎn)的專科型醫(yī)療服務(wù)，比如眼科、口腔、醫(yī)美等消費(fèi)屬性更強(qiáng)的醫(yī)療服務(wù)。在消費(fèi)者對(duì)未來預(yù)期不好的情況下，消費(fèi)者會(huì)選擇減少非必要的消費(fèi)，導(dǎo)致消費(fèi)醫(yī)療減少，因此民營醫(yī)院所受的影響通常大于公立醫(yī)院。

《中國醫(yī)美行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與發(fā)展報(bào)告（2022）》也指出，在受訪的醫(yī)美機(jī)構(gòu)中，有80.95%的醫(yī)美機(jī)構(gòu)表示疫情以來客流量有明顯下滑，且有23.53%的醫(yī)美機(jī)構(gòu)反映客流量下降近5成。

頻繁流拍，醫(yī)院難尋接盤俠

更殘酷的現(xiàn)實(shí)是，醫(yī)療機(jī)構(gòu)的交易已經(jīng)從賣方市場轉(zhuǎn)入買方市場。低價(jià)掛牌的醫(yī)院資產(chǎn)易求，愿意掏錢的買家難尋。

2012年，北京環(huán)球中醫(yī)醫(yī)院以拍賣方式轉(zhuǎn)讓醫(yī)院經(jīng)營權(quán)，起拍價(jià)300萬元，這是北京首家被拍賣經(jīng)營權(quán)的醫(yī)院。當(dāng)時(shí)正值社會(huì)辦醫(yī)浪潮興起之時(shí)，據(jù)媒體報(bào)道，有10余位競買者對(duì)該項(xiàng)目表示感興趣。

但如今的民營醫(yī)療已經(jīng)不復(fù)當(dāng)年光景。

據(jù)莊一強(qiáng)回憶，在資本對(duì)醫(yī)院投資最為狂熱的時(shí)候，他一天要接到10多個(gè)咨詢來電，但現(xiàn)在基本上已經(jīng)沒有了。

事實(shí)上，近來在公開平臺(tái)上招募投資人或拍賣失敗的醫(yī)院并不罕見。

10月27日，重慶醫(yī)科大學(xué)附屬第三醫(yī)院（捷爾醫(yī)院）的舉辦者相關(guān)權(quán)益在阿里資產(chǎn)·司法拍賣平臺(tái)上公開拍賣，起拍價(jià)8.18億元，評(píng)估價(jià)17.98億元。該醫(yī)院是全國首家混合所有制醫(yī)院，由重慶瀚新醫(yī)院管理有限公司和重慶重醫(yī)大醫(yī)院管理有限公司聯(lián)合建立。此次拍賣吸引了超過1萬人圍觀，但第一次拍賣因無人報(bào)名和出價(jià)已經(jīng)流拍。

第二次拍賣原定于12月2日進(jìn)行，起拍價(jià)6.54億元，較一拍起拍價(jià)下降約20%，但目前也已經(jīng)被中止拍賣，原因是“疫情嚴(yán)重，拍賣標(biāo)的起拍價(jià)金額巨大，可能影響部分買受人正常參拍”。

就算進(jìn)入了破產(chǎn)清算拍賣程序，醫(yī)院也難尋接盤手。

2022年1月12日，焦作同仁醫(yī)院整體拍賣在阿里資產(chǎn)·司法拍賣平臺(tái)上進(jìn)行。焦作同仁醫(yī)院成立于2013年，是經(jīng)河南省衛(wèi)生廳批準(zhǔn)的一家按照三級(jí)標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)的綜合醫(yī)院，占地100余畝，規(guī)劃床位多達(dá)1800張，此次拍賣起拍價(jià)約3.8億元，但最終因無人出價(jià)而流拍。

數(shù)天后的1月18日，河南省焦作市山陽區(qū)人民法院認(rèn)為，焦作同仁醫(yī)療實(shí)業(yè)有限公司（即焦作同仁醫(yī)院母公司，下稱“同仁醫(yī)療實(shí)業(yè)”）不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)，正式裁定受理同仁醫(yī)療實(shí)業(yè)的破產(chǎn)清算申請(qǐng)。

阿里資產(chǎn)·司法拍賣平臺(tái)顯示，從10月29日起至今，同仁醫(yī)療實(shí)業(yè)名下的土地、房屋、在建工程、對(duì)外投資機(jī)器設(shè)備已經(jīng)先后3次公開拍賣，但均以失敗告終。第4次拍賣原定于12月3日進(jìn)行，起拍價(jià)也從最初的4.40億元降至2.64億元，但受疫情影響，拍賣也已經(jīng)暫緩。

“拍賣不成功的原因，一是定價(jià)太高了，買家認(rèn)為醫(yī)院不值這個(gè)價(jià)格。另一個(gè)原因則是，買家已經(jīng)對(duì)這個(gè)賽道失去了信心，對(duì)醫(yī)院未來的盈利沒有預(yù)期，即使價(jià)格很低，也不愿意接手，擔(dān)心接手的是個(gè)爛攤子。”莊一強(qiáng)對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)分析道。

