“公司高度重視并已積極應對同行業競爭對手在公司上市關鍵階段提起的專利訴訟。”10月14日，“沉默是金”的聚和股份，通過郵件回復了時代財經的采訪問題。

專利訴訟，是指今年9月17日，帝科股份擬收購標的公司江蘇索特就聚和股份侵害其發明專利權糾紛向蘇州市中級人民法院提起的兩起訴訟。江蘇索特請求判令聚和股份立即停止侵權行為，并賠償經濟損失合計1.98億元。

聚和股份是近期A股擬IPO上市公司中暴露問題較多的企業。

除了專利權糾紛，聚和股份在公司成立時就贈送競爭對手高管5%股票（并為其代持），也令市場匪夷所思。

有投行人士形象的比喻說，“相當于是小米手機向蘋果手機的研發副總裁贈送了股票。”

“股份代持關系已依法解除，代持雙方不存在爭議與潛在糾紛。其他相關方與公司之間亦未因此事發生糾紛。”聚和股份在郵件中稱。

目前，聚和股份在上交所的審核狀態為“已問詢”，同時該公司及保薦機構在9月30日完成了第二輪審核問詢函的回復，會計師完成了首輪審核問詢函的回復。

事實上，聚和股份是IPO“速成”公司，短短5年多時間，聚和股份的正面銀漿出貨量突破500噸，銷售收入突破25億元，成為正銀領域國產廠商第一位、全行業第二位的企業。

聚和股份IPO“速成”

這是一個從成立起就準備去上市的企業，創始人團隊通過購買大量專利權迅速切入到行業中，并快速做大市場份額。

2015年8月，聚和股份成立，公司主要產品為太陽能電池用正面銀漿。

正面銀漿是一種以銀粉為基材的功能性材料，是制備太陽能電池金屬電極的關鍵材料，其產品性能和制備工藝直接關系著太陽能電池的光電轉換效率。

聚和股份招股說明書顯示，劉海東直接持有和間接控制聚和股份32.1975%的股份，為公司控股股東、實際控制人。

劉海東1976年生人，華東理工大學應用化學專業碩士研究生。2002年8月至2006年3月，任韓國第一毛織株式會社上海代表處銷售經理；2006年4月至2015年5月，任三星愷美科材料貿易（上海）有限公司（已更名為樂天愷美科材料科技（上海）有限公司）銷售總監；2015年8月，劉海東創立聚和股份，此后分別出任公司總經理、董事長。

一位光伏行業資深人士向時代財經透露，劉海東在之前工作中銷售或者接觸過正面銀漿。“四、五年前，國內銀漿基本都是進口，而銀漿又是電池片制造環節重要的輔材，電池片產能產量的擴張將帶動銀漿需求的持續增長。因此，正面銀漿的國產替代是必然趨勢，劉海東發現了這個趨勢，而且此前在業內積累了一些人脈，后來就創立了聚和股份。”

2015年6月，劉海東聯合吳偉忠、邱在峰、周煒、肖美容、敖毅偉等人，以及天合星元投資發展有限公司（以下簡稱“天合星元”）擬共同設立公司從事光伏銀漿相關業務。8月11日，天合星元和劉海東等12名自然人共同簽署《發起人協議》設立了聚和股份。

招股書顯示，2020年，聚和股份的正面銀漿出貨量突破500噸，銷售收入突破25億元，差不多是2018年銷量（53噸）的10倍。

根據《2020-2021年中國光伏產業年度報告》數據，2020年，全球市場正面銀漿總消耗量為2137噸，以此測算，聚和股份在正銀領域的全球市場占有率達23.43%，排名國產廠商第一位、全行業第二位。

短短5年時間，聚和股份就成為了正銀領域的國產領導企業。

財務數據顯示，聚和股份2018年至2020年度，以及2021年1-6月的主營業務收入分別為2.18億元、8.93億元、25.02億元，以及21.42億元，其產品正面銀漿占當期營業收入的比例分別為99.95%、99.94%、99.97%，以及99.69%。

