財(cái)聯(lián)社（北京，記者陳俊嶺）訊，經(jīng)過昨日的慘烈洗禮，在逾2000只股票型基金中，年內(nèi)仍勉強(qiáng)維持正收益的股票型基金僅剩最后“七壯士”——七只煤炭指數(shù)基金。

截止2022年3月15日，在2059只股票型基金中，僅剩下7只煤炭指數(shù)基金保持正收益，其中正收益最多的也僅為2.55%，而在排名最后的10只基金，最高跌幅達(dá)38.04%，最窄跌幅也35.54%。

不過，一個值得關(guān)注的細(xì)節(jié)是，很多基金的當(dāng)日凈值估算跌幅明顯小于最終公布的實(shí)際凈值，這意味著基金經(jīng)理在不同程度上選擇了“減倉避險(xiǎn)”，也意味著他們能在接下來的反彈中，籌備了更多的“彈藥”。

凈值全線盡墨，年內(nèi)正收益股基僅余“七壯士”

“今天的大跌，跌出了一種久違的懷舊感！”昨日收盤后，一位投資人在社交媒體上發(fā)了這樣一個帖子，引發(fā)了很多人的共鳴。的確，類似上證指數(shù)近5%的暴跌，在最近幾年并不多見。

如此慘烈的凈值大跌，也再次讓“基金大跌”年底第N次登上了微博熱搜。如果說之前的“基金大跌”，更多是基金抱團(tuán)股的高位回調(diào)，那么昨天的“基金大跌”，可視作一場“無差別”的凈值洗禮。

天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，在2059只股票型基金中，昨天僅有2只保持“紅盤”，當(dāng)日收益僅為微不足道的0.34%，而最慘的基金凈值一日跌幅就達(dá)9.79%，是一只重點(diǎn)配置港股的基金。

混合型基金的戰(zhàn)場也同樣“慘烈”。在5754只混合型基金中，當(dāng)日獲得正收益的基金為156只，占比不足2.7%。而在超過5600只當(dāng)日“陣亡”的基金中，最慘的一只基金跌幅為11.73%。

不過，認(rèn)真復(fù)盤當(dāng)日“勉強(qiáng)翻紅”的混合型基金，大多數(shù)為重點(diǎn)配置債券的基金，也有不少是處于建倉期的新基金，面對猝不及防的單邊下跌，基金經(jīng)理們本能地選擇了“以靜制動”。

以華夏聚鑫六個月持有基金為例，其當(dāng)日凈值漲幅為0.04%。這是一只成立不足半年的FOF基金，其前十大重倉股均為風(fēng)險(xiǎn)偏好厭惡的債券型基金，且前十持倉集中度也不高，合計(jì)持倉僅為40.27%。

基金經(jīng)理“減倉避險(xiǎn)”與“逢低加倉”并行不悖

基金經(jīng)理的前十大重倉股跌得很兇，但實(shí)際凈值并沒有跌太多——類似的持基體驗(yàn)并不鮮見，對于凈值估算與實(shí)際凈值的偏差，這往往是基金經(jīng)理已經(jīng)做了調(diào)倉換股，或是做了適當(dāng)?shù)摹皽p倉避險(xiǎn)”。

當(dāng)日凈值估算跌1.25%，實(shí)際凈值跌1.08%……這是一只均衡型基金的昨日凈值表現(xiàn)，如果簡單從其重倉股表現(xiàn)來看，在昨天的無差別暴跌中也“傷亡慘重”，但實(shí)際凈值跌幅卻較為“溫柔”。

操盤這只基金的是一位經(jīng)驗(yàn)老道的基金經(jīng)理，同時(shí)也對市場的風(fēng)險(xiǎn)有著高度的戒備。在去年一次交流中，面對重倉股非理性上漲，這位基金經(jīng)理表現(xiàn)出十足的淡定，他也表達(dá)了可能會“逢高減倉”意愿。

類似的估值偏差并不鮮見，財(cái)聯(lián)社記者復(fù)盤多只近期抗跌的基金發(fā)現(xiàn)，不少基金凈值的實(shí)際跌幅都小于盤中的估算。當(dāng)然，基于盈虧同源的道理，它們也在偶有的市場反彈中，凈值表現(xiàn)低于盤中估值。

面對2022年3月以來的無差別下跌，有人“減倉避險(xiǎn)”，也有人“逆勢加倉”，特別是前期保持相對低倉位運(yùn)行的基金經(jīng)理，從近期的凈值偏差上看，明顯能感受到基金經(jīng)理的倉位在慢慢加高。

以一位農(nóng)業(yè)主題基金的凈值表現(xiàn)看，3月15日凈值估算跌5.25%，實(shí)際凈值跌5.81%。在去年年底的一次采訪中，基金經(jīng)理曾透露倉位并不高，今年會“逢低加倉”，如今這一理念正在付諸于實(shí)踐。

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