財聯社（上海，編輯夏軍雄）訊，美國電動汽車初創公司Rivian在11月10日高調登陸納斯達克，上市僅僅兩天，其市值就迅速超越了福特和通用等一眾老牌車企。雖然近幾日股價有所回調，但Rivian市值依然站在1000億美元上方，要知道，Rivian目前獲取的收入仍非常有限，卻創造了足以載入史冊的市值神話。

作為全球第四大車企的Rivian，從9月才開始交付首批車輛，共10輛；截止10月底，總共交付156輛。對，你沒看錯，就這么點，但這家公司市值已達千億美元之巨。

想必很多人會困惑，這家公司究竟有什么獨特之處，能贏得廣大投資者的熱捧。

市場在尋找下一個特斯拉

今年1月融資時，市場對Rivian的估值僅為276億美元，此后一路上漲，最高時達到了800億美元。

在上市前夕，Rivian數次調整了新股發行指導價，最初的指導價格區間為每股52至62美元，隨后上調為每股72美元至74美元。到了正式IPO之時，Rivian將發行價定為每股78美元，共發行1.35億股股票，籌資近120億美元，公司估值達770億美元。

（Rivian正式IPO之夜）

盡管低于此前預估的800億美元，但Rivian依然創造了今年全球規模最大的IPO，同時也是美國證交所史上第六大IPO。

在正式上市后的前5個交易日，Rivian的股價累計上漲了117%，市值一度超過近90%的標普500指數成分股公司，包括高盛、波音和星巴克等傳統大公司。Rivian周二收報119.85美元，市值1022億美元。

Rivian在業內更是大殺四方，市值一度擠掉德國大眾，位列全球第三大車企，僅次于特斯拉和豐田汽車。而此時Rivian尚未實現大規模量產。相比之下，特斯拉2020年交付了約50萬輛電動車，而豐田2020財年更是銷售了近1千萬輛汽車。

作為一家剛上市的電動車初創公司，Rivian的市值卻足以比肩業內龍頭，這一現象堪稱奇跡。

有分析指出，近幾周，散戶對電動汽車股的興趣明顯增加，有大量投資者渴望進入電動車領域，而特斯拉近期股價的波動成為了Rivian的福音。華爾街的主流看法是，Rivian的增長潛力要比特斯拉大得多。

Wedbush汽車和科技分析師稱，投資者對這些電動車公司的故事有著巨大的興趣，特斯拉此前市值突破1萬億美元，改變了電動車領域的估值模式。

宏觀背景也有利于電動車行業，美國總統拜登上周簽署了1.2萬億美元的基礎設施方法案，其中包括75億美元用于建設40萬個充電站。

業內人士認為，拜登政府的投資將對美國電動車充電站發展產生重大影響，但就規模而言并不夸張，因為這種規模的投資仍無法適應電動車的快速增長，這意味著需要市政、公用事業和私人投資的額外支持來填補缺口。

數據研究公司IHS Markit預測，到2026年，美國的電動車數量將從2020年末的150萬輛大幅增加至930萬輛。

Rivian選對了方向？

盡管今年才名聲大噪，但Rivian的起步時間并沒有比特斯拉晚太多。

2009年，Rivian創始人兼首席執行官R.J. Scaringe從麻省理工大學獲得機械工程博士學位后，創立了Mainstream Motors，并在兩年后將其改名為Rivian。而馬斯克在2008年正式成為特斯拉CEO。

Rivian得名于佛羅里達州的印第安河(Indian River)，Scaringe在那附近長大成人。

（Rivian創始人兼首席執行官R.J.Scaringe）

從創業時間點來看，這并非一個好的選擇，金融危機讓資本市場不安。而當時通用汽車和克萊斯勒的破產對汽車初創企業來說更不是好兆頭。

Scaringe的家人和朋友提供了最初的創業資本，他本人及其父親都向銀行申請了貸款來籌集資金。

和絕大多數創業公司一樣，Rivian的起步并不順利，Scaringe和一個小團隊耗時兩年半之久，設計了一款省油的跑車，但最終在2011年決定放棄這項計劃。Scaringe對此評價道：“在我內心深處，我意識到自己沒能回答一個根本問題，那就是這個世界為什么需要Rivian的成功?！?/p>

那是一個痛苦的時刻，據Rivian高級設計師Roman Mistiuk回憶，團隊一度連續工作了四個晚上，當終于造出原型車時，Scaringe卻對員工宣布：“我們要換車?！?/p>

Scaringe隨后將公司搬到了舉世聞名的“汽車城”底特律，由于資金有限，Scaringe和員工一起住在底特律郊區的一棟房子里。

艱苦的環境并未阻擋Scaringe和團隊的創業激情，除了睡覺，他們白天黑夜都在談論汽車。

Scaringe坦承，盡管自己對創業始終充滿信心，但這并不意味著他一直都知道該怎么做。

來自沙特和日本的早期投資者為Rivian開發電動車提供了道路，Scaringe最終選擇將公司產品方向定為皮卡和SUV。Scaringe喜歡戶外運動和山地自行車，因此他希望自己的車能夠越野，R1T電動皮卡和R1S電動SUV應運而生。