2021年6月29日，聚和股份對外披露了招股說明書，擬登陸上交所科創板，募資約10.27億元，保薦機構為安信證券。

“聚和股份屬于資本推動技術研發升級企業，公司購買了大量三星SDI的資產包，這才助推研發能力的升級，同時資本助推對接市場，有能力接單，接大單。”上述光伏行業資深人士告訴時代財經，和競爭對手們相比，聚和股份還是具有較強的比較優勢。

送對手高管5%股權

聚和股份能夠在正面銀漿領域迅速做大，其中一個重要原因是核心技術人員的引入，按照其招股書顯示，其核心技術人員分別是岡本珍范和敖毅偉。

聚和股份設立時，岡本珍范曾委托劉海東代其持有250萬股股份，占公司設立時總股本的5%，雙方于2015年8月24日簽訂了《股份代持協議書》。

值得注意的是，岡本珍范持有的250萬股股票是公司各出資人贈與的。

而代持的原因，聚和股份的解釋是“因贈與股份時，岡本珍范尚在三星SDI任職”。

招股說明書顯示，岡本珍范2003年6月至2016年3月，任三星SDI研發副總裁；2016年6月至2017年11月，任天合光能（上海）有限公司材料研發部總監；2017年12月才入職聚和股份出任公司首席技術官。

在2017年之前，三星SDI是主要外資漿料企業，也就是說，岡本珍范在任職三星SDI的時候，聚和股份向其競爭對手的研發副總裁贈與了公司股票。

對于贈與的原因，10月14日，聚和股份相關負責人在回復郵件中表示，公司設立時處于創立期初期，為提升公司核心競爭力及技術實力，引進行業頂尖技術人才，聚和股份各發起人股東自愿將各自所持公司股份按約定的比例無償贈與技術專家岡本珍范和敖毅偉。

資料顯示，敖毅偉是劉海東的華東理工大學師弟，材料學專業碩士研究生。

除了岡本珍范，聚和股份設立時，勞志平曾委托劉海東代其持有100萬股股份。勞志平曾為三星SDI的經銷商，為避免在商務合作中產生負面影響，2016年4月28日，勞志平與劉海東簽訂《股份代持協議書》。

但是，聚和股份沒有說明，勞志平是如何獲得100萬股的。

在上述回復郵件中，聚和股份相關負責人稱，勞志平曾為韓國三星的經銷商，看好公司的業務發展，屬個人自愿投資行為，出資價格公允，與相關公司無任何糾紛及利益輸送。其同時表示，“岡本珍范、勞志平與劉海東之間的股份代持關系已依法解除，不存在爭議與潛在糾紛。”

那么，代持股權的行為是否會影響聚和股份的上市進程呢？

“股票代持對上市的影響不大，現在監管層對股權代持行為是持寬容態度，只要取消代持就認可。公司想要上市申請IPO，要在完結公司股東之間存在股權糾紛及隱性股權糾紛、期權后再申請IPO。”某國資券商的投行人士認為。

但上述投行人士也坦言，看不懂聚和股份對岡本珍范贈與250萬股的行為，“等于是小米手機向蘋果手機的研發副總裁贈與了股票，這個實在令人匪夷所思。或許在成立之初，聚和股份的高管們就想挖岡本珍范，為了挖到他，就以代持股權的激勵方式吸引他。”

IPO遭遇專利權訴訟“狙擊”

目前，聚和股份在光伏正面銀漿領域的競爭對手除包括美國杜邦、賀利氏、碩禾電子等境外公司外，還包括諸如帝科股份、蘇州晶銀、匡宇科技等境內廠商。

比起股票代持的問題，聚和股份IPO面臨的最大問題是發明專利權的訴訟。

9月22日，帝科股份發布公告稱，公司重大資產重組標的公司江蘇索特電子材料有限公司（以下簡稱“江蘇索特”）就聚和股份的侵害發明專利權糾紛向江蘇省蘇州市中級人民法院提起兩起訴訟并獲立案受理；同時，江蘇索特全資子公司Solar Paste, LLC就聚和股份、東方日升（300118.SZ）及其美國子公司Risen Energy America, Inc.的侵害發明專利權糾紛向美國特拉華州聯邦地方法院提起訴訟并獲立案受理。

