1月5日，蝦米音樂(lè)官方宣布，因業(yè)務(wù)發(fā)展上的調(diào)整，將于2021年2月5日0點(diǎn)停止蝦米音樂(lè)的服務(wù)。

5月26日，杭州網(wǎng)易云音樂(lè)科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱：網(wǎng)易云）正式向港交所提交招股書，有趣的是，其招股書名稱不是“NetEasy Music”,而是“Cloud Village”(云村）。

7月24日，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局對(duì)騰訊控股有限公司作出責(zé)令解除網(wǎng)絡(luò)音樂(lè)獨(dú)家版權(quán)等處罰。

8月1日，港交所官網(wǎng)顯示，網(wǎng)易云音樂(lè)已通過(guò)上市聆訊，上市聯(lián)席保薦人為美林、中金及瑞信。

時(shí)至今日，一直被版權(quán)不足以及連年虧損困擾的網(wǎng)易云終于可以舒了一口氣，但版權(quán)與營(yíng)收的兩座大山何時(shí)能翻過(guò)仍然是未知數(shù)。

版權(quán)痛點(diǎn)：難以握住的1%

網(wǎng)易云成立之初并沒(méi)有深陷版權(quán)的泥潭。

作為一個(gè)UGC模式在線音樂(lè)平臺(tái)，網(wǎng)易云原本是一款音樂(lè)社交產(chǎn)品。在流量為王的商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中，憑借著UGC模式容易培育私域流量和增強(qiáng)用戶粘性的優(yōu)勢(shì)，網(wǎng)易云在騰訊音樂(lè)（PGC模式）一家獨(dú)大局面下快速成長(zhǎng)。

然而隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大，無(wú)論是采用PGC模式還是UGC模式，版權(quán)成了網(wǎng)易云繞不開(kāi)的難題。版權(quán)一直是在線音樂(lè)領(lǐng)域網(wǎng)絡(luò)音樂(lè)服務(wù)商們競(jìng)爭(zhēng)的核心，再加上音樂(lè)資源的充足性與用戶粘性呈正相關(guān)，1%的頭部曲庫(kù)可助力平臺(tái)占據(jù)49%的市場(chǎng)，因此各大平臺(tái)積極擴(kuò)大自身曲庫(kù)的同時(shí)，因頭部版權(quán)爭(zhēng)得不可開(kāi)交。

這也使得版權(quán)費(fèi)也因競(jìng)爭(zhēng)的加劇水漲船高。以周杰倫版權(quán)費(fèi)為例，2016年網(wǎng)易云音樂(lè)購(gòu)買周杰倫的歌曲授權(quán)費(fèi)用為864萬(wàn)元，然而到了2017年費(fèi)用已經(jīng)漲到了1818萬(wàn)元，同比上漲52%。

期間，丁磊多少次抨擊獨(dú)家版權(quán)，認(rèn)為獨(dú)家版權(quán)不應(yīng)取代產(chǎn)品創(chuàng)新和用戶體驗(yàn)成為行業(yè)的主要競(jìng)爭(zhēng)壁壘，但是都改變不了網(wǎng)易云版權(quán)越來(lái)越少的事實(shí)。面對(duì)巨頭哄抬獨(dú)家版權(quán)費(fèi)的怪象，他也只能眼睜睜看著頭部版權(quán)漸漸被資本雄厚的其他網(wǎng)絡(luò)音樂(lè)服務(wù)商吞下。

據(jù)數(shù)字專輯銷售數(shù)據(jù)，截止至2021年7月24日晚上九點(diǎn)，銷量前五百的專輯累計(jì)賣出416620980張，總銷量2688471712元，其中歸屬于網(wǎng)易云音樂(lè)的專輯129928620張，占比31.2%；總銷量765995137元，占比28.5%，而騰訊音樂(lè)僅旗下QQ音樂(lè)一家公司的總銷量便已經(jīng)超過(guò)50%，蝦米音樂(lè)更是直接在競(jìng)爭(zhēng)中被迫關(guān)服。

網(wǎng)易云音樂(lè)與騰訊音樂(lè)的版權(quán)之爭(zhēng)由來(lái)已久。2015年7月，國(guó)家版權(quán)局要求網(wǎng)絡(luò)音樂(lè)服務(wù)商停止未經(jīng)授權(quán)傳播音樂(lè)作品，自此搶奪版權(quán)的戰(zhàn)爭(zhēng)正式拉開(kāi)帷幕。

2018年2月9日，在國(guó)家版權(quán)局推動(dòng)下，騰訊音樂(lè)與網(wǎng)易云音樂(lè)就網(wǎng)絡(luò)音樂(lè)版權(quán)合作事宜達(dá)成一致，相互授權(quán)音樂(lè)作品，達(dá)到各自獨(dú)家音樂(lè)作品數(shù)量的99%以上，但1%的頭部音樂(lè)資源仍然在騰訊音樂(lè)手中。

2018年3月31日，網(wǎng)易云音樂(lè)跟周杰倫所屬唱片公司杰威爾的正版授權(quán)將到期，雙方未能在到期前完成續(xù)約，在到期日接到版權(quán)方要求，需要下架所有歌曲。有業(yè)內(nèi)人士表示，網(wǎng)易云用戶減少的根源在于沒(méi)有繼續(xù)購(gòu)買周杰倫歌曲的版權(quán)，而失去周杰倫讓網(wǎng)易云音樂(lè)直接流失了15%的用戶。

根據(jù)QuestMobile數(shù)據(jù)，2020年12月份，在線音樂(lè)App月活躍用戶規(guī)模榜中，騰訊音樂(lè)旗下的酷狗音樂(lè)、QQ音樂(lè)、酷我音樂(lè)位列前三甲，而網(wǎng)易云音樂(lè)位列第四。截至2020年底，騰訊音樂(lè)移動(dòng)月活用戶達(dá)到6.44億人。同期，網(wǎng)易云音樂(lè)的月活用戶僅為1.81億人。

