中華網財經8月26日訊 中華網財經了解到，近日，證監會官網顯示，江蘇飛宇醫藥科技股份有限公司(下稱“飛宇科技”)創業板IPO申請已獲深交所受理，長江證券為保薦機構，擬募集資金4.3799億元。飛宇科技本次公開發行股票的數量為不超過2,000萬股，發行股數占發行后總股本的比例不低于25%。本次發行股份全部為新股，不涉及原股東公開發售股份。

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成立于2006年11月的飛宇科技，是一家專業從事醫藥中間體、農藥中間體研發、生產和銷售的高新技術企業、蘇南國家自主創新示范區瞪羚企業，致力于開發綠色、節能、高效和安全的創新生產工藝，為下游醫藥、農藥等應用領域提供高質量的精細化工產品。主要通過向下游客戶提供醫藥中間體、農藥中間體形成收入和利潤。公司為喹諾酮類抗菌藥的重要中間體生產商，主要產品為側鏈、酰氯和胺化物，能夠用于制備十余種喹諾酮類抗菌藥。2021年飛宇科技胺化物按銷售數量統計的國內市場占有率為41%。

前五大客戶占比超過八成 客戶高度集中風險未解

招股書顯示，飛宇科技產品為合成喹諾酮類抗菌藥的重要中間體，因下游市場的客戶較集中，報告期內，公司向前五大客戶銷售金額占營業收入的比例均在80%以上，客戶集中度較高。公司采用直銷模式與貿易商模式相結合的銷售模式，前五大客戶主要為上市公司及其下屬公司，包括臺州富祥、京新藥業、浙江國邦、中化醫藥和朗華制藥等；其中臺州富祥和中化醫藥為主要貿易商，終端客戶為印度Aarti、印度Sreepathi等國外喹諾酮類原料藥廠商。

實控人吳玉飛1981年出生 僅為高中學歷

股權結構上，吳玉飛直接持有70.985%的股份，并通過宇眾投資間接控制公司13.515%的股份，合計控制公司84.50%的股份所代表的表決權，為公司的控股股東、實際控制人。

中華網財經注意到，申報前12個月內，新增股東為濱創一號，通過受讓公司實際控制人吳玉飛的股份成為公司股東。2022年6月24日，濱創一號與吳玉飛簽訂《股份轉讓協議》，約定吳玉飛將其持有的發行人30萬股以750萬元的對價轉讓給濱創一號。2022年7月4日，濱創一號向吳玉飛支付了750萬元全部價款。截至招股書簽署日，濱創一號持有30萬股股份，持股比例為0.50%。濱創一號因看好發展前景、未來業績及上市進度，與吳玉飛雙方協商，按照公司整體估值15億元，確定本次股權轉讓價格為25元/股。

中華網財經發現，董事長吳玉飛，男，中國國籍，無境外永久居留權，1981年出生，高中學歷。而總經理沈文光則為1967年出生，本科學歷，工程管理專業，化工工程師，注冊安全工程師。履歷如下：1988年7月至2010年4月，任職于新亞化工，歷任技術員、科長、處長、部長、生產副總經理；2010年5月至2014年5月，任職于江蘇常州濱江經濟開發區（春江鎮）環保分局；2014年5月至2020年7月，任職于江蘇濱江經濟開發區（春江鎮）經濟發展和科學技術局，歷任副局長（聘用制）、黨支部書記；2020年7月至2020年11月，任職于常州市新北區春江街道經濟和科學發展局；2020年11月至2021年4月，任職于飛宇有限，先后擔任董事、總經理；2021年4月至今，擔任飛宇科技董事、總經理。

2021年營收4.56億

財務數據方面，根據招股書，2019年-2022年1-3月（下稱：報告期），飛宇科技實現營收分別為2.68億元、3.93億元、4.56億元、1.14億元，其中，2019年-2021年營業收入的年均復合增長率達30.56%；同期凈利潤分別為3,060.45萬元、3,457.14萬元、5,211.69萬元、1,606.66萬元；扣非后凈利潤分別為2,957.45萬元、5,464.60萬元、5,349.87萬元、1,582.81萬元。

主營業務方面，報告期內，飛宇科技主營業務收入分別為26,652.20萬元、39,103.82萬元、45,491.49萬元和11,334.69萬元，占營業收入的比例均在99%以上，主營業務突出；其他業務收入主要為副產物的銷售，占比較低。

毛利率僅2021年高于同行均值

毛利率方面，報告期各期，飛宇科技綜合毛利率分別為21.72%、23.64%、22.38%和24.13%，主營業務毛利率基本處于21%至24%區間。

與同行相比，2019年至2021年，可比上市公司的主營業務毛利率平均值分別為22.00%、25.06%和20.71%，飛宇科技僅2021年毛利率高于同行均值。

研發費用率略高于同行

研發費用方面，報告期內，飛宇科技研發費用分別為1,274.03萬元、1,413.01萬元、1,690.84萬元和398.50萬元，研發費用占營業收入比例分別為4.76%、3.60%、3.70%和3.50%，飛宇科技研發費用率略高于同行業可比上市公司。公司的核心技術人員為沈文光、潘文華和莫振翼。

銷售人員僅2人 大專以下人數占比80.18%

研發人員方面，招股書顯示，截至2022年3月31日，飛宇科技共有研發人員24名，占比10.81%，而管理人員則為89人，占比達到40.09%，其中銷售人員僅2人，占比0.90%。

學歷結構方面，飛宇科技大專以下人數為178人，占比80.18%，本科學歷及以上僅有14人，占比6.31%。

2019-2020年未為任何員工繳納住房公積金

中華網財經注意到，除了退休返聘人員、新員工尚未繳納等之外，飛宇科技未繳納社保公積金的員工中，“政策理解不到位、部分員工繳納意愿較低等”為絕大多數。令人不解的是，此部分員工人數都集中在2019-2020年，飛宇科技竟然未為任何員工在2019年及2020年繳納住房公積金。

第一大客戶臺州富祥

客戶方面，臺州富祥為公司第一大客戶，2020年-2022年1-3月占比分別為45.44%、36.41%、25.54%，與同行相比，2019年至2021年，同行業可比上市公司本立科技前五大客戶銷售收入占比分別為80.29%、71.77%、69.33%，客戶群體同樣較為集中。

此外，中華網財經注意到，報告期內，飛宇科技營業外支出分別為0萬元、46.57萬元、67.19萬元和14.08萬元，主要為對外捐贈支出和滯納金支出。其中，2021年滯納金支出66.86萬。

此外，報告期各期，飛宇科技應收賬款周轉率分別為33.91、43.32、24.36和17.72，隨著業務規模擴大總體呈下降趨勢，應收賬款周轉率高于同行業可比上市公司平均水平。

償債能力方面，飛宇科技流動比率和速動比率低于同行業可比上市公司，資產負債率高于同行業可比上市公司，公司解釋為與其他同行業上市公司相比融資渠道單一，貨幣資金等流動資產余額較低。隨著公司經營情況持續向好，流動比率和速動比率逐年提高，資產負債率穩步下降。

飛宇科技此次IPO擬募集資金4.38億元，其中年產6000噸側鏈及6000噸酰氯擴產項目擬投入約1.79億元；年產2000噸三苯基氯甲烷項目擬投入9771.73萬元；研發中心建設項目擬投入6137.10萬元；補充流動資金1億元。

客戶高度集中風險未解的飛宇科技能否順利上市，中華網財經后續將持續關注！

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