前三季度，愛爾眼科實現營收115.96億元，同比增長35.38%；歸母凈利潤20.03億元，同比增長29.59%；但該公司在第三季度的營收和扣非凈利潤均為負增長。

“2021年上半年都比較正常，但從7月份南京疫情開始，廣州、武漢、長沙等爆發了疫情，導致很多門店都不能營業，國內幾個省的疫情對愛爾眼科的影響還是很大。”愛爾眼科董事長陳邦在業績交流會上解釋稱。

但這一解釋似乎并未得到“公募一哥”張坤和千億機構投資者高瓴的認可。

截至三季度末，高瓴資本和張坤所管的易方達藍籌精選基金大舉撤退，紛紛退出愛爾眼科前十大流通股。而“醫藥女神”葛蘭則大舉加倉3557.66萬股，期末持有超1億股。

觀察者網注意到，以并購為主要擴張方式的愛爾眼科，在2021年又將收購13家醫院，合計耗資7.43億元。

業績下滑，股東“出逃”

10月25日晚間，愛爾眼科披露了2021年三季度業績報告。報告顯示，該公司前三季度實現營收115.96億元，同比增長35.38%；歸母凈利潤20.03億元，同比增長29.59%。

從單季度看，愛爾眼科三季度收入42.48億元，同比減少3.48%；歸母凈利潤8.88億元，同比增長2.05%；扣非凈利潤9.48億元，同比下降5.38%。

需要指出的是，這是愛爾眼科自2020年二季度以來，首次單季度總營收和扣非凈利潤的同比下滑，而最近一次單季度營收同比下滑是在2020年的一季度。

經過梳理觀察者發現，從歷史數據來看，愛爾眼科第三季度的營收占全年總營收的比重最高。2018年至2020年，該公司第三季度的營收占全年總營收的29.27%、29.86%和36.95%。

對于第三季度單季營收和凈利潤的減少，愛爾眼科解釋稱，“在去年同期基數較高的情況下，湖南、湖北、廣東、四川、重慶、江蘇、新疆等地先后出現疫情反復，對所在地醫院的業務開展造成較大影響。”

同時在三季度業績交流會上，愛爾眼科董事長陳邦也解釋道，“2021年上半年都比較正常，但從7月份南京疫情開始，廣州、武漢、長沙等爆發了疫情，導致很多門店都不能營業，而7月至8月份是愛爾眼科的旺季?！?/p>

在費用方面，愛爾眼科前三季度的費用支出明顯增多。

具體來看，該公司前三季度的銷售費用達到11.07億元，同比增長49.43%；管理費用達到15.31億元，同比增長54.62%；研發投入1.57億元，同比增長61.49%。

愛爾眼科在財報中表示，前三季度費用大幅增長，主要是由于報告期內該公司經營規模擴大、推廣活動增加和市場人員薪酬支出增加，以及期內持續加大了對眼科臨床運用技術及數字化建設研究投入等因素所致。

值得注意的是，愛爾眼科三季度前十大流通股股東變化極大。

在愛爾眼科前十大流通股股東中，曾位列第五、第九的高瓴資本和張坤管理的易方達藍籌精選基金，如今已紛紛“出逃”并退出前前十大流通股股東之列。

此外，愛爾醫療投資集團有限公司、香港中央結算有限公司及郭宏偉也減持了愛爾眼科的股份，分別減持50萬股、622.25萬股和1429.34萬股。

與上述股東相悖的是，“醫藥女神”葛蘭卻持續看好愛爾眼科。

截至三季度末，葛蘭管理的中歐醫療健康混合基金增持3557.66萬股愛爾眼科，持股比例由1.36%升至2.02%，為愛爾眼科第四大流通股股東。

年內耗資超7億，收購13家醫院

自2009年上市以來，愛爾眼科開始圍繞眼科醫療的主營業務進行頻繁擴張。

對內，愛爾眼科通過上市公司的自有資金進行網點建設；對外，通過并購重組與產業基金并購的方式進行積極擴張，加速在全國各地、縣布點眼科醫院，搶占市場份額。

從2014年開始，愛爾眼科耗資9800萬元成立了湖南愛爾中鈺眼科醫療產業并購投資基金，至今已投資12家產業基金。截至2020年6月末，其投資規模累計達16.1億元以上。

此后，愛爾眼科的擴張步伐愈發加快。財報顯示，該公司僅在2019年收購并新建了湖南湘潭、云南普洱等18家醫院，以及31個門診部和診所。

除此之外，愛爾眼科還收購了新加坡上市公司ISEC眼科集團，并將其12家眼科及全科診所納入名下。這也是繼完成對歐洲巴伐利亞眼科的收購后，愛爾眼科再一次跨境收購國外眼科上市集團。

至此，愛爾眼科成為全球唯一一家同時擁有中國、新加坡、歐洲三家上市公司的眼科醫療連鎖集團。隨后在2020年，愛爾眼科又通過定增收購了30家醫院。

2021年以來，愛爾眼科并未放慢收購的步伐。

在今年6月，愛爾眼科發布公告稱，擬收購丹東愛爾55%的股權、臨沂愛爾51%的股權和萬州愛爾80%的股權，交易金額分別為3459.5萬元、3794.4萬元和6464萬元，共計1.37億元。

隨后在8月18日，愛爾眼科又發布關于收購的公告，擬收購南京愛爾安星眼科醫療產業投資中心（下稱：愛爾安星）所持有的日照愛爾55%股權、威海愛爾51%股權、河源愛爾75%股權、江門新會愛爾65.1%股權和棗陽愛爾70%的股權。

上述5家公司的交易金額分別為4929.65萬元、3813.27萬元、3367.5萬元、15618.79萬元和5001.5萬元，此次收購價格合計3.27億元。

近期，愛爾眼科再次宣布擬收購5家標的醫院。其中，愛爾眼科將收購鞍山愛爾55%股權、滄州愛爾51%股權、阜陽愛爾51%股權、廊坊愛爾72.72%股權和秦皇島愛爾80%股權，合計收購價格2.79億元。

“為抓住醫療行業發展的良好機遇，在未來競爭中占得先機。”愛爾眼科對于頻繁收購表示稱，收購上述公司有利于盡快完善區域市場布局，形成規模效應，進一步深化在全國各地的“分級連鎖”體系，鞏固和提升該公司的領先地位。

愛爾眼科官網數據顯示，目前該公司擁有醫院及中心數量達720余家，其中中國內地611家，中國香港7家，歐洲89家，東南亞12家，美國1家。

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