10月12日晚間，雪松發展股份有限公司（簡稱“雪松發展”）公告稱，收到中國證監會立案告知書，希努爾男裝股份有限公司因涉嫌信息披露違法違規，中國證監會決定對公司立案。

雪松發展2010年10月在深交所成功上市，今年8月23日公司證券簡稱才由“希努爾”變更為“雪松發展”，公司的第一大股東廣州雪松文化旅游投資有限公司（簡稱“雪松文旅”）系世界500強的雪松控股集團旗下公司。在美國《財富》雜志發布的2021年世界500強榜單中，雪松控股以338億美元（約合2334億元人民幣）營收位列第359位。

或受此消息影響，雪松發展10月13日開盤跌停，股價報4.45元/股，最新市值24.21億元。

時間財經聯系雪松發展方面，截至發稿時間暫未獲得回復。

此前已被出具警示函

雪松發展信披違規，早有預兆。

早在今年7月，雪松發展收到了中國證券監督管理委員會山東監管局（以下簡稱“山東證監局”）下發的《行政監管措施決定書》，公司及有關高管被出具警示函。

山東證監局發現，雪松發展2018年度、2019年度財務報告顯示，公司全資子公司諸城市松旅恐龍文化旅游發展有限公司（簡稱“諸城市旅游公司”）將2018年、2019年收到的政府補助一次性計入當期損益。

2021年4月29日，雪松發展披露的《關于前期會計差錯更正的公告》稱，公司將諸城市旅游公司于2018-2019年度收到的政府補助確認為與資產相關，計入遞延收益，并追溯調整前期財務報表。

上述會計差錯更正導致雪松發展2018年、2019年歸屬母公司股東的凈利潤分別調減7304.58萬元、4857.75萬元。同時，公司存在2020年度業績預告修正不及時的問題。

雪松發展上述行為違反了《上市公司信息披露管理辦法》，時任董事長、總經理段冬東，時任財務總監洪鳴、成保明未能忠實、勤勉地履行職責，違反了《上市公司信息披露管理辦法》第三條的規定。山東證監局決定對雪松發展及段冬東、洪鳴、成保明采取出具警示函的監管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案數據庫。

據公司公告，今年年初，雪松發展全資子公司諸城市松旅恐龍文化旅游發展有限公司近期收到諸城市文化和旅游局撥付的旅游產業發展獎勵資金3787.74萬元。

服裝成救命稻草？

雪松發展原名為希努爾男裝股份有限公司，主營服裝制造、服裝服飾批發、服裝服飾零售等。主打男式正裝，其中“希努爾SINOER”、“新郎-希努爾”、“新郎-XINLANG”三個商標被認定為中國馳名商標。

被雪松文旅收購以前，雪松發展的服裝業務業績不斷下滑。財報數據顯示，2013-2017年，雪松發展的營業收入從12.59億元降至7.75億元。

被雪松文旅收購后，雪松發展的服裝業務營收占比越來越低。2017年年中，雪松發展的服裝業務占比100%，雪松發展2021年半年報顯示，今年上半年，雪松發展服裝業務營收1.02億元，占比10.90%。

因為新股東雪松文旅是一家以旅游小鎮開發、景區管理輸出、農業旅游開發為核心業務的旅游開發與管理公司。2017年起，旅游業務從零開始增長，2018年上半年，雪松發展一口氣投資控股了8家以旅游服務業務為主的企業，至2019年，雪松發展的旅游營收2.96億元，占總營收的73.21%，

但因疫情影響，其旅游業務受到顯著影響。2020年，雪松發展營收為15.26億元，同比下滑57.44%，虧損1991萬元。其中旅游業務營收為1.35億元，同比下滑94.8%。

代替旅游業的是供應鏈業務。雪松發展2020年上半年新增了大宗商品供應鏈業務，雪松文旅成為雪松發展控股股東后，雪松控股集團有限公司成為雪松發展的間接控股股東，其主營業務為大宗商品供應鏈業務。

該業務營收從2020年上半年的2.07億元，增至2021年上半年的7.85億元，占總營收的84.27%。

但是因目前雪松發展的供應鏈業務毛利率只有0.97%，公司的利潤仍靠服裝支撐，2021年上半年，雪松發展服裝產品依靠占比10.9%的營收創造了54.90%的利潤，共3755.03萬元。

總體而言，雪松發展在迎來新的股東后，業績攀升后基本又回到了原點。其營業收入從2013的12.59億元增至2017年的7.75億元，漲至2019年的35億元后又跌至2020年的15億元。2021年上半年，雪松發展營收9.591億元，歸母凈利潤，虧損352.7萬元。

公司股價也大致伴隨業績波動，從2013年的4元區間漲至2018年的歷史高點17.51元，目前已降至4元區間。

柏文喜對時間財經表示，“疫情打亂了經濟運行原有的秩序與格局，但是對不同行業的影響程度是不一樣的，顯然對于旅游業的負面影響更加嚴重一些，反而讓雪松之前并不看好的服裝業務成了挽救其業績的救命稻草。”

實際上，公司服裝收入主要來源于店鋪出售，早在去年底，雪松發展就已剝離服裝業務，今年5月份的投資者活動上，公司董事、財務總監廖崇康稱，為盤活公司存量資產，提高公司資產的使用效率，2021年公司繼續將擁有的不超過19家已購置的商鋪/房產，賬面原值合計不超過6.40億元人民幣，按市場公允價格或評估價格予以出租/出售。

關鍵詞： 雪松 發展 立案 調查