今年第三季度，游戲公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)普遍疲軟。

(資料圖)

時(shí)代財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)了20家已披露三季報(bào)的A股游戲上市公司。從營(yíng)收表現(xiàn)上來(lái)看，三季度內(nèi)，共有11家企業(yè)錄得同比下滑。而從盈利能力來(lái)看，除神州泰岳、盛天網(wǎng)絡(luò)、吉比特等6家上市公司之外，其余14家企業(yè)均出現(xiàn)凈利潤(rùn)同比下滑的情況，占比約7成。

制圖：時(shí)代財(cái)經(jīng)

值得注意的是，歸母凈利潤(rùn)同比下滑458930.48%的冰川網(wǎng)絡(luò)，同時(shí)也是本季度營(yíng)收增長(zhǎng)最快的游戲公司。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，冰川網(wǎng)絡(luò)第三季度錄得營(yíng)收4.32億元，同比增長(zhǎng)334.88%；利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，單季虧損1.99億元，去年同期為盈利4.34萬(wàn)元。

關(guān)于今年三季度的大額虧損，冰川網(wǎng)絡(luò)方面向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，主要原因在于公司對(duì)旗下卡牌類產(chǎn)品《超能世界》《X-hero》4.5億元的大規(guī)模廣告投放。根據(jù)公司游戲收入確認(rèn)政策，上述游戲充值收入將在后續(xù)Q4階段確認(rèn)，但廣告投放則作為本期費(fèi)用在當(dāng)期確認(rèn)，因此將對(duì)當(dāng)期盈利表現(xiàn)產(chǎn)生較大影響。

然而，在此特例之外，還有13家公司實(shí)打?qū)嵉爻霈F(xiàn)凈利下滑。其中，甚至包括三七互娛、完美世界、世紀(jì)華通等老牌游戲大廠。

究其原因，不少游戲公司強(qiáng)調(diào)旗下多款游戲已逐步進(jìn)入成熟衰退期，營(yíng)收能力下滑，而受版號(hào)等因素影響，新游戲上線進(jìn)度不及預(yù)期。產(chǎn)品青黃不接之時(shí)，公司盈利能力遭受影響。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)整體收縮，消費(fèi)端持續(xù)疲軟，也為游戲行業(yè)帶來(lái)不小的挑戰(zhàn)。

老產(chǎn)品營(yíng)收下滑，新品青黃不接

新游戲上線延遲成為影響游戲公司第三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)的主要原因。

如三七互娛曾在業(yè)績(jī)預(yù)告公告中透露，業(yè)績(jī)下滑主要受產(chǎn)品上線進(jìn)度等因素影響，年內(nèi)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)新上線重點(diǎn)游戲產(chǎn)品對(duì)比上年同期有所減少，而存量產(chǎn)品在本年度逐步進(jìn)入成熟期或產(chǎn)品生命周期的中后期，導(dǎo)致公司第三季度收入較上年同期有所下降。

而包括游族網(wǎng)絡(luò)、富春股份等公司亦指出，營(yíng)收下降主要受產(chǎn)品上線延期等因素的影響。完美世界則強(qiáng)調(diào)，旗下部分游戲受生命周期影響，營(yíng)收表現(xiàn)有所回落。如《夢(mèng)幻誅仙》等已進(jìn)入成熟穩(wěn)定期，較上線初期的流水和利潤(rùn)高點(diǎn)自然下滑。

曾有業(yè)內(nèi)人士向時(shí)代財(cái)經(jīng)指出，考慮到產(chǎn)品測(cè)試、發(fā)行方案、團(tuán)隊(duì)以及資金等多方面因素，版號(hào)發(fā)放與產(chǎn)品上線一貫會(huì)出現(xiàn)一定的時(shí)間差，三季度時(shí)，大量游戲廠商手中都還沒(méi)有足夠多和強(qiáng)的新產(chǎn)品可以投入市場(chǎng)。

10月下旬，伽馬數(shù)據(jù)曾發(fā)布《2022年第三季度（7—9月）游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》。該報(bào)告顯示，今年三季度中，新游首月流水靠前的5款游戲分別是《暗黑破壞神：不朽》《英雄聯(lián)盟電競(jìng)經(jīng)理》《魔力寶貝：旅人》《無(wú)期迷途》以及《奧比島：夢(mèng)想國(guó)度》，這些游戲無(wú)一例外都是在2021年便拿到了版號(hào)。

