12月29日，上海電力（600021.SH）開盤后迅速跌停，盤中雖多次打開，但最終仍以跌停收盤。

消息面上，上海電力跌停或與公司大額計提減值準備及部分股份認購協議終止有關。

12月28日晚間，上海電力發布《關于計提資產減值準備和核銷應收款項信用減值損失的公告》（下稱“減值公告”），上海電力為其8家子公司計提了減值準備，涉及金額近8億元。其中，為4家子公司應收賬款計提信用減值損失，為3家子公司資產進行減值準備，另外1家子公司因項目無實質進展、不具備進一步開發條件等，在建工程項目計提減值準備不超過0.16億元。

與減值公告一同披露的，還有《關于與特定對象簽署附條件生效的股份認購協議之終止協議的公告》。據該公告，公司于12月27日接到長江電力告知，擬不再認購定增。

今年5月，上海電力籌劃非公開發行股票事項，擬以6.17元/股的價格向國家電力投資集團有限公司（下稱“國家電投集團”）、長江電力（600900.SH）非公開發行3.62億股，用于投資建設清潔能源項目和補充流動資金項目。

12月29日，上海電力報收13.39元/股，長江電力報收22.25元/股。因今日跌幅偏離值達7%，上海電力登上龍虎榜。盤后龍虎榜數據顯示，今日滬股通專用席位買入上海電力3083.02萬元并賣出2280.31萬元，2家機構專用席位凈買入3414.89萬元，3家機構專用席位凈賣出3.20億元。

定增生變

上海電力此次計提減值規模近8億元，預計減少公司2021年合并口徑利潤總額約7.69億元，減少歸屬于母公司凈利潤約6.21億元。

值得注意的是，上海電力此番再次對子公司哈密宣力燃氣發電有限公司（下稱“哈密公司”）計提資產損失，計提減值準備不超過3.01億元。而在2020年，上海電力已經因哈密公司凈化設備無法正常運行、蘭炭尾氣加壓形成大量含酚廢水無法排放等原因，為該公司相關項目計提了資產減值準備4.25億元。

就前期資產減值準備是否充分一事，時代周報記者多次致電上海電力證券部及董秘辦公室，但始終無人接聽。

據前述減值公告，2021年外部專家組對哈密公司進行現場調研后認為尾氣凈化系統為滿足環保要求進行改造投入很大，且實施改造后運行效果存在不確定性，專家組綜合分析得出“停止兩套9E聯合循環機組運行發電，另行處置”的結論。

鑒于專家組對兩套9E聯合循環機組的配套資產在哈密公司持續運營判斷上的重大變化，上海電力認為相應資產出現進一步減值跡象。根據評估機構出具的減值測試報告，在哈密公司2020年已計提減值的基礎上續提不超過3.01億元。

而導致哈密公司此次計提資產減值的兩套9E聯合循環機組，均租賃自上海電力另一子公司——羅涇燃機發電廠（下稱“羅涇電廠”）。該機組的非正常運行間接導致羅涇電廠計提減值不超過2.82億元。

“哈密公司決定不再向羅涇電廠租賃該資產，由于該批資產為非標設備，國內同類型電廠無法繼續安裝使用，資產可收回金額明顯低于賬面價值，出現減值跡象?！鄙虾ｋ娏υ跍p值公告中稱。

此外，上海電力的非公開發行股票事項也遭遇變數。據上海電力公告，12月27日，公司接到長江電力告知，擬不再認購定增。

長江電力的“失約”，令上海電力不得不調整定增預案。根據上海電力公告，公司定增對象由國家電投集團、長江電力兩家公司調整為國家電投集團一家。發行股票數量由不超過3.62億股調整為不超過2億股，募集金額調減10億元，至12.31億元。同時，募投項目和擬使用募集資金金額也一并遭到調整。

本次發行完成后，國家電投集團及其子公司將合計持有上海電力57.46%的股份。

與長江電力資產重組遇阻有關？

此番“失約”前夕，長江電力資產重組事項正好受阻，如此巧合，不禁令市場遐想。

12月24日，長江電力披露了上交所對其重大資產重組預案的審核意見函。上交所要求長江電力就標的公司下屬水電站來水量、建設進度、經營情況等做出進一步說明。

此前，長江電力擬以發行股份、發行可轉換公司債券（如有）及支付現金的方式購買三峽集團、三峽投資、云能投、川能投合計持有的三峽金沙江云川水電開發有限公司（下稱“云川公司”）100%股權，系烏東德和白鶴灘兩座水電站的投資運營主體。

長江電力并購預案披露，截至2021年9月30日，云川公司總資產2254.99億元，總負債1723.40億元。而長江電力的財務狀況似乎并不十分樂觀，公司三季度報告顯示，公司流動資產199.3億元，其中貨幣資金88.35億元，而流動負債則高達654.54億元。

為此并購事項，長江電力擬向不超過35名特定投資者定向募集資金。根據預案，發行股票價格為18.27元/股，發行數量（包括可轉債初始轉股數量）不超過總股本30%。按目前長江電力227.42億總股本計算，募資金額可達1246.49億元。

此次定增及并購遇阻，為長江電力資金流動性緩解的問題增加了不確定性。由此市場懷疑，定增及并購受阻或許是認購上海電力股份終止的原因。

“這是兩件事，資產收購遇阻與認購協議終止之間不存在關聯?！?2月29日，長江電力投資者服務熱線人士告訴時代周報記者。

該人士稱，認購終止的決定是公司根據資本市場的變化情況以及生產經營的需要做出的。但就具體原因，該人士表示并不知情。

另外，該人士同時表示，公司不會因終止認購股份事項而需要承擔違約責任。

Choice數據顯示，長江電力的實控人為中國長江三峽集團有限公司，上海電力實控人為國家電投集團，二者背后實控人均為國務院國資委。

上海電力主營業務為電力、熱力銷售等，在保持火電主營業務的基礎上,上海電力已向清潔能源、新能源等領域擴展。目前已成為集高參數、大容量的燃煤火力發電、燃氣發電和風電、太陽能發電及分布式功能等新能源為一體的能源企業。

財報數據顯示，2021年前三季度，上海電力實現營業收入220.3億元，同比增長21.90%；凈利潤3.89億元，同比下降67.75%。

長江電力則主要從事水力發電業務,現擁有三峽、葛洲壩、溪洛渡和向家壩四座電站的全部發電資產。財報數據顯示，今年前三季度，公司實現主營收入404.48億元，同比下降5.63%；歸母凈利潤195.67億元，同比下降3.38%。

關鍵詞： 上海電力