歸母凈利潤1.65億元，同比減少98.2%

8月24日晚，金山軟件（3888.HK）發布2021年上半年業績公告。今年上半年實現營業收入30.39億元，同比增長17.28%；實現本期溢利4.53億元，同比減少95.02%；實現歸母凈利潤1.65億元，同比減少98.2%。

時代周報記者注意到，這次是金山軟件的網絡游戲的收入首次“落后于”辦公軟件及服務收入。

上半年，金山軟件來自網絡游戲及其他業務的收入為14.82億元，占比48.76%。而辦公軟件及服務的收入為15.57億元，占比51.24%。

半年報發布后，8月25日盤中，金山軟件一度跌超23%；子公司金山辦公（688111.SH）亦跌逾17%。8月26日，二者股價繼續走跌。

據半年報，金山軟件游戲板塊業績下滑主要因為主力產品《劍網3》收益減少，以及現有手游生命周期的自然衰減等原因。目前，備受該公司期待的游戲《劍網3緣起》，仍未能拿到版號，成為2021年營收的不確定因素。

業績下滑，“門票”難拿

游戲業務收益下滑與版號有關。

金山軟件首席財務官吳育強在電話會上指出，受版號影響《劍網3緣起》沒能如期上線，8月能否拿到版號還不確定，這會對全年的營收產生影響，保守估計公司2021年全年游戲收入會下降5%-10%。

盤古智庫高級研究員江瀚對時代周報記者表示，取得游戲版號，對于當前游戲企業來說是非常重要的，如果游戲企業沒能拿到版號的話，將有可能面臨較大的發展壓力。如果《劍網3緣起》能夠如期上線的話，對于金山軟件利潤水平修復，將會有非常重要的意義。

對于游戲企業來說，獲得版號就相當于獲得了行業入場的“門票”。游戲產業時評人張書樂表示，“有版號才能展開付費業務，影響自然極大。此前版號審批暫停的大半年，成為中小游戲公司的生死關。”

近年來，我國游戲行業發展迅猛，但隨之暴露出的問題也制約了行業的健康發展，產品老化、抄襲、缺乏實名認證、未成年人保護等相關議題頻頻引發輿論熱議。

8月3日，《經濟參考報》一篇題為《網絡游戲長成數千億產業》的文章，再次引發了大眾對于未成年人防沉迷的廣泛討論。事實上，近年來游戲行業相關監管措施正在不斷完善。

為促進游戲產業良性發展，2016年，廣電總局要求所有移動游戲必須獲得版號才可上線運營。2018年2月，宣傳部、工信部等發表了《關于嚴格規范網絡游戲市場管理的意見》，稱要對四類游戲產品進行整治；同年3月，游戲版號全面暫停發放，游戲行業遭遇“寒冬”。

此后，相關政策陸續出臺。2019年11月，國家新聞出版署發出《關于防止未成年人沉迷網絡游戲的通知》，要求嚴格實名注冊。2021年6月1日，新修訂的《未成年人保護法》正式施行，對防止未成年人沉迷網絡、規范未成年人使用網絡的行為提供了更全面的保護。7月28日，國家新聞出版署發布的一項公示顯示，《網絡游戲防沉迷實名認證技術要求》擬列入新聞出版業2021年第一批行業標準立項計劃。

但業內人士認為，當下游戲行業的監管壓力并不算大，前幾年政策修訂后，現在已經基本穩定，應該遵守哪些規則，游戲公司都比較清楚。

UOC開源項目發起人白玉盤告訴時代周報記者：“版號是市場準入牌照，目前對所有國內游戲產品都是一個基本條件。”

江瀚告訴時代周報記者，雖然監管和政策的導向并不是特別明顯，但是它的趨勢性已經顯著，在這樣的情況之下，學會在合規的范圍內，“戴著鐐銬跳舞”才是當前大部分的游戲企業最需要做的事情。

加碼研發，拓寬護城河

實際上，除了版號之憂，金山軟件游戲業務過于依賴《劍網》系列游戲，主力游戲的收益正在減少，也成為關注點之一。

這款游戲已經上線12年，積累了一大批忠實玩家。7月5日，雷軍在公開信中表示，游戲子公司西山居收入破百億、用戶1.2億，《劍網3》已成為國民級IP。

游戲產業時評人張書樂告訴時代周報記者，金山軟件在2000年網游興起之后，盈利主要靠《劍網》系列游戲，但在游戲產業里，一直在中等水平，一直靠《劍網》系列穩定輸出來維持狀態。一旦斷檔，自然會帶來增長上的乏力。長期沒有大爆款的狀態下，金山軟件的游戲業務也就是一個“維持者”的角色扮演。

似乎意識到了這點，第二季度，金山軟件繼續豐富核心劍俠IP價值，并拓展新的游戲品類。4月，《劍網1口袋版》手游在越南發布。5月，第一人稱射擊類游戲《Bullet Angel》于東南亞首發。6月，最終幻想IP新作《最終幻想勇氣啓示錄：幻影戰爭》在國內推出。

金山軟件在半年報中表示，接下來，網絡游戲業務將繼續長線運營經典IP，并積極推進新游戲的上線。雷軍亦表示，在網絡游戲領域，我們圍繞精品化戰略，加大研發投入并不斷拓展新的游戲品類。

今年二季度，金山軟件的研發費用為5.32億元，同比增長8.47個百分點。上半年，公司研發成本為10.23億元，同比增長37%。一定程度上反映了金山軟件對研發的重視程度。

張書樂認為，“走精品游戲、海外擴張這兩個游戲產業已形成共識的發展之路，可以有效地規避風險。”

據了解，8月28日，金山軟件將舉辦端游《劍網3》的十二周年慶，并持續推出資料片，進一步鞏固核心IP的生命周期和活力。年內，《劍俠世界3》手游也將正式上線。

吳育強預計，如果《劍網3緣起》能夠順利發布上線，從目前用戶的反應來看，公司依然抱有信心。另外，手游《劍俠世界三》會在9月上線，《臥龍吟》和《魔域》或推遲到明年。

對于接下來游戲行業和公司游戲業務的增長，吳育強認為，未來游戲行業有比較大的變數，并不是會達到飽和或者增速下滑，而是環境會有一些不確定的因素，使得各家公司在投入的方向上會比較保守。如果除去一些限定條件，還是對游戲行業比較有信心的。

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