中華網財經11月16日訊 中華網財經了解到，近日，廣州綠十字制藥股份有限公司（以下簡稱“穗綠十字”）披露了招股書，公司擬登陸創業板，穗綠十字本次擬公開發行股票不超過37,996,245股，占公司發行后總股本的比例不低于25%。

穗綠十字是一家綜合型制藥企業，主要從事高端腸外營養制劑及多品類化學藥品的研發、生產及銷售，主要產品為復方氨基酸注射液（18AA-Ⅶ、18AA-Ⅸ、17AA-Ⅲ）、地塞米松棕櫚酸酯注射液、左氧氟沙星氯化鈉注射液等，應用于創傷應激狀態下氨基酸補充、腎功能不全治療、肝功能不全治療、類風濕關節炎治療、抗感染等。

招股書披露，2021年8月，國家醫保局、財政部發布《關于建立醫療保障待遇清單制度的意見》（以下簡稱《意見》），《意見》明確提出：國家統一制定國家基本醫療保險藥品目錄，各地嚴格按照國家基本醫療保險藥品目錄執行，除國家有明確規定外，不得自行制定目錄或用變通的方法增加目錄內藥品。同時，《意見》要求各地原則上在3年內完成清理規范，并同國家政策銜接。2022年7月，國家醫保局相關負責人表示：到2022年底，全國所有省份都將完成地方增補藥品“消化”工作。

【資料圖】

報告期內，穗綠十字復方氨基酸注射液（18AA-Ⅸ）普舒清進入了江蘇、上海、遼寧、廣東等10個地區的地方醫保目錄，復方氨基酸注射液（17AA-Ⅲ）普達深進入了江蘇、上海、安徽、廣東等9個地區的地方醫保目錄，目前上述地區的地方醫保目錄已將普達深和普舒清移出。穗綠十字表示，普達深和普舒清為公司主要產品之一，地方醫保地區為其報告期內重要市場區域，在被調出地方醫保目錄后，將不再享受地方醫保支付政策（江蘇和上海享受至2022年年底），可能導致上述產品在原地方醫保地區的銷量下滑，進而對公司的經營業績造成不利影響。

財務數據方面，2019年-2021年及2022年1-6月，穗綠十字分別實現營收2.74億元、5.48億元、7.88億元及3.03億元，其中，2019年至2021年，營業收入復合增長率為 69.66%；實現歸母凈利潤1019.06萬元、7390.03萬元、1.04億元，復合增長率為 219.94%，其中，今年上半年歸母凈利潤為3472.56萬元。

中華網財經注意到，復方氨基酸注射液(包含普舒清、普達深、綠支安和綠安)是穗綠十字的核心產品，報告期內合計占穗綠十字主營業務收入的93.22%、91.07%、72.33%和55.41%。

毛利率方面，2019-2021年，穗綠十字綜合毛利率分別為76.93%、83.21%和83.04%，值得注意的是今年上半年毛利率跌至80.56%；而同期行業平均值分別為68.95%、64.93%、64.24%及63.67%。

招股書顯示，報告期內，穗綠十字銷售費用分別為1.36億元、2.70億元、4.08億元和1.37億元，占各期營業收入的比例分別達到49.73%、49.27%、51.72%和45.07%。2020年、2021年銷售費用分別較上年增長98.34%和50.93%。

研發費用方面，報告期各期，穗綠十字研發費用分別為3,154.85萬元、5,086.15萬元、7,887.54萬元及4,209.33萬元，占營業收入的比例分別為11.52%、9.28%、10.00%和13.88%，與同行相比，2022年1-6月穗綠十字研發費用率高于科倫藥業和華潤雙鶴，略低于海思科。

中華網財經統計了下，報告期內，穗綠十字研發費用僅占銷售費用的23.1%、18.8%、19.3%、31%，也就是說今年上半年最高占比才達到三成。

穗綠十字銷售費用主要由市場推廣費、職工薪酬等構成，其中報告期內，市場推廣費分別為1.16億元、2.51億元和3.83億元及1.21億元，占比達到85.46%、93.11%、94.01%和88.76%。穗綠十字表示為擴大業務規模，開拓新的終端市場，加大了學術推廣的力度，因此市場推廣費逐年增長。

中華網財經注意到，穗綠十字市場推廣費主要包括委托推廣服務商舉辦推廣會議、進行新媒體推廣和提供市場調研，各項推廣服務的主要內容為：

穗綠十字銷售費用率在報告期各期均高于同行業可比公司平均水平。報告期內，同行業可比公司(科倫藥業、華潤雙鶴、海思科)平均值為40.14%、34.47%、31.69%和29.00%。

公司在招股書中表示，銷售費用占當期營業收入的比例分別為49.73%、49.27%、51.72%和45.07%。雖然公司在日常經營中會對推廣服務商的能力與資質進行審核，且已建立了較為完善的合規管理體系，但仍不能排除少數推廣服務商或個別銷售員工在藥品推廣中存在不正當商業行為的可能，該等不合規行為會影響公司品牌形象，甚至可能導致公司被監管部門列入不良記錄名單而影響公司產品參與藥品集中采購招標的資格，進而對公司經營業績帶來不利影響。

股權結構上，梁峰直接持有公司12.70%股份，通過其一致行動人帥廣醫藥和普越貿易間接控制公司28.33%股份，通過擔任恒世元生投資和昆榮九合投資的普通合伙人及執行事務合伙人間接控制公司6.63%股份，合計控制公司47.67%股份；梁峰擔任公司的董事長、總經理，為公司實際控制人。

招股書顯示，報告期內，穗綠十字武漢辦事處因未按照規定期限辦理納稅申報和報送納稅資料被主管稅務機關罰款1,000元，公司已及時足額繳納了罰款，并于2021年3月辦理完成武漢辦事處注銷登記手續，前述處罰涉及的情形不構成重大違法違規行為。另外，穗綠十字表示，報告期內，公司及公司的產品均不存在因商業賄賂等醫藥購銷領域違法違規行為受到的行政、刑事處罰情況，也不存在實際控制人、董事、監事及高級管理人員等因醫藥購銷領域違法違規行為受到處罰或被立案調查的情況。

另外，中華網財經發現，報告期內，穗綠十字存在未為全體員工繳納社會保險及住房公積金的情形，該部分社會保險及住房公積金存在被主管部門要求補繳的風險。經測算，若被要求補繳社會保險和住房公積金，報告期內合計需補繳金額約為118.78萬元。

招股書顯示，穗綠十字擬募資10億元，分別用于生產基地建設項目(一期)、綠十字藥物研發項目及補充流動資金。

關鍵詞： 穗綠十字