海外拍出每噸14萬天價(jià),鋰礦會(huì)是下一個(gè)鐵礦石?
在國內(nèi)碳酸鋰價(jià)格飛漲的同時(shí),海外的鋰礦也已經(jīng)賣出了“天價(jià)”。
9月14日,澳洲鋰礦供應(yīng)商Pilbara今年第二次線上拍賣結(jié)束,最終Pilbara打算接受2240美元/噸的最高出價(jià),本次拍賣總計(jì)8000噸精礦。
一個(gè)多月前,Pilbara的首次拍賣價(jià)是1250美元/噸,當(dāng)時(shí)就已經(jīng)創(chuàng)造了歷史新高。
有色金屬行業(yè)資訊機(jī)構(gòu)安泰科據(jù)2240美元/噸(約合人民幣14.42萬元/噸)的拍賣價(jià)估算,以此價(jià)格的鋰輝石原材料成本接近17萬元人民幣/噸,生產(chǎn)的碳酸鋰價(jià)格要超過20萬元/噸才能保證現(xiàn)有利潤水平。
但是,Wind數(shù)據(jù)顯示,9月14日國內(nèi)電池級碳酸鋰價(jià)格為14.4萬元/噸,鋰鹽產(chǎn)品與鋰精礦價(jià)格已經(jīng)形成倒掛。
“天價(jià)”鋰精礦會(huì)助推鋰鹽產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)一步上漲嗎?手里有鋰礦的上市公司利潤率是否會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大?
從9月15日的股價(jià)來看,A股投資者似乎對上述消息反應(yīng)平淡,Wind鋰礦指數(shù)當(dāng)日僅微漲0.62%。
上海有色網(wǎng)分析師劉笑儀9月15日告訴時(shí)代財(cái)經(jīng),Pilbara鋰精礦的拍賣價(jià)反映了當(dāng)前鋰鹽市場的供需錯(cuò)配,但拍賣的鋰礦量相對于中國每月進(jìn)口量而言非常小,對于主流市場的影響應(yīng)當(dāng)不大。
值得注意的是,上述澳洲Pilbara公司的第三大股東是寧德時(shí)代(300750.SZ)參股的香港公司(CONTEMPORARY AMPEREX TECHNOLOGY [HONG KONG]),截至8月31日其持有澳洲Pilbara公司7.07%的股權(quán)份額;而贛鋒鋰業(yè)(002460.SZ)下屬贛鋒國際(GFL INTERNATIONAL CO LTD)合計(jì)持有澳洲Pilbara公司5.88%股份。
鋰鹽價(jià)格往何處去
進(jìn)入2021年之后,鋰鹽產(chǎn)品幾乎沒有停過漲漲漲的步伐。
以電池級碳酸鋰為例,Wind數(shù)據(jù)顯示,2020年末的價(jià)格是5.2萬元/噸,今年9月14日已經(jīng)漲到了14.4萬元/噸,漲幅高達(dá)177%。
相關(guān)企業(yè)自然也從中大賺特賺。根據(jù)此前披露的中報(bào),“龍頭”贛鋒鋰業(yè)上半年凈利潤14.64億元,同比增長835.97%;而融捷股份(002192.SZ)上半年凈利潤0.18億元,同比暴漲4810.48%。
市場最想知道的是,拍出2240美元/噸之后,下游鋰鹽產(chǎn)品的價(jià)格還能漲嗎,上漲的空間有多少?
