隨著上市銀行半年報集中披露期的到來，市場對于銀行機構上半年經營情況及下半年信貸投向的關注度日漸升溫。近期，金融管理部門多次強調繼續加大對實體經濟支持力度，多家銀行在半年報中明確了接下來的信貸重點支持方向。

8月23日，央行召開金融機構貨幣信貸形勢分析座談會提出，要堅持推進信貸結構調整，加大對重點領域和薄弱環節的支持，使資金更多流向科技創新、綠色發展，更多流向中小微企業、個體工商戶、新型農業經營主體。

“結構進一步優化將成為接下來銀行信貸的一個顯著特征。”國家金融與發展實驗室副主任曾剛在接受《金融時報》記者采訪時表示，從總量來看，隨著疫情短期沖擊逐步消退，新的投資領域漸成規模，銀行信貸投放增速將繼續保持與實體經濟增速相匹配；從結構來看，房地產貸款規模將顯著減少，而制造業、科技創新、綠色發展、鄉村振興、小微企業等領域信貸規模將顯著增加。

銀行信貸結構持續優化

不論是從已經披露半年報的各家上市銀行數據來看，還是從銀行業整體數據來看，一個趨勢值得關注，即在資產總額和凈利潤保持穩健增長的同時，凈利潤增速顯著低于信貸規模擴張的速度。“這說明，銀行的利潤增長不是依靠息差擴大獲得的，而是由于風險成本下降，撥備計提壓力下降，這與銀行讓利實體經濟的要求是一致的。”曾剛對此分析認為。

“金融機構貨幣信貸形勢分析座談會釋放了‘穩增長’和‘調結構’的信號。下一步，預計在確保總量穩定增長、滿足實體經濟需求的基礎上，銀行機構將通過結構優化，加大對符合未來發展規劃、關系國計民生等重點領域和薄弱環節的支持力度。”中國銀行研究院研究員梁斯在受訪時表示。

實際上，今年上半年，銀行在信貸增長的同時結構也在持續優化，主要體現在精準支持制造業、小微企業等重點領域和薄弱環節。數據顯示，制造業中長期貸款同比增速達到41.6%；普惠小微貸款余額17.7萬億元，同比增長31%。

值得一提的是，7月份信貸數據不及預期曾引發市場不少關注。專家普遍認為，數據背后的信貸投向轉變恰恰釋放了銀行業信貸擴張模式發生轉變的信號，金融資源正在被引導流向新的關鍵領域。城投和房地產融資受限，小微企業、“三農”、制造業、碳減排等重點領域和薄弱環節將迎來更多的信貸支持。

曾剛表示：“結構的優化需要銀行拓展新的信貸投放領域，事實上金融管理部門已經指明了方向。接下來銀行需要做的是提升相應的信貸支持能力，進一步研究產業布局、做好戰略規劃、完善風控手段。”

重點投向關鍵領域和薄弱環節

就已經披露的半年報來看，各家銀行對下半年的信貸投向都做了規劃。

招商銀行在其半年報中表示，該行將積極順應國家產業升級趨勢，加快在綠色產業、制造業的布局，聚焦優質客群，樹立“大投行”“大資管”思維，整合好公司金融、零售金融、子公司、同業等各方渠道資源，構建有針對性的分層分類服務體系。

平安銀行則在半年報中總結了上半年大力支持鄉村振興、積極踐行綠色金融、支持民營中小微企業的有益經驗，并表示將繼續響應國家戰略，順應國際國內經濟金融形勢，牢記服務實體經濟使命，堅守不發生系統性金融風險的底線。

受訪專家普遍認為，在下半年我國宏觀經濟運行整體向好的總體預期之下，仍有一些結構性的問題值得關注，其中之一就是小微企業、個體工商戶受到疫情散發影響較大，進而在一定程度上拖累就業和消費。因此，對小微企業的信貸支持仍需要進一步發力。

就此，上述座談會強調，加大信貸對實體經濟特別是中小微企業的支持力度，增強信貸總量增長的穩定性，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配。要促進實際貸款利率下行，小微企業綜合融資成本穩中有降。

“目前，精準直達的貨幣政策工具還在延期當中，未來是否進一步延期或出臺一些新的工具需要繼續探討。就銀行機構而言，則需要精選小微企業，利用現有科技手段提升服務精準性的同時降低成本。”曾剛表示。

此外，隨著近日首批綠色金融標準《金融機構環境信息披露指南》及《環境權益融資工具》的發布，以及未來碳達峰、碳中和實施細則和行動方案的進一步明確，銀行信貸投向綠色低碳領域是必然的方向。

銀行資本補充擴容提速

“近年來，城商行、農商行貸款增速明顯高于資產規模增速，這是支持實體經濟的結果，同時也帶來了資本耗用較快增長。”鄭州銀行辦公室主任桑奎在接受《金融時報》記者采訪時坦言，中小銀行發展正面臨以下現狀：一方面，經濟實體信貸需求不斷增加；另一方面，中小銀行資本補充面臨著較大的壓力。

“資本補充的確是個比較重要的問題，中小銀行存在分化現象。業績好的銀行可以通過利潤留存、IPO、永續債、二級資本債等相對多元化的方式補充資本，總體來看絕大多數中小銀行還是可以完成所需資本的補充的，一行一策的特點明顯。”曾剛表示。

上述座談會提出，要繼續推進銀行資本補充工作，提高銀行信貸投放能力。實際上，隨著一系列支持性政策的落地實施，我國商業銀行資本補充的政策環境已經進一步改善。進入8月以來，已經有多家銀行推出再融資方案。據Wind數據，在年初至今已發行和即將發行的78只商業銀行資本補充債券中，除11只債券由工商銀行等大型銀行發行外，其余債券皆由中小銀行發行，發行主體多樣化。

除了資本補充債券發行持續保持活躍之外，今年以來，上海銀行、南京銀行等4家銀行通過可轉債融資600億元；銀行配股重回公眾視野，繼去年江蘇銀行完成配股之后，今年以來寧波銀行和青島銀行陸續公布配股方案；進入8月后，地方政府專項債發行呈現加速之勢。近期，天津、內蒙古、陜西、江西等地陸續披露發行專項債用于補充當地中小銀行資本金的相關計劃。

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