北京時(shí)間8月12日早間，蔚來(NIO.NYSE)公布其2021年第二季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。

財(cái)報(bào)顯示，蔚來今年Q2營(yíng)收84.5億元人民幣（約合13.08億美元），同比增長(zhǎng)127.2%，環(huán)比增長(zhǎng)5.8%，高于市場(chǎng)預(yù)期；歸屬于普通股股東的凈虧損為6.59億元人民幣(約合1.02億美元)，同比收窄45.4%。

不過，蔚來綜合毛利率和整車毛利率較今年Q1均有不同程度下滑。財(cái)報(bào)顯示，蔚來Q2車輛銷售79.1億元人民幣，整車銷售毛利率為20.3%，綜合毛利率為18.6%。作為對(duì)比，其Q1整車毛利率為21.2%，綜合毛利率為19.5%。

二季度業(yè)績(jī)成績(jī)單出爐后，蔚來股價(jià)盤后微漲0.70%至44.3美元/股；該股8月11日收盤價(jià)下跌0.57%，報(bào)收43.97美元/股，總市值為720.46億美元。值得關(guān)注的是，蔚來汽車今年股價(jià)大幅波動(dòng)，今年迄今累跌近10%，跑輸標(biāo)普500指數(shù)18%的同期漲幅。

銷售成本、研發(fā)支出上漲

蔚來Q2毛利率環(huán)比下滑或與銷售成本以及研發(fā)支出上漲有關(guān)。

財(cái)報(bào)顯示，蔚來Q2銷售成本為68.74億元人民幣（10.65億美元），同比上漲101.5%，環(huán)比上漲6.9%。官方稱，上漲主要與Q2新車交付量提高有關(guān)。結(jié)合蔚來第二季度21896輛的新車交付成績(jī)，其每交付一輛新車的平均銷售成本超過31萬元。

關(guān)于蔚來Q2的銷量成績(jī)，數(shù)據(jù)同比翻倍至增長(zhǎng)近112%，連續(xù)五個(gè)季度正增長(zhǎng)。其中，6月共交付8083臺(tái)，首超8000輛大關(guān)并創(chuàng)歷史新高，同比增116%、環(huán)比增超20%。

同一時(shí)期，其汽車銷售收入為79.12億元(約合12.25億美元)，同比增長(zhǎng)127.0%，環(huán)比增長(zhǎng)6.8%。

不過，其Q2其他銷售額為5.362億元人民幣（8310萬美元），雖然較2020年第二季度增長(zhǎng)130.3%，但相比2021年第一季度下降7.0%。據(jù)悉，較2021年第一季度其他銷售額減少的主要原因是100kWh電池升級(jí)服務(wù)收入減少。

研發(fā)方面，蔚來Q2研發(fā)費(fèi)用約8.84億元人民幣（1.37億美元），同比上漲62.1%，環(huán)比上漲28.7%，上漲原因與Q2新產(chǎn)品、技術(shù)的研發(fā)以及研發(fā)人員數(shù)量增加有關(guān)。據(jù)悉，蔚來2022年將交付包括ET7在內(nèi)的三款基于NT2.0技術(shù)平臺(tái)的新車型。

“我們的目標(biāo)是在2022年推出三款基于蔚來技術(shù)平臺(tái)2.0的新產(chǎn)品，其中包括旗艦級(jí)高端智能電動(dòng)轎車ET7。隨著全球電動(dòng)汽車普及率開始達(dá)到一個(gè)臨界點(diǎn)，我們認(rèn)為有必要加快推出新產(chǎn)品，為全球市場(chǎng)不斷增長(zhǎng)的用戶群體提供更多優(yōu)質(zhì)的智能電動(dòng)汽車產(chǎn)品，提供更優(yōu)質(zhì)的整體服務(wù)?！蔽祦韯?chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官李斌稱。

目前蔚來賬上現(xiàn)金依然充裕。截至2021年6月30日，蔚來持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金以及短期投資余額為483億元(約合75億美元)，上一季度該數(shù)字為475億元。

針對(duì)本次財(cái)報(bào)以及后市發(fā)展，德銀分析師在8月10日最新的報(bào)告中整體持看好態(tài)度，其中提到對(duì)蔚來最近舉辦的Power Day品牌活動(dòng)印象深刻，以及對(duì)NIO電池和電動(dòng)車基建的未來充滿信心。同時(shí)，德銀分析師對(duì)蔚來維持“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)格60美元。以目前的價(jià)格43.97美元/股來看，還有超35%的上漲空間。

