樂視財務造假案逐漸接近尾聲，涉及樂視財務造假案的中介機構正在接收監(jiān)管處罰。

3月20日，山西證券發(fā)布公告稱，旗下控股子公司中德證券收到中國證監(jiān)會《行政處罰事先告知書》，中德證券合計被罰沒1698.11萬元，簽字保薦代表人楊麗君、王鑫分別被處以15萬元罰款。

21日，平安證券在接受貝殼財經記者采訪時表示，公司已收到事先告知書，保薦業(yè)務資格被暫停3個月。近10年來，公司持續(xù)建立健全內部控制管理體系，合規(guī)風控水平持續(xù)提升。

此外，據貝殼財經記者不完全統(tǒng)計，此前因涉案金杜律師事務所和信永中和會計師事務所被立案調查而中止審查的項目正在“解凍”，目前已有20家發(fā)布公告稱證監(jiān)會決定恢復對公司此次發(fā)行申請的審查。

樂視案余波

中德證券被罰上千萬，平安證券保薦業(yè)務暫停3個月

樂視財務造假案涉及中介機構頗廣。據不完全統(tǒng)計，在樂視網IPO、兩次債券發(fā)行、兩次重組、一次非公開發(fā)行的過程中，為其提供服務的中介機構有7家券商、3家會計事務所。

今年年初，中德證券、北京市金杜律師事務所和信永中和會計師事務所三家中介機構因樂視網造假被立案調查，該三家機構均因2016年樂視網公開發(fā)行項目產生交集。前者為保薦機構，后兩家機構分別擔任發(fā)行人律師和審計機構。

3月20日，山西證券發(fā)布公告稱，旗下控股子公司中德證券收到中國證監(jiān)會《行政處罰事先告知書》，中德證券在樂視網2016年非公開發(fā)行保薦業(yè)務中存在未完整獲取和編制前十大客戶銷售情況；未對業(yè)務發(fā)生的真實性進行有效核查兩大問題。

證監(jiān)會認定，中德證券涉嫌違反多條規(guī)定，對中德證券責令改正，給予警告，合計罰沒1698.11萬元；對簽字保薦代表人楊麗君、王鑫給予警告，并分別處以15萬元罰款。

貝殼財經記者也從知情人士處了解到，日前，作為樂視網首發(fā)的保薦機構，平安證券已收到深圳證監(jiān)局下發(fā)的《責令改正并暫停保薦機構資格事先告知書》，擬對公司采取責令改正并暫停保薦機構資格3個月的監(jiān)管措施。

平安證券在接受貝殼財經記者采訪時表示，公司已收到事先告知書。近10年來，公司持續(xù)建立健全內部控制管理體系，合規(guī)風控水平持續(xù)提升。

值得注意的是，這些曾為樂視網IPO和定增提供過服務的中介機構目前還卷入了巨額訴訟。據山西證券公告，近2000名投資者提起民事訴訟，要求賠償因樂視網虛假陳述行為造成的投資損失共計45.71億元。

彼時，有律師表示，由于樂視網已經退市，上市公司可能不具備賠付能力，而中德證券、中泰證券、平安證券、利安達會計師事務所、華普天健會計師事務所、信永中和會計師事務所等中介機構將成為投資者索賠的主要對象。

隨著中德證券和平安證券的處罰落地，樂視案的余波漸平。

貝殼財經記者了解到，處于樂視案波及“中心”平安證券已在事件發(fā)生后推動內部整改、重建管理隊伍和專業(yè)團隊。

具體來看，平安證券的管理組織架構進行了全面更迭，時任總經理、保薦業(yè)務負責人、內核負責人等在內的核心管理團隊全部離職，業(yè)務人員規(guī)模縮減了三分之二，85名保薦代表人一度剩余不到20人。與此同時，平安證券從大投行、外資投行補充大量新鮮血液，人員素質明顯提升，組織架構的重構緊隨人員的更迭落地。

某知名券商高管表示，按照相關法規(guī)，券商暫停保薦機構業(yè)務資格期間，公司對IPO/再融資項目可不間斷各項實質性盡調工作，并安排項目組按計劃推進各項目的財務數據更新工作、反饋回復的準備工作。