帝科股份成立于2010年，主要從事光伏銀漿的研發和銷售，是國產光伏正面銀漿的龍頭企業，2020年6月公司登陸創業板。江蘇索特主要從事新型電子漿料的研發、生產和銷售，在光伏導電銀漿領域具備傳統優勢地位。

理論上說，帝科股份、江蘇索特與聚和股份是競爭對手。

“聚和股份的研發力量在行業中來說，算是比較先進的。同時，聚和股份的產品、研發更貼近市場。”上述光伏行業資深人士如是說。

對于起訴的緣由是，江蘇索特的全資子公司Solar Paste, LLC 系“包含鉛-碲-鋰-鈦-氧化物的厚膜漿料以及它們在制造半導體裝置的用途”（專利號為 201180032359.1）和“包含鉛-碲-鋰-氧化物的厚膜漿料以及它們在半導體裝置制造中的用途”（專利號為201180032701.8）發明專利的專利權人。

聚和股份通過許可的方式從Solar Paste, LLC 處獲得了上述專利的使用權及訴權。

但是，江蘇索特發現，聚和股份在未經專利權人和被許可人的許可，大量制造、銷售、許諾銷售的單晶硅正銀系列漿料落入上述專利要求的保護范圍，因此，江蘇索特向法院提起訴訟。

在美國的訴訟也差不多。

10月14日，時代財經致電帝科股份，相關人士表示，暫時不清楚訴訟的具體情況，“還沒有開庭。”

在上述聚和股份回復時代財經的郵件中，相關負責人表示，公司高度重視并已積極應對同行業競爭對手在公司上市關鍵階段提起的專利訴訟，“目前相關訴訟尚未開庭審理，公司的生產經營也未因訴訟造成不利影響，仍然保持著較快的發展速度。”

針對訴訟是否會影響聚和股份IPO的問題，10月15日上午，時代財經多次致電安信證券保薦人辦公電話，但始終無人接聽。

“企業在IPO期間最擔心的問題之一就是被提起知識產權訴訟。特別是專利侵權訴訟，一旦遇到競爭對手的專利狙擊，如不及時地妥善解決，將會對IPO的進程造成致命影響，企業前期所有的準備工作和投入都會付之東流。”上述投行人士告訴時代財經。

是否影響公司持續盈利能力是關鍵

招股說明書顯示，截至2021年5月31日，聚和股份擁有152項境內外專利，分別是境內專利63項，其中原始取得的專利有16項，其他為繼受取得；境外專利89項，均是從三星SDI處繼受取得的發明專利。

2021年6月，聚和股份與昭榮化學簽訂了《專利購買協議》，約定其向昭榮化學購買與光伏漿料業務相關專利權利份額，交易對價為400萬美元，主要涉及的資產是昭榮化學與賀利氏金屬共有的23項專利權中昭榮化學擁有的51%權利份額。

由此可見，聚和股份的專利大多數都是依靠外購得來，而非自主研發。

不過，上述投行人士向時代財經透露，上市審核機構雖然會重點關注專利權涉訴問題，“但最關心的是，企業這個專利權訴訟問題是否會‘影響擬IPO企業持續盈利能力’，這是最終做出是否上市認定的標準。”

他表示，之前縱橫股份（688070.SH）也存在專利權訴訟問題，但公司第一時間向上交所作出了詳細信息披露，“上交所雖然對縱橫股份所涉及的專利訴訟、專利無效及潛在糾紛提出了問詢，但并沒有否決其IPO申請，說明上交所認為這些專利糾紛沒有達到足以影響公司持續經營和持續盈利能力的程度。”

最終，縱橫股份在2021年2月10日成功掛牌科創板。

而對于身陷專利權訴訟的聚和股份來說，如果能夠充分披露專利侵權訴訟的進展情況，說明專利權訴訟對公司持續盈利能力影響不大，應該不會影響其上市進展。

否則，專利權訴訟等知識產權問題，就會成為聚和股份IPO之路上的“絆腳石”。

“目前，公司繼續嚴格按照法律法規和監管機構的要求，積極溝通和推進IPO各項工作，及時準確對外披露相關情況。”上述聚和股份相關負責人在郵件中表示。

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