中華網財經9月21日訊，近日，證監會官網披露了馬可波羅控股股份有限公司（以下簡稱“馬可波羅”）首發反饋意見。此前，5月19日馬可波羅披露招股說明書擬在深交所主板上市，公開發行A股不超過1.19億股，募集資金40.2億元。保薦人、主承銷商招商證券股份有限公司。換句話說，這是馬可波羅在遞交招股書4個月后收到的證監會反饋意見。

從反饋意見來看，證監會對馬可波羅提出的反饋意見包含三大類，要求說明規范性問題、信息披露問題、其他問題共計50個問題。

在信息披露問題上，中華網財經注意到，申報文件披露，2019年度、2020年度及2021年度，恒大地產及其關聯方為發行人的第一大客戶、第一大客戶及第二大客戶，銷售金額分別為102,447.73萬元、77,036.27萬元及41,273.57萬元，銷售占比分別為12.62%、8.98%及4.42%。2021年12月3日，中國恒大公告實質性違約，廣東省人民政府將向恒大派出工作組，督促推進企業風險處置工作。根據現場溝通，發行人擬對恒大已到期的應收票據采取以房抵債的方式進行處理。除恒大以外，陽光城、時代地產和藍光等房地產客戶均出現違約風險或違約傳聞。

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證監會要求說明，與恒大達成以房抵債的具體方案，說明是否存在糾紛或潛在糾紛；詳細說明恒大地產以房抵債的過程，列示事項包括但不限于時間點、處置金額、會計分錄等。

馬可波羅前身為2008年11月5日成立的馬可波羅有限，2021年7月馬可波羅有限整體變更為股份有限公司。馬可波羅專注于建筑陶瓷的研發、生產和銷售，在廣東東莞、廣東清遠、江西豐城、重慶榮昌及美國田納西州建有五大生產基地，主要產品為有釉磚和無釉磚，有釉磚主要包括拋釉磚、仿古磚、巖板、瓷片和文化陶瓷，無釉磚主要包括拋光磚。

披露信息顯示，該公司實際控制人為黃建平，一致行動人謝悅增、鄧建華。截至本招股說明書簽署日，美盈實業持有公司64.36%股份，為公司控股股東。黃建平先生持有美盈實業64.01%股份，直接及間接持有發行人42.12%股份，為發行人實際控制人。

毛利率降至43.1%

收入方面，招股書披露，2019-2021年，馬可波羅營業收入分別為81.3億元、85.91億元和93.65億元；凈利潤分別為16.28億元、15.74億元和16.53億元；歸母利潤分別為9.84億元、14.22億元、16.53億元。

2019-2021年，馬可波羅主營業務毛利分別為382,344.42萬元、375,586.99萬元及402,304.72萬元。報告期各期，公司主營業務毛利率分別為47.11%、43.80%和43.09%。

截至期末公司總資產為134.89億元

報告期各期末，公司資產總額分別為1,194,177.39萬元、1,324,642.58萬元和1,348,993.85萬元，整體呈上升趨勢。報告期各期末，公司流動資產分別為729,330.20萬元、863,596.23萬元和803,541.66萬元，占資產總額的比例分別為61.07%、65.19%和59.57%；非流動資產分別為464,847.19萬元、461,046.34萬元和545,452.19萬元，占資產總額的比例分別為38.93%、34.81%和40.43%。

馬可波羅表示，公司資產規模增長主要來源于經營利潤積累。

應收款項達22.4億元：存在無法回收的風險

數據顯示，2019年末、2020年末和2021年末，公司應收賬款賬面價值分別為192,149.83萬元、216,628.39萬元和224,311.49萬元，占各期末流動資產的比例分別為26.35%、25.08%和27.92%；公司的應收票據賬面價值分別為118,467.61萬元、89,665.25萬元和16,518.93萬元，占各期末流動資產的比例分別為16.24%、10.38%和2.06%。

計提壞賬準備約6.2億元，同比增長超1倍

值得一提的是，截至2021年12月31日，馬可波羅壞賬準備為6.19億元，較上年同比增長100.8%。

對于風險，馬可波羅坦誠表示，公司的應收款項主要來自于房地產等工程類客戶。該類業務模式下，銷售規模相對較大且付款周期較長，大多采用應收賬款或商業票據結算。公司的工程類客戶主要為大型房地產企業，具備一定的融資能力和抗風險能力。但報告期內公司部分房地產客戶出現了信用違約或逾期情形，一定程度影響了公司現金流與經營業績。若未來宏觀環境出現波動或下游客戶信用償付能力或意愿發生變化，可能會引發潛在的應收款項回款風險、商業票據承兌受到影響，降低公司資產運營效率，進而影響公司現金流和業績穩定。

對于資金使用，馬可波羅指出，經公司2022年第二次臨時股東大會審議通過，公司本次發行募集資金扣除發行費用后的凈額，將投入江西加美陶瓷有限公司智能陶瓷家居產業園（一期）建設項目、廣東東唯新材料有限公司年產540萬平方米特種高性能陶瓷板材項目、江西唯美陶瓷有限公司陶瓷生產線綠色智能制造升級改造項目、廣東家美陶瓷有限公司綠色智能制造升級改造項目、江西和美陶瓷有限公司建筑陶瓷生產線綠色智能制造升級改造項目、馬可波羅控股股份有限公司綜合能力提升項目及8.6億元用于補充流動資金。

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