在“印鈔2萬億，10年多生5000萬”的觀點遭質疑后，1月11日凌晨，任澤平又發了幾點回應，稱這個建議是認真的，是經過長期的科學研究和論證的。

對于2萬億的測算，任澤平稱，“OECD（經合組織）國家鼓勵生育相關的家庭社會福利支出占GDP比重2%-3%，中國GDP 110萬億，所以鼓勵生育基金應該是至少2萬億，注意是每年多印2萬億用于鼓勵生育。”

事實上，市場對任澤平的“印錢生娃”觀點褒貶不一。1月10日，交銀國際董事總經理、研究部主管洪灝在微博“回懟”任澤平：“海外經驗證明，印錢和生育率沒有關系，設立專項生育基金也是徒勞。”

也有觀點認為，現金補貼對提高生育率是有幫助的，但簡單砸錢會對不愿意生育，或者不愿意多生的群體造成不公平的負擔和壓力，制造新的矛盾。

此外，有專家認為，央行印鈔就是貨幣多發，意味著會導致通脹風險。

各方觀點爭議的同時，1月11日，A股的“嬰童概念股”“三胎概念股”早盤集體爆發，孩子王（301078.SZ）觸及漲停，澳洋健康（002172.SZ）、高樂股份（002348.SZ）、茶花股份（603615.SH）、金發拉比（002762.SZ）等紛紛漲停，甚至連“維生素概念”的衛信康（603676.SH）也漲停了。

如何印出“2萬億”？

任澤平于2022年1月10日凌晨發布了一篇《解決低生育的辦法找到了——中國生育報告》，稱盡快建立鼓勵生育基金，央行多印2萬億，用10年社會多生5000萬孩子，解決人口老齡化少子化問題，讓未來更有活力，而且不增加老百姓、企業和地方負擔。

同時，任澤平還指出，“一定要抓住75-85年還能生的時間窗口，抓緊出臺鼓勵生育基金，再不出臺就晚了，不要指望90后00后。”

此言一出，市場一片嘩然，不少網友在“澤平宏觀”留言，有的抱怨“養孩子成本高只是表面現象，深層的問題是低端職位報酬太低，人間皆苦，沒必要生孩子出來受罪”；有的質疑“對生育的補貼本質是在收單身稅。錢不能憑空產生，多印的錢會稀釋全社會的財富，而收益方僅為生育者”；還有人直言，“不完全認同吧。”

圖片來源：澤平宏觀公眾號截圖

1月10日，交銀國際董事總經理、研究部主管洪灝在微博中稱，越印錢，收益率越低，生育率也越低。海外經驗證明，印錢和生育率沒有關系，設立專項生育基金也是徒勞。“農業社會里，講究人丁興旺，因為孩子是資產；工業社會里，講究生產效率，人口是最不需要擔心的，因為你無法改變趨勢，既然不能改變，就不要畫蛇添足了。”

圖片來源：微博截圖

1月11日凌晨，任澤平又發布了一篇“關于‘鼓勵生育基金’的幾點回應”，稱“這個建議，我們是認真的，是經過長期的科學研究和論證的”。

對于市場關心的“印2萬億怎么測算的”。

任澤平稱，“OECD國家鼓勵生育相關的家庭社會福利支出占GDP比重2%-3%，中國GDP110萬億，所以鼓勵生育基金應該是至少2萬億，注意是每年多印2萬億用于鼓勵生育。”

東亞前海證券研究報告曾指出，放開三胎政策后，國內新增嬰兒約為30萬人/年，未來每年為鼓勵生育國家進行補貼可超2萬億人民幣。“若取OECD平均數2.3%，則預計未來每年為鼓勵生育而進行的補貼可超2萬億人民幣，這將對資本市場以及相關產業產生積極影響。”

為什么是印2萬億，而不是從財政預算出？

任澤平回應表示，“因為現在疫情、經濟下行壓力大、土地財政下滑，政府、企業和家庭都沒錢，所以印錢生娃。”

萬一要是印了那么多錢，會不會引發通脹和房價上漲？任澤平表示，“不會，專款專用。短期有助于拉動需求、穩增長，長期有助于社會活力、經濟長期健康發展。”

而對于提高人口的生育率，1月11日，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在接受時代財經采訪時表示，提高年輕人生養孩子的積極性，最根本的是要把錢用在刀刃上。

他表示，除了經濟壓力，目前影響生育率的一個很重要因素是，“政府的公共設施和公共服務配套沒有跟上。女性休完產假之后，到小孩上幼兒園之間的兩年多時間里，年輕人的負擔是最重的，耗費精力也最大。我認為，財政的錢最重要是用在這個階段，加大對公辦托兒所、幼兒園的建設投入，否則很難調動生育的積極性。”

嬰童概念股聞風起舞

資本市場從來都是“聽風就是雨”。任澤平“印錢生娃”的觀點一出，A股市場的“嬰童概念股”集體爆發。

截至1月11日收市，盤中一度漲停的孩子王最終以上漲16.68%報收19.24元。

“我們也不太清楚為何會漲停。”1月11日，孩子王證券部一位人士表示，任澤平的“印錢生娃”觀點或者三胎政策都是行業的長期政策，“是否會對公司股價產生影響，需要投資者自己去判斷風險。”

另外，板塊中的澳洋健康、高樂股份、茶花股份、金發拉比等紛紛漲停，“維生素概念”的衛信康也漲停，甚至連賣鋼琴的海倫鋼琴（300329.SZ）也大漲。

三胎概念股大漲（來源Wind截圖）

孩子多了會影響維生素的消費量，從而推動維生素企業的業績增長，衛信康的漲停是否是這個邏輯呢？

“這是市場做出的判斷，我們不清楚。”1月11日，衛信康證券部一位人士表示，公司近期只是發了一個南方基金的調研記錄，“沒有什么其他消息。公司的確是生產小兒13維，主要適用于接受腸外營養的11周歲以下患者維生素缺乏的預防，該產品為國內獨家品種。”

時代財經注意到，基金在調研時也關注到“小兒13維”這個產品，衛信康的回答是“小兒13維目前暫未進入基藥、醫保，是國內獨家產品，沒有競品，屬于公司獨家開拓市場的階段。考慮到該產品在臨床應用中的優勢和剛需性，結合公司在復合維生素市場積累的經驗，其市場拓展情況將比以往更有優勢。是否進國家醫保需要視行業政策情況而定。”

招商證券研究報告指出，投資機會方面，三胎政策落地后將在短期釋放部分壓制的生育需求，新生兒人數增多有望提振母嬰消費、早教、托育等領域的消費需求；長期來看，提升人口素質，將“人口紅利”向“人才紅利”發展將是長期發展方向，職業教育、高等教育等板塊將長期受益。

“三胎政策落地，肯定會拉動嬰幼兒、母嬰類相關產品的需求，從而對相關上市公司的業績產生影響。”董登新認為，中國人比較注重嬰幼兒的早期教育。“智力玩具、幼兒早期教育方面，我想都應該是有需求的。”

不過，江蘇一位私募基金人士認為，還是炒概念多一點，“短期內的暴漲是蹭熱點，母嬰板塊還是要看個股，真正有業績支持的公司才有投資價值，否則蹭完熱度第二天就跌了。”

在1月11日上午，任澤平直言，面臨日益嚴峻的老齡化少子化，提出務實可行建議，真正讓老百姓生得起養得起，既關系國家未來，也關系每個家庭和每個人的幸福。“宏觀上是數據，微觀上是多少家庭的悲歡離合。希望更多有識之士關注和研究人口問題。”

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