原標題：兩輪電動車業績分化加?。簮郜敗⑿氯諆衾碌?，老問題新挑戰并存

2021年上半年，兩輪電動車上市企業業績表現截然不同。

雅迪體量大增速快，收入增長約63.9%，凈利潤增長近50%，但毛利率出現了下滑。行業排名第二的愛瑪上半年實現IPO，收入增長，但凈利潤卻出現了下滑。較早上市的新日股份凈利潤卻出現60%以上的下滑，扣非凈利潤竟然虧損。在美國上市的互聯網兩輪電動車品牌小牛收入和凈利潤也出現暴漲的情況，但體量仍幾家傳統“老大哥”存在較大差距。

不過，相似的是這些企業費用投入都在不斷地增加，尤其是愛瑪、新日和小牛的銷售費用投入增幅均超過50%。愛瑪贊助“極限挑戰寶藏行”，雅迪、新日冠名高鐵等動作不斷，連小牛也通過補貼促銷，打起了低價策略。

在業內人士看來，兩輪電動車領域競爭激烈，“內卷”嚴重，需要投入更多的銷售、管理以快速提高整體業績，導致部分企業難承受，利潤下滑。進而兩輪電動車行業分化趨勢明顯。不過，在高速發展的同時，行業安全問題仍存，又面臨監管層面的新挑戰。

業績差距大，分化明顯

雅迪作為龍頭企業，收入和凈利潤實現了大漲，但犧牲了部分毛利率。

雅迪發布的2021年上半年業績報告稱，收入約123.75億元，同比增加約63.9%，與2020年同期相比，股東應占利潤增加約49.2%至5.89億元。電動踏板車及電動自行車的總銷量達653.7萬臺，按年增長61.1%。

對此，雅迪方面在公告中稱，得益于新型號以及升級現有型號，擴張分銷網絡所致。

新品和分銷網絡的投入，也導致毛利率的下滑。數據顯示，2020年雅迪毛利率從2019年的17.4%下降1.5%至2020年的15.9%，截至2021年6月30日止六個月的毛利率為14.9%，較2020年上半年17.6%的毛利率再次下滑。

作為業內排名第二的愛瑪，硬性指標遜色不少。2021年上半年，愛瑪結束12年長跑，實現IPO。收入僅為73.12億元，雖同比增長24.42%，但僅為雅迪收入的60%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.14億元，同比減少6.34%。

另一家上市較早新日股份卻出現了凈利潤大跌的情況。2021年上半年，新日股份實現營業收入20.3億元，同比增長僅為0.59%，但不足愛瑪收入的1/3，雅迪收入的1/6。歸屬于上市公司股東的凈利潤為1219.46萬元，同比下降69.59%；扣非后凈利潤為虧損259.28萬元。

對于2021年上半年業績變動，新日股份在財報中解釋稱，受共享出行投放節奏變化影響，該公司直銷業務規模與原定計劃相比，出現較大缺口。據了解北京等地明確提出了不發展共享電動車。

傳統兩輪電動車企業分化明顯，新勢力企業追趕迅速。美國上市的小牛電動上半年收入14.92億元，同比增長69.97%，凈利潤0.86億元，同比增長183.94%。

雖然增速高，小牛電動與傳統“老大哥”的體量差別較大，尤其在線下經銷商體系方面差距更大。2020年底，雅迪全球經銷商數量突破2155家，全球門店數量突破20750家，但小牛電動中國的門店數達到1616家。

高投入下的“內卷”時代

值得注意的是，這幾家企業業績均是靠著高投入的所取得的。除雅迪外，愛瑪、新日股份以及小牛的銷售費用均大幅度提升。

雅迪2021年上半年，銷售及分銷開支達6.05億元，同比增長34%，行政開支3.49億元，同比增長18.64%。其中雇員福利開支6.87億元，同比增長76.15%。廣告開支雖然有所下滑，但依然達2.1億元，同比下滑8.7%。

加速追趕雅迪的愛瑪營業成本達64.8億元，同比增加25.87%；由于拓展市場，擴大銷售團隊及增加營銷投入，導致銷售費用達2.41億元，同比增加85.71%。經營規模增加，以及管理人員數量增加導致管理費用達1.47億元，同比增加13.85%。

不希望掉隊的新日在投入方面不遺余力。2021年上半年，新日股份銷售費用達1.69億元，同比增長67.16%，管理費用6238萬元，同比增長23.09%。研發費用3960萬元，同比增長30.35%，經銷渠道的銷量同比增長28.03%。

就連以線上為主的小牛銷售費用達1.42億元，同比增長58.6%，管理費用達6849.92萬元，同比增長45%。并且小牛也打出了低價的策略，在4月小牛推出了一款消費者可以通過各種補貼費用以2099元入手的產品。

在業內人士看來，愛瑪、新日股份和小牛的體量與雅迪差距較大。愛瑪作為曾經的業內領軍企業，被雅迪反超，在2021年上半年實現上市后，肯定希望在資本的加持下加速追趕雅迪。新日股份也不希望掉隊，維持在業內的地位。小牛作為新晉勢力，正處在發展期，所以都在加大投入。

火災、頭盔安全老生常談，超標車過渡期結束迎來機遇和挑戰

在行業高速發展的同時，兩輪電動車安全問題依然頻出，行業難以輕裝上陣。

近日，小牛電動關聯公司江蘇小牛由于TDT10Z、TDR06Z-1兩款車型存在照明項目、短路保護、蓄電池防篡改等項目不符合《電動自行車安全技術規范》標準，被判定為不合格，罰沒共計30萬元。

另外，今年上半年一則電動車電梯內起火的視頻，引起了各地查處電動車不規范停放的行為，甚至達到了在電梯里“看到電動車色變”的情況。

應急管理部消防救援局今年7月發布的信息顯示，全國發生電動自行車火災事故6462起，電氣故障和自燃是主要原因，分別占電動自行車火災總數的62.1%和23.5%。

對此，原中國自行車雜志主編余海峰認為，兩輪電動車的安全問題，主要是使用不規范造成的。特別改裝不規范，容易引起電器短路。另外充電不規范，電池原件與充電器不匹配，以及電動自行車擺放不規范，導致電池發熱不容易散熱，引起火災。

據了解，北京、上海等地正在通過立法、出臺規章、開展集中整治專項行動等措施，加強對電動車規范管理，規范電動車停放、充電問題。

停放問題正在想辦法解決，但在路上的問題依然嚴重。

藍鯨財經記者注意到，在一些南方城市，兩輪電動車駕駛員戴頭盔上路較規范，但在北京、河北等多地，尤其在縣鄉等一級道路上，騎電動車不戴頭盔的情況較為普遍。

數據顯示，近年來電動車駕駛人發生交通事故并造成傷亡比例占到非機動車傷亡的近70%。統計顯示，交通事故死亡中74.8%是因顱腦損傷致死?？梢婎^盔作用之重要。

據了解，各地相關部門、以及多個企業都在不斷推動“一盔一帶”行動。雅迪、愛瑪等企業也都推出過贈送頭盔的活動。

從政策層面，北京、天津、佛山等地為期三年的超標電動車過渡期政策將結束。其中，僅北京就有超過214萬輛超標電動車將被禁止上路行駛。專家認為，“新國標”實施，消費者更換電動車將提上日程，兩輪電動車企業或將迎來一波利好，但是，行業管理更加規范，或將經歷了一波洗牌。

關鍵詞： 兩輪 電動車 業績 分化