近日，俄烏局勢(shì)進(jìn)一步升級(jí)。2月21日，俄羅斯總統(tǒng)普京發(fā)表電視講話，宣布俄羅斯承認(rèn)烏克蘭東部民間武裝自行成立的頓涅茨克人民共和國和盧甘斯克人民共和國，普京簽署了俄羅斯與頓涅茨克人民共和國和盧甘斯克人民共和國的友好合作互助條約。

據(jù)白宮官網(wǎng)通報(bào)，當(dāng)?shù)貢r(shí)間21日，美國總統(tǒng)拜登簽署行政令，以回應(yīng)普京承認(rèn)烏東兩地區(qū)為獨(dú)立國家的行為。該行政令禁止美國人在頓涅茨克和盧甘斯克地區(qū)進(jìn)行新的投資、貿(mào)易和融資，該行政令還將授權(quán)對(duì)決定在這兩個(gè)地區(qū)活動(dòng)的人實(shí)施制裁。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月21日，聯(lián)合國秘書長(zhǎng)古特雷斯發(fā)表聲明，他認(rèn)為，俄羅斯有關(guān)烏克蘭東部頓涅茨克和盧甘斯克部分地區(qū)地位的決定是對(duì)烏克蘭領(lǐng)土完整和主權(quán)的侵犯，不符合《聯(lián)合國憲章》的原則。古特雷斯敦促所有相關(guān)各方努力確保敵對(duì)行動(dòng)立即停止，保護(hù)平民和民用基礎(chǔ)設(shè)施，防止任何可能使烏克蘭境內(nèi)及周邊危險(xiǎn)局勢(shì)進(jìn)一步升級(jí)的行動(dòng)及言論，并優(yōu)先考慮通過外交手段，和平解決所有問題。

俄、歐股市下跌黃金、原油上漲

全球市場(chǎng)持續(xù)受到俄烏事件影響。股市方面，2月21日，俄羅斯MOEX指數(shù)一度大跌超15%，截至收盤跌10.5%。自2月17日起該指數(shù)連跌三日，累計(jì)跌超16%。

歐洲股市也普遍下跌，法國CAC40指數(shù)、德國DAX指數(shù)均跌超2%，意大利富時(shí)MIB指數(shù)跌超1.7%，英國富時(shí)100指數(shù)跌0.39%。

美股市場(chǎng)昨天因假期未開市，但盤前期貨顯示，目前納指和標(biāo)普500主要股指期貨已經(jīng)分別下跌2.4%和1.8%左右。

與此同時(shí)，避險(xiǎn)資產(chǎn)出現(xiàn)上漲。國際金價(jià)再創(chuàng)新高，倫敦金現(xiàn)最高站上1910美元/盎司關(guān)口，截至北京時(shí)間2月22日上午11時(shí)30分報(bào)1909美元/盎司左右。COMEX黃金期貨近月合約最高達(dá)到1918美元/盎司，目前報(bào)1911美元/盎司左右。

國際原油市場(chǎng)受多重因素影響，走勢(shì)一再反轉(zhuǎn)。上周傳出俄部分撤軍消息，外界認(rèn)為俄烏局勢(shì)有緩和跡象，使得國際油價(jià)出現(xiàn)下跌，NYMEX原油、ICE布油期貨近月合約一度跌至90美元/桶、92美元/桶。此后有消息稱烏克蘭開火，油價(jià)沖高；此次俄宣布承認(rèn)兩獨(dú)立國之后，戰(zhàn)爭(zhēng)憂慮再度升級(jí)，油價(jià)受可能中斷供應(yīng)的影響再度出現(xiàn)大漲。目前，NYMEX原油、ICE布油期貨近月合約已經(jīng)分別回升至92美元/桶、96美元/桶上方，2月21日漲幅分別達(dá)到2.9%、4%。

國內(nèi)市場(chǎng)方面，截至2月22日午盤，原油系領(lǐng)漲國內(nèi)商品期市，燃油、瀝青等期貨品種漲近6%，原油期貨漲近5%。

A股油氣板塊也在2月22日早盤出現(xiàn)上漲。按Wind行業(yè)板塊分類，石油天然氣指數(shù)漲幅突出，截至22日午盤漲1.21%，和順石油、國際視野、廣聚能源、新潮能源等個(gè)股漲幅居前。

機(jī)構(gòu)稱局部沖突對(duì)資產(chǎn)的影響較短暫關(guān)注后續(xù)連鎖反應(yīng)

中金公司分析師劉剛指出，目前局勢(shì)還有相當(dāng)?shù)淖償?shù)和不確定性，需要觀察。從一般的規(guī)律來看，除非是爆發(fā)更大規(guī)模和波及更廣泛的沖突，局部沖突對(duì)主要資產(chǎn)的影響不會(huì)特別顯著且持續(xù)時(shí)間也相對(duì)比較短暫，往往是脈沖式的，并不會(huì)完全改變?cè)汹厔?shì)。據(jù)其統(tǒng)計(jì)，上世紀(jì)90年代以來的典型局部沖擊案例中，除了2001年911事件是因?yàn)槊绹苯邮艿揭u擊所以引發(fā)了更大范圍內(nèi)的恐慌（發(fā)達(dá)股市平均下跌5%、新興市場(chǎng)跌幅高達(dá)10%）且對(duì)市場(chǎng)的影響時(shí)間也更長(zhǎng)外，其他幾次的影響時(shí)間都是以周度計(jì)，市場(chǎng)在此期間的跌幅通常在5%左右。

劉剛指出，相比單純因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)偏好造成的避險(xiǎn)交易，后續(xù)如果因?yàn)橐恍┲撇脤?dǎo)致的連鎖反應(yīng)和連帶損失更加值得關(guān)注，主要是考慮到此次俄烏在全球部分資源品定價(jià)中的特殊性。截至2021年，全球每天約9800萬桶的產(chǎn)量中，俄羅斯占比高達(dá)11%，1090萬桶/天，俄羅斯貢獻(xiàn)了全球油、氣出口總量的12%和21%；歐洲對(duì)俄羅斯的油氣供給依賴度更高，2021年俄羅斯出口歐洲油氣貿(mào)易量占全球出口至歐洲貿(mào)易量的29%和36%，俄羅斯向歐洲輸送的管道氣約占?xì)W洲天然氣總進(jìn)口量的35%。

根據(jù)中金大宗商品組的測(cè)算，如果地緣風(fēng)險(xiǎn)演變?yōu)閷?shí)際的供應(yīng)沖擊并假設(shè)俄羅斯石油供給減少200萬桶/天以上，油價(jià)可能因此出現(xiàn)30美元/桶的供應(yīng)溢價(jià)，摸高120美元/桶。除此之外，若北溪2號(hào)進(jìn)展受到影響，或進(jìn)一步加重歐洲能源市場(chǎng)短缺。

福能期貨指出，俄烏沖突引發(fā)的地緣風(fēng)險(xiǎn)上升為油價(jià)提供一定利好支撐。但3月份美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期飆升和伊朗制裁可能解禁的潛在利空沖擊，將對(duì)油價(jià)的上行動(dòng)力形成抑制。短期內(nèi)油價(jià)將隨伊核談判和俄烏地緣局勢(shì)波動(dòng)，呈高位震蕩的概率較大。若俄烏局勢(shì)緩和或伊核談判取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，油價(jià)將面臨巨大的回調(diào)壓力，反之短期內(nèi)有望再度出現(xiàn)新高點(diǎn)。

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