財(cái)聯(lián)社（上海編輯劉蕊）訊，2021年，棕櫚油價(jià)格經(jīng)歷了飛漲，棕櫚油基準(zhǔn)期貨價(jià)格一度創(chuàng)下歷史新高5071林吉特/噸（折1213美元/噸）。

而分析師們認(rèn)為，受到勞動(dòng)力短缺、降雨過(guò)多、化肥成本過(guò)高等種種因素推動(dòng)，明年年初棕櫚油期貨價(jià)格有望進(jìn)一步上漲。

貿(mào)易公司Kaleesuwari Inter Continenta交易和對(duì)沖策略主管蒂亞格拉揚(yáng)（Gnanasekar Thiagarajan）表示，在明年第一季度，棕櫚油基準(zhǔn)期貨有望升至新高5200林吉特/噸，因季節(jié)性產(chǎn)量低迷造成的供應(yīng)持續(xù)緊張，同時(shí)農(nóng)歷新年會(huì)帶來(lái)季節(jié)性需求。

他說(shuō)，“但在接下來(lái)的幾個(gè)季度，如果供應(yīng)充足，將給價(jià)格帶來(lái)壓力，（棕櫚油基準(zhǔn)期貨）可能會(huì)跌至3975林吉特，甚至更低。”

在明年年初，以下因素有望持續(xù)影響棕櫚油價(jià)格：

一、勞動(dòng)力緊縮

今年棕櫚油價(jià)格上漲的主要原因之一，就在于全球第二大棕櫚油生產(chǎn)國(guó)馬來(lái)西亞的產(chǎn)量短缺。而這一情況可能至少要持續(xù)到明年初，因?yàn)楫?dāng)?shù)胤N植園可能要到明年年中才能接收到新工人。

新加坡棕櫚油分析公司Palm Oil Analytics主管薩蒂亞?瓦爾卡（Sathia Varqa）表示，這將進(jìn)一步抑制產(chǎn)出，并可能推高1月和2月的基準(zhǔn)期貨價(jià)格。

他表示，"如果承諾得以兌現(xiàn)，我們應(yīng)該會(huì)在明年5-6月看到員工到位…這將大大提高產(chǎn)量。”他預(yù)計(jì)，如果馬來(lái)西亞工人回歸，明年馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量可能會(huì)增長(zhǎng)6%至1920萬(wàn)噸。

不過(guò)，這一預(yù)測(cè)很大程度上取決于奧密克戎疫情。

隨著奧密克戎的大規(guī)模爆發(fā)，可能會(huì)導(dǎo)致出現(xiàn)新的封鎖和旅行限制，阻止新工人進(jìn)入種植園。

印尼棕櫚油協(xié)會(huì)（Indonesian Palm Oil Association）副主席Togar Sitanggang說(shuō)，在棕櫚油產(chǎn)量最大的國(guó)家印尼，生產(chǎn)情況可能會(huì)在明年恢復(fù)正常，但明年第一季度產(chǎn)量將降至最低。

二、拉尼娜現(xiàn)象

第二個(gè)值得關(guān)注的焦點(diǎn)就是拉尼娜現(xiàn)象。由于拉尼娜現(xiàn)象的影響，今年南美洲農(nóng)作物種植區(qū)天氣干燥，同時(shí)印尼、馬來(lái)西亞以及澳大利亞的棕櫚油種植區(qū)出現(xiàn)了更強(qiáng)的降雨。隨著拉尼娜現(xiàn)象可能在未來(lái)幾個(gè)月繼續(xù)攪亂全球農(nóng)業(yè)市場(chǎng)，農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的投資者正處于緊張狀態(tài)。

目前，巴西和阿根廷的部分地區(qū)已經(jīng)酷熱難耐，這兩個(gè)國(guó)家是大豆的主要生產(chǎn)國(guó)。而同時(shí)，在馬來(lái)西亞，彭亨（Pahang）和雪蘭莪(Selangor)等重要棕櫚油產(chǎn)區(qū)本月持續(xù)降雨，部分地區(qū)甚至完全被淹沒(méi)，破壞了棕櫚油種植園的收獲和物流。此外，東南亞第二大港口Port Klang的運(yùn)營(yíng)也已經(jīng)關(guān)閉數(shù)日。

馬來(lái)西亞氣象部門預(yù)測(cè)，未來(lái)季風(fēng)將帶來(lái)更多降雨，降雨將持續(xù)到1月2日。

三、化肥成本

阻礙生產(chǎn)的不僅僅是工人的缺乏，還包括生產(chǎn)成本的提高。

今年化肥價(jià)格的飆升已經(jīng)迫使棕櫚油種植者，尤其是小農(nóng)戶，已經(jīng)選擇了減少對(duì)油棕櫚的施肥，這可能會(huì)破壞預(yù)期中的產(chǎn)量復(fù)蘇。

大華繼顯證券（UOB Kay Hian）東盟種植園研究中心主任Leow Huey Chuen說(shuō)：“根據(jù)目前的化肥價(jià)格，預(yù)計(jì)到2022年，棕櫚油的生產(chǎn)成本將比一年前高出15%-20%……就算高昂的棕櫚油價(jià)格可以彌補(bǔ)高昂的成本，但化肥能否按時(shí)交付也是另一個(gè)挑戰(zhàn)。”

四、需求的不確定性

不過(guò)高企的棕櫚油價(jià)格可能推高食品通脹，并削弱印度和中國(guó)這兩個(gè)主要棕櫚油買家的需求。隨著棕櫚油價(jià)格越來(lái)越高，價(jià)格敏感的買家們可能會(huì)轉(zhuǎn)而使用其他植物油。

“2021年大部分時(shí)間，（棕櫚油）現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格都在1200美元以上，買家似乎已經(jīng)習(xí)慣了高價(jià)格，”蒂亞格拉揚(yáng)說(shuō)，“但如果價(jià)格高于1300美元，就可能推遲購(gòu)買棕櫚，迫使他們尋找大豆和葵花籽油等替代品。”

經(jīng)紀(jì)商Pelindung Bestari董事Paramalingam Supramaniam表示，另一個(gè)值得關(guān)注的問(wèn)題是，包括中國(guó)和印度在內(nèi)的消費(fèi)國(guó)是否會(huì)采取更多措施抑制過(guò)度的價(jià)格波動(dòng)或投機(jī)行為。

關(guān)鍵詞： 棕櫚油