不少券商分析師對此表示樂觀,認(rèn)為Pilbara拍賣價(jià)打開了鋰價(jià)上漲的空間。
中信證券研報(bào)預(yù)測,近期鋰價(jià)大概率突破2017年高點(diǎn)并構(gòu)筑新的運(yùn)行平臺(tái),從而拉動(dòng)鋰板塊整體上漲。
Wind數(shù)據(jù)顯示,電池級碳酸鋰價(jià)格在2017年下半年一度接近17萬元/噸,相比當(dāng)前價(jià)格仍高出2萬元/噸左右。
招商證券研報(bào)甚至認(rèn)為,此次拍賣反映了產(chǎn)業(yè)鏈定價(jià)的新模式——鋰礦價(jià)格由鋰礦自身供需主導(dǎo)為趨勢所在,而從前鋰礦價(jià)格的制定往往以鋰鹽價(jià)格和生產(chǎn)成本為基礎(chǔ)。
但是,鋰礦的價(jià)格也不可能無視產(chǎn)業(yè)鏈而無限上漲。
9月15日,一位不愿署名的行業(yè)分析師對時(shí)代財(cái)經(jīng)表示,“Pilbara拍賣價(jià)能否進(jìn)一步推高國內(nèi)鋰鹽的價(jià)格還不好說,因?yàn)殇圎}的價(jià)格上漲取決于鋰鹽的供需關(guān)系,而非鋰礦的供需關(guān)系。除非接下來需求特別好,否則下游很難消化掉這么貴的鋰礦成本。”
同日,劉笑儀也認(rèn)為接下來鋰鹽的價(jià)格變化需要進(jìn)一步觀察,鋰鹽的價(jià)格飛漲已經(jīng)使得一部分磷酸鐵鋰企業(yè)處于觀望,可能會(huì)影響下半年廠家的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。
安泰科的分析師余雅琨在研報(bào)中說得更為直接,認(rèn)為鋰價(jià)的上漲空間還有幾何,全憑心態(tài)預(yù)期決定,下游的承受能力有限。
他警示道,“現(xiàn)在的拍賣量相對較少,以后大部分走拍賣平臺(tái)后,其他新開的鋰輝石礦商也會(huì)效仿,長此以往,鋰輝石有可能會(huì)演變成下一個(gè)‘鐵礦石’。”
礦在手,心不慌
在海外鋰礦價(jià)格越來越高的當(dāng)下,國內(nèi)鋰業(yè)企業(yè)掌握鋰礦正變得越來越有必要性。
中信證券研報(bào)認(rèn)為,隨著鋰礦價(jià)格上漲,國內(nèi)鋰鹽企業(yè)的盈利水平將在四季度出現(xiàn)明顯分化,鋰資源保障程度更高的企業(yè)將在鋰價(jià)上漲的后期表現(xiàn)出更強(qiáng)的盈利彈性和利潤增長。
9月15日,天齊鋰業(yè)(002466.SZ)證券部工作人員對時(shí)代財(cái)經(jīng)表示,Pilbara拍賣的量很少,對于市場主流價(jià)格影響很小。
天齊鋰業(yè)此前在互動(dòng)平臺(tái)回復(fù),目前公司各鋰化合物加工基地的原料均來源于泰利森的格林布什礦,泰利森化學(xué)級鋰精礦定價(jià)參考鋰產(chǎn)品市場價(jià)格變動(dòng),再根據(jù)采購量給到兩位股東一定折扣。
格林布什礦可能是天齊鋰業(yè)最劃算的一筆投資。早在2013年,天齊鋰業(yè)就以30.41億元控股收購了上游供應(yīng)商泰利森,間接獲得其旗下格林布什礦51%股權(quán)。
2018年12月,天?鋰業(yè)再次以40.66億美元收購全球鹽湖巨頭SQM公司23.77%的股份。雖然因?yàn)榇撕笕蜾噧r(jià)下滑而背上巨額財(cái)富費(fèi)用,但天齊鋰業(yè)至此從未擔(dān)心過上游鋰礦的供應(yīng)。
在天齊鋰業(yè)的買礦告一段落后,贛鋒鋰業(yè)開始了買買買。今年4月,贛鋒鋰業(yè)證券部工作人員曾對時(shí)代財(cái)經(jīng)表示,公司的鋰礦儲(chǔ)備在兩年內(nèi)夠用,所以一直以來都尋求收購優(yōu)質(zhì)鋰礦。
此后,5月7日,贛鋒鋰業(yè)發(fā)布公告稱,對擁有墨西哥的Sonora鋰黏土項(xiàng)目的Bacanora公司所有已發(fā)行股份進(jìn)行要約收購;6月14日,贛鋒鋰業(yè)再發(fā)公告,全資子公司贛鋒國際以自有資金1.3億美元的價(jià)格收購荷蘭SPV公司50%的股權(quán),其下屬子公司有Goulamina鋰輝石礦項(xiàng)目。
除了海外鋰礦,贛鋒鋰業(yè)還把目光轉(zhuǎn)回國內(nèi)。9月7日晚,智慧農(nóng)業(yè)(000816.SZ)發(fā)布公告稱,與贛鋒鋰業(yè)成立合資公司開采礦產(chǎn)資源,并因此收獲了四連板。
不過,9月10日,智慧農(nóng)業(yè)向時(shí)代財(cái)經(jīng)否認(rèn)公司目前有鋰、鎳等礦產(chǎn)資源。
根據(jù)半年報(bào)顯示,贛鋒鋰業(yè)目前在全球共擁有鋰資源項(xiàng)目8處,其中國內(nèi)有兩處,在江西和青海各一處。
9月15日,時(shí)代財(cái)經(jīng)試圖向贛鋒鋰業(yè)證券部詢問此次澳洲Pilbara公司天價(jià)拍賣鋰精礦一事,但截至發(fā)稿時(shí)對方未予回復(fù)。
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