也有分析人士認為，從相關業(yè)績表現來看，對于此類處于良好發(fā)展態(tài)勢中的券商，接下來因歷史問題遭受的短暫"陣痛"不改長期向好，對公司未來發(fā)展，市場整體還是抱有期待的。

波及百家企業(yè)

券商處罰外，律師事務所、審計機構影響出清

除涉案券商外，律師事務所和會計師事務所等中介機構也受到波及。

1月18日，山西證券公告稱，控股子公司中德證券因在樂視網非公開發(fā)行股票項目中，保薦業(yè)務涉嫌違法違規(guī)，被證監(jiān)會立案。北京市金杜律師事務所和信永中和會計師事務所同樣也在被立案調查之列。

隨后，這三家中介機構保薦發(fā)行的IPO項目、定增項目等多個業(yè)務受到影響。1月20日，由金杜律師事務所擔任律師、申請在深交所創(chuàng)業(yè)板上市的深圳市興禾自動化股份有限公司（“興禾股份”）在上會前夕臨時終止IPO。

1月26日晚，這一影響迅速擴大。彼時，貝殼財經記者報道顯示，深交所創(chuàng)業(yè)板與上交所科創(chuàng)板共計60個IPO項目被中止審查，3家上市公司的定增項目因聘請了上述中介機構而被中止審查；后續(xù)合計有近百家企業(yè)的IPO進程受到影響。

不過，隨著處罰的落定，相關利空風險逐漸出清。貝殼財經記者了解到，此前波及中止審查的企業(yè)中，已陸續(xù)有項目恢復審查。

2月15日晚，晶澳科技（002459.SZ）公告稱，收到《中國證監(jiān)會行政許可申請恢復審查通知書》,證監(jiān)會決定恢復對公司此次發(fā)行申請的審查。

彼時，晶澳科技方面向貝殼財經記者表示，其未收到更換中介機構的要求，公司向證監(jiān)會提交了相應資料并重新提交上會申請后，于2月15日收到證監(jiān)會出具的《中國證監(jiān)會行政許可申請恢復審查通知書》。

貝殼財經記者不完全統(tǒng)計，目前已有20家企業(yè)發(fā)布公告稱，收到《中國證監(jiān)會行政許可申請恢復審查通知書》，證監(jiān)會決定恢復對公司此次發(fā)行申請的審查。

值得注意的是，目前恢復審查的企業(yè)項目，均是因金杜律師事務所和信永中和會計師事務所被立案調查而中止審查，券商機構所波及的相關項目還未有明確進展。

行業(yè)監(jiān)管趨嚴，樂視案能否杜絕？

從整個大環(huán)境來看，證監(jiān)系統(tǒng)嚴把市場“入口關”，投行業(yè)務成監(jiān)管重點，近年來,監(jiān)管層持續(xù)釋放對資本市場違法犯罪行為“零容忍”的高壓信號。在此基礎下，類似樂視網財務造假案能否杜絕？

川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受貝殼財經記者采訪時表示，2000年以后，中國IPO審核實行核準制與詢價制，在這一制度下，考慮到股票市場的波動，IPO經常出現暫停。每次審核期間為避免再次暫停，申請方和保薦機構為盡快過會上市，容易出現違法行為。

“現在全面推行注冊制的背景下，IPO審核工作常態(tài)化，整體排隊等待時間明顯減少，優(yōu)質企業(yè)因審核原因無法上市錯過融資機會的概率大大降低。”陳靂表示，這一背景下，有效避免了企業(yè)因為抓緊上市融資而不惜違法的情形，企業(yè)上市更多的關注點會被放在企業(yè)本身質量上。

他還表示，保薦機構的信用是長期潛在效益，而項目過會是短期效益。過去團隊激勵更注重項目過會帶來的短期效益，而忽略了維護自身信譽的長期效益。目前保薦機構對團隊激勵政策相比過去有了較大程度的調整。風控合規(guī)也被放在了更重要的位置上，保薦機構團隊參與造假的難度與成本也大大提升，

陳靂強調，A股市場經過樂視、康美藥業(yè)等財務造假案件的洗禮，已經形成了一整套的公訴、處罰機制。對違法行為的追究力度不斷加大，違法成本的提高，也震懾資本市場的潛在違法行為。“總體而言，相比于2010年樂視上市的年代，目前A股市場在防止IPO造假方面已經有長足的進步。”

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