（R1T電動皮卡）

（R1S電動SUV）

有汽車市場專家評價道，瞄準美國的高級皮卡和SUV市場是一個明智選擇，這才是美國人真正想買的車，而不是緊湊型車或中型轎車，并且利潤率也更高了，尤其是豪華車型。

皮卡和SUV一直是美國消費者最鐘愛的車型，汽車銷售跟蹤網站GCBC的數據顯示，SUV占據了美國一半的市場份額，皮卡的市場份額則占20%。

當然，也有分析師不看好Rivian的電動皮卡，理由是：并非真正的工作用車，它們雖然功能強大，但僅限于娛樂用途。

強大的盟友

除了正確的賽道外，Rivian的部分價值來自于背后強大的支持者，電商巨頭亞馬遜已經向這家電動車初創公司投資了超過10億美元，并一次性訂購了10萬輛電動送貨卡車。

亞馬遜正在打造自己的分銷網絡，需要一支龐大的運輸車隊，而Rivian可以幫助其業務減少碳足跡。

傳統車企豪強福特汽車為Rivian提供了8億美元的資金。對福特而言，投資Rivian是一種出圈之舉，希望從初創企業那里獲得新的想法。福特和其他傳統車企正競相為電氣化的未來做準備。

除了直接投資外，福特最初還計劃和Rivian合作開發電動汽車，不過兩家公司如今已決定終止合作，繼續進行各自的造車計劃，但福特的投資仍然沒有撤走。

有了如此強大的盟友，投資者熱捧Rivian還算是有道理的。雖然Rivian因缺乏收入而受到質疑，但在其他領域，并非沒有成功的先例。

社交媒體Instagram以10億美元的價格賣給Facebook時，Instagram還沒有任何收入，而現在Instagram已成為美國社交媒體巨頭。

據媒體報道稱，通用汽車此前也曾試圖參與投資，但其所要求的控制權和排他性超出了公司創始人Scaringe的承受范圍，最終只能作罷。Scaringe曾明確表示，他要牢牢把握住Rivian的控制權。

正如馬斯克對特斯拉有著絕對的掌控權一樣，Scaringe也是一個控制狂，從浴室瓷磚的顏色到裝配廠的配色，他對Rivian的一切事物都要親自把關。而Rivian的員工也對Scaringe有著近乎狂熱的崇拜，設計師稱贊他精致的設計感，品牌專家折服于他的營銷技巧。

Rivian的堅實基礎

盡管電動汽車行業已經發展壯大，但電動皮卡仍然處于起步階段。人們通常很難將電動車和象征著牛仔文化的皮卡聯系在一起，Scaringe對這類觀點不屑一顧。“普通大眾有很多誤解——電動車不能越野、不能拖拽，卡車買家不想要環保的汽車。這些看法從根本上就是錯誤的，電氣化和技術可以創造出一輛駕駛起來非常有趣的卡車。”

事實上，在日益嚴格的減排壓力之下，越來越多的汽車制造商將目光投向電動皮卡。

除了特斯拉和Rivian，Lordstown和Nikola等電動車新貴同樣瞄準了這一領域。此外，福特和通用等傳統車企也推出了各自的電動皮卡。

面對堪稱強敵環伺的局面，Rivian想殺出重圍雖并非易事，但其也有自己的優勢。

（Rivian硅谷總部）

Rivian擁有一個正在運作的工廠和市場上第一批批量生產的電動卡車，這是一個里程碑式的成就，超過了特斯拉和福特等一眾競爭對手。

和特斯拉Cybertruck超過120萬的訂單量相比，Rivian目前僅僅不到6萬的外部訂單量多少有些杯水車薪，但為未來的增長和穩定提供了堅實的基礎。

另一方面，Cybertruck的量產時間一再被推遲。馬斯克此前表示，Cybertruck將于2022年末投產，預計2023年實現量產。

相比之下，Rivian至少已經在數月前交付了一批電動車，盡管主要是給自己的員工。據悉，到今年年底，Rivian在伊利諾斯州的Normal工廠將累計生產1200輛左右電動車，而至2023年底，有望實現15萬輛的年產量。

據媒體報道，Rivian正就在美國建立第二個工廠而談判，可能會選擇喬治亞州。

結語

Rivian市值高歌猛進之時也引來許多批評，有分析師警告稱，這是泡沫正在悄悄回到市場的又一個跡象。

在反對者看來，市場對Rivian的估值存在問題。他們的理由是，特斯拉讓許多投資者賺了大錢，所以現在每個人都想參與電動車領域的下一個明星企業，但不幸的是，像特斯拉這樣的公司并不經常出現。

然而，外界的批評可能不會影響到Scaringe。

作為Rivian的掌舵者，Scaringe表示，他受到了美國攀巖大師亞歷克斯·霍諾德（Alex Honnold）的鼓舞。在Scaringe辦公室的墻上，有一張紀錄片《徒手攀巖》（Free Solo）的海報，該片記錄了霍諾德無輔助徒手攻克美國約塞米蒂國家公園3000英尺高的酋長巖（El Capitan）的全過程。

(紀錄片《徒手攀巖》）

Scaringe說：“當你看不到前進的道路時，你所能做的就是攀登眼前無限陡峭的山峰?！?/p>

關鍵詞： Rivian