從銷量到港股沖刺，蔚小理暗戰(zhàn)升級(jí)

財(cái)報(bào)顯示，蔚來今年Q3交付指引為23000-25000臺(tái)，環(huán)比增長(zhǎng)5.5-14.2%；總營(yíng)收預(yù)計(jì)介于89.13億元(約合13.80億美元)至96.31億元(約合14.92億美元)之間，同比增長(zhǎng)大約96.9%至112.8%，環(huán)比增長(zhǎng)約5.5%至14.0%。

不過，在三季度的首月（7月），新造車頭部三強(qiáng)的月銷量排序有較大變化。數(shù)據(jù)顯示，理想汽車7月交付量首破八千，達(dá)8589輛，環(huán)比上漲超10%，超越蔚來問鼎冠軍；小鵬汽車交付量為8040輛，環(huán)比大漲22.5%；而蔚來7月交付僅7931輛，環(huán)比下降1.9%，排名滑落至新勢(shì)力第三。

對(duì)于蔚來交付量不敵理想、小鵬，業(yè)界猜測(cè)或受“缺芯”影響，同時(shí)也有聲音指出或與新車型ET7臨近量產(chǎn)占用產(chǎn)能有關(guān)。在此背景下，蔚來當(dāng)前僅聚焦高端市場(chǎng)的產(chǎn)品布局再引起關(guān)注。

據(jù)官方數(shù)據(jù)，截至目前，蔚來的在售車型有三款：ES8為中大型SUV（售價(jià)區(qū)間40-60萬元），ES6和EC6為中型SUV（售價(jià)區(qū)間30-50萬）。而據(jù)其此前數(shù)據(jù)顯示，蔚來汽車平均售價(jià)已達(dá)到43.47萬元。在業(yè)界看來，在特斯拉在華高舉“價(jià)格屠刀”下，新勢(shì)力的日子或并不好過。

在今年一季度電話會(huì)議上，李斌曾公開談及，“從總體的競(jìng)爭(zhēng)力的角度來講，我們對(duì)于蔚來所處的市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)還是非常有信心的。在高端市場(chǎng)領(lǐng)域，我們還沒有看到能和蔚來有全面競(jìng)爭(zhēng)能力的品牌，這其中包括產(chǎn)品、服務(wù)體系、技術(shù)、整體的用戶體驗(yàn)和用戶社區(qū)?！?/p>

不過，近日，有消息稱，蔚來有意進(jìn)軍微型電動(dòng)車市場(chǎng)，并已聘任前WeWork大中華區(qū)總經(jīng)理艾鐵成加盟，出任戰(zhàn)略新業(yè)務(wù)副總裁。他將負(fù)責(zé)獨(dú)立於蔚來的一個(gè)中低端品牌，預(yù)計(jì)售價(jià)在15萬至25萬元人民幣市場(chǎng)，與小鵬、威馬、大眾、比亞迪等品牌進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。報(bào)道另引述知情人士指，蔚來CEO李斌也將五菱宏光MINI EV(售價(jià)3萬元左右)的定位考慮在內(nèi)。

時(shí)代財(cái)經(jīng)8月11日就此采訪了蔚來方面，相關(guān)人士回應(yīng)稱，暫時(shí)不予置評(píng)。

值得關(guān)注的是，在蔚來發(fā)布財(cái)報(bào)的同日，理想汽車也成功闖關(guān)港交所，與小鵬汽車相會(huì)。據(jù)悉，理想汽車港股的國(guó)際發(fā)售及中國(guó)香港公開發(fā)售的發(fā)售價(jià)定為每股118港元，按其發(fā)行一億股計(jì)算，募資凈額約為116億港元。

反觀蔚來方面，有報(bào)道稱蔚來早就先于小鵬在港提交了二次上市申請(qǐng)，卻遲遲未獲得港交所的批準(zhǔn)。在“蔚小理”中，僅蔚來符合二次上市條件，而從目前的進(jìn)度來看，蔚來的二次上市速度比小鵬和理想的雙重上市顯然慢了半拍。

關(guān)鍵詞： 蔚來 Q2 營(yíng)收 84 5億