巨頭“抄底”

民營醫(yī)療沒有前途了嗎？資本或許并不這么想。在這個(gè)行業(yè)寒冬里，仍然不乏愿意為了醫(yī)療賽道一擲千金的大資本。

11月13日，由家電巨頭美的控股投資創(chuàng)辦的和祐國際醫(yī)院在佛山舉行了主體建筑封頂儀式。和祐國際醫(yī)院的投資規(guī)模超過100億元，是一家按照三級(jí)甲等綜合醫(yī)院和國際質(zhì)量認(rèn)證體系標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行涉及的大型非營利性綜合醫(yī)院，規(guī)劃用地386畝，總建筑面積達(dá)58萬平方米，規(guī)劃床位1500張。

無獨(dú)有偶，字節(jié)跳動(dòng)旗下醫(yī)療品牌小荷健康近期也完成了對(duì)高端私立婦兒醫(yī)院美中宜和的收購。據(jù)媒體報(bào)道，此次收購作價(jià)約100億元。

一名從事醫(yī)院轉(zhuǎn)讓中介服務(wù)的行業(yè)人士對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，目前市面上的買方以專業(yè)的上市公司、國企央企、集團(tuán)公司等資金實(shí)力較為雄厚的企業(yè)為主。

楊錦玉也指出，目前大量的投資機(jī)構(gòu)都在觀望醫(yī)療機(jī)構(gòu)交易市場，資本們對(duì)優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)仍然感興趣。以醫(yī)美機(jī)構(gòu)為例，雖然掛牌轉(zhuǎn)讓的醫(yī)美機(jī)構(gòu)數(shù)量很多，但醫(yī)美領(lǐng)域轉(zhuǎn)讓的成功率也較高。

“市場上成交比較多的醫(yī)療機(jī)構(gòu)類型依次是，醫(yī)美機(jī)構(gòu)、口腔機(jī)構(gòu)、中醫(yī)機(jī)構(gòu)，另外康養(yǎng)市場的需求也在逐步增加。因?yàn)獒t(yī)院運(yùn)營的牌照和資質(zhì)并不好拿，特別是在北京、上海等城市，因此一線城市的優(yōu)質(zhì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)依然十分搶手。”楊錦玉對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示。

上海市第一婦嬰保健院官網(wǎng)顯示，今年11月，該院與恒瑞醫(yī)藥、新光維醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療、微創(chuàng)醫(yī)療機(jī)器人4家知名企業(yè)開展合作。上海市第一婦嬰保健院是中國最早成立的省市級(jí)婦幼保健院之一，與之合作的企業(yè)也均是業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)，因此相關(guān)活動(dòng)吸引了眾多投資人關(guān)注。

隨著大資本“跑步進(jìn)場”，醫(yī)療機(jī)構(gòu)行業(yè)的并購規(guī)模化、垂直整合的趨勢也越發(fā)明顯——雖然交易頻率下降，但并購規(guī)模正在擴(kuò)大，垂直的專科賽道仍然受到青睞。

以民營眼科醫(yī)療愛爾眼科（300015.SZ）為例。愛爾眼科11月30日發(fā)布公告稱，公司擬收購26家醫(yī)院的部分股權(quán)。此次大部分的標(biāo)的醫(yī)院均為地級(jí)市和縣級(jí)基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)，分布在全國18個(gè)省份，這也表明了愛爾眼科的擴(kuò)張速度不僅沒有放慢，還進(jìn)一步對(duì)地區(qū)資源進(jìn)行整合，加強(qiáng)了愛爾眼科的規(guī)模效應(yīng)和品牌優(yōu)勢。

普華永道9月4日在服貿(mào)會(huì)上發(fā)布的《2022年上半年醫(yī)療健康行業(yè)并購交易趨勢》顯示，2022年上半年交易較去年下半年總額有所下降。但醫(yī)院及診所交易仍保持一定活躍度，以控股型收購為主，平均單筆披露交易金額上升至超3億元。專科醫(yī)院及連鎖診所的“規(guī)模化”“連鎖化”并購仍在持續(xù)，超7成醫(yī)院及診所類交易為專科醫(yī)療機(jī)構(gòu)交易，眼科、口腔、康復(fù)、輔助生殖、婦幼、中醫(yī)等領(lǐng)域受資本關(guān)注。

泰合資本指出，中國醫(yī)院行業(yè)將進(jìn)入“橫向擴(kuò)張+縱向延展”兼具的行業(yè)整合階段，可以稱之為“Roll-ups”的整合式收購，即區(qū)域連鎖集團(tuán)整合為全國醫(yī)療集團(tuán)，產(chǎn)業(yè)鏈上下游縱向整合，其目標(biāo)都是為了擴(kuò)大規(guī)模、在全國范圍樹立品牌，以及通過協(xié)同降低管理成本，創(chuàng)造規(guī)模經(jīng)濟(jì)。

關(guān)鍵詞： 民營醫(yī)院