與此同時(shí)，中娛智庫(kù)創(chuàng)始人兼首席分析師高東旭亦指對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)出，新品只是一個(gè)方面，消費(fèi)端的持續(xù)疲軟，也勢(shì)必將影響到游戲廠商們的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

上述報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，第三季度中國(guó)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入597.03億元，環(huán)比下降12.61%，同比下降19.13%，環(huán)比增長(zhǎng)率降幅較第二季度略有收窄，同比增長(zhǎng)率由去年同期的正增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為負(fù)增長(zhǎng)。

其中，移動(dòng)游戲表現(xiàn)不佳是本季度市場(chǎng)規(guī)模負(fù)增長(zhǎng)的主要原因，客戶端、網(wǎng)頁(yè)等終端相對(duì)平穩(wěn)。數(shù)據(jù)顯示，同期中國(guó)移動(dòng)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入416.43億元，環(huán)比下降16.79%，同比下降24.93%。市場(chǎng)規(guī)模創(chuàng)近5季度最低，用戶付費(fèi)能力與活躍時(shí)長(zhǎng)雙雙下降。

伽馬數(shù)據(jù)分析認(rèn)為，移動(dòng)游戲市場(chǎng)規(guī)模相比于去年同期降幅顯著，是因?yàn)槭芎暧^經(jīng)濟(jì)等因素影響，相較于去年同期活躍用戶、活躍時(shí)長(zhǎng)大幅減少，用戶付費(fèi)能力減弱。

四季度有望反彈？

不過(guò)，版號(hào)儲(chǔ)備不足這一點(diǎn)，有望在四季度得到改善。

自2022年4月恢復(fù)版號(hào)發(fā)放以來(lái)，至今已過(guò)去半年，共計(jì)發(fā)放版號(hào)314個(gè)，大量游戲公司拿下版號(hào)，并為此已儲(chǔ)備了一段時(shí)間，已逐漸做好發(fā)行準(zhǔn)備。

如三七互娛代理、蒸汽泡工作室開(kāi)發(fā)的《空之要塞：起航》，預(yù)計(jì)于10月26日上線；盛趣游戲旗下《龍之谷世界》《月夜狂想曲》《彩虹聯(lián)萌》，中手游旗下《奧特曼·集結(jié)》《新仙劍群俠傳之揮劍問(wèn)情》《鎮(zhèn)魂街天生為王》，以及游族網(wǎng)絡(luò)旗下《戰(zhàn)火與永恒》等多款游戲也將在四季度上線。

據(jù)游戲葡萄不完全統(tǒng)計(jì)，四季度共有19家游戲廠商，儲(chǔ)備38款游戲新品，其中有16款為斗羅大陸、奧特曼等大IP產(chǎn)品，環(huán)比上季度儲(chǔ)備的28款增加10款。根據(jù)統(tǒng)計(jì)反饋，游戲葡萄認(rèn)為，不少?gòu)S商逐步釋放儲(chǔ)備，將捂在兜里的在研產(chǎn)品推向市場(chǎng)，陸續(xù)開(kāi)啟測(cè)試或上線計(jì)劃，這一定程度上說(shuō)明市場(chǎng)信心正在回暖。

在此基礎(chǔ)上，多家券商機(jī)構(gòu)研判認(rèn)為游戲板塊已逐漸觸底，伴隨著版號(hào)穩(wěn)定發(fā)放，重點(diǎn)游戲公司旗下新品陸續(xù)上線，游戲板塊或即將反彈。

如開(kāi)源證券研報(bào)就認(rèn)為，新一輪產(chǎn)品上線將成為游戲板塊業(yè)績(jī)和估值恢復(fù)的重要驅(qū)動(dòng)力。

“隨著騰訊、網(wǎng)易、三七互娛、完美世界等頭部游戲公司儲(chǔ)備的核心產(chǎn)品拿到版號(hào)后陸續(xù)上線，疊加消費(fèi)復(fù)蘇及去年9月國(guó)內(nèi)開(kāi)始實(shí)施的嚴(yán)格的未成年防沉迷措施對(duì)游戲行業(yè)流水影響的基數(shù)效應(yīng)將從2022年四季度開(kāi)始消失等因素，游戲板塊有望從2022年開(kāi)始迎來(lái)業(yè)績(jī)向上拐點(diǎn)。”

關(guān)鍵詞： 冰川網(wǎng)絡(luò)