從實(shí)際效果來(lái)看，騰訊音樂(lè)由獨(dú)家版權(quán)帶來(lái)的實(shí)際上的優(yōu)勢(shì)地位并未因此改變，網(wǎng)易云音樂(lè)1%的版權(quán)痛點(diǎn)依然沒(méi)有解決。

直到2021年7月，因?yàn)閲?guó)家版權(quán)局對(duì)騰訊音樂(lè)作出責(zé)令解除網(wǎng)絡(luò)音樂(lè)獨(dú)家版權(quán)等處罰，網(wǎng)易云再一次迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。

36氪獲悉，接近唱片公司人士透露，網(wǎng)易云音樂(lè)正加緊與眾多唱片公司洽談非獨(dú)家版權(quán)合作事宜，以盡快上線此前被下架的騰訊音樂(lè)獨(dú)家歌曲。杰威爾、相信音樂(lè)等知名版權(quán)方都已與其版權(quán)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行溝通，涉及周杰倫等多位知名藝人作品。

但卡住網(wǎng)易云脖子的不僅是騰訊音樂(lè)的壟斷行為，如今高昂的版權(quán)費(fèi)才是讓網(wǎng)易云望而卻步的根本原因，網(wǎng)易云能否握住1%的頭部音樂(lè)資源依然是個(gè)未知數(shù)。

競(jìng)爭(zhēng)突破點(diǎn)：意想不到的45%

由于頭部1%的獨(dú)家版權(quán)常年握在資本雄厚的騰訊音樂(lè)手中，網(wǎng)易云一直處于被動(dòng)方。許多用戶因?yàn)榘鏅?quán)原因放棄網(wǎng)易云，轉(zhuǎn)身去了騰訊音樂(lè)。

既然難以打贏購(gòu)買版權(quán)的戰(zhàn)爭(zhēng)，網(wǎng)易云為了跳出騰訊音樂(lè)的包圍圈打出了培養(yǎng)獨(dú)立音樂(lè)人的新牌——通過(guò)扶持獨(dú)立音樂(lè)作品以及個(gè)性化推薦方式滿足用戶聽(tīng)歌需求。

根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，網(wǎng)易云是國(guó)內(nèi)最大的獨(dú)立音樂(lè)人在線孵化器，網(wǎng)易云注冊(cè)的獨(dú)立音樂(lè)人超過(guò)23萬(wàn)名，制作音樂(lè)曲目100萬(wàn)首。

目前，獨(dú)立音樂(lè)占據(jù)網(wǎng)易云主要播放量。截至2020年12月底，注冊(cè)獨(dú)立音樂(lè)人的音樂(lè)曲目占平臺(tái)所有音樂(lè)流媒體播放量的45%以上。在音樂(lè)播放基礎(chǔ)功能上,平臺(tái)衍生開(kāi)發(fā)K歌、音樂(lè)娛樂(lè)視頻、播客以及直播等功能。

與此同時(shí)，騰訊音樂(lè)也加強(qiáng)挖掘和培養(yǎng)新生代的獨(dú)立音樂(lè)人和原創(chuàng)作品。截至2021年一季度，騰訊音樂(lè)平臺(tái)注冊(cè)的獨(dú)立音樂(lè)人數(shù)量超過(guò)20萬(wàn)，并且憑借著巨額的音樂(lè)人扶持資金，騰訊音樂(lè)獨(dú)立音樂(lè)人的數(shù)目逐漸逼近網(wǎng)易云。憑借獨(dú)立音樂(lè)人這張牌，財(cái)力不足的網(wǎng)易云未必能與騰訊音樂(lè)展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。

營(yíng)收難點(diǎn)：不易到達(dá)的15%

8月1日，港交所官網(wǎng)顯示，網(wǎng)易云IPO過(guò)會(huì)。此次網(wǎng)易云音樂(lè)IPO預(yù)發(fā)售的新股占總股本10%，最高發(fā)行價(jià)定為330港元/股，計(jì)劃募資70.36億港元，對(duì)應(yīng)估值是704億港元，約合90億美元。

這昭示著網(wǎng)易云“輸血”成功，暫時(shí)不用擔(dān)心資金周轉(zhuǎn)的問(wèn)題，可是其“造血”能力還需加強(qiáng)。

目前網(wǎng)易云商業(yè)模式仍是流量經(jīng)濟(jì)，其最重要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)依然是月活人數(shù)和用戶時(shí)長(zhǎng)，但網(wǎng)易云處于流量經(jīng)濟(jì)向會(huì)員經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變中，付費(fèi)率不高又成了其營(yíng)收難點(diǎn)。

從2018年推出黑膠VIP開(kāi)始到2020年，網(wǎng)易云在線音樂(lè)付費(fèi)率分別為4.0%、5.9%、8.8%。截止2021年第一季度，網(wǎng)易云付費(fèi)率僅13.3%，成立多年仍未達(dá)到15%。

然而同為在線音樂(lè)平臺(tái)的Spotify每月有3.45億活躍用戶，其中包括1.55億付費(fèi)用戶，平均付費(fèi)率高達(dá)45%（數(shù)據(jù)截止至2020年12月）。與之相比，網(wǎng)易云付費(fèi)率還有很大差距。

付費(fèi)率增長(zhǎng)緩慢，但是網(wǎng)易云的內(nèi)容成本投入逐年加大。2018至2020年,網(wǎng)易云的內(nèi)容服務(wù)成本分別為19.71億元、28.53億元、47.87億元，包括向音樂(lè)廠牌、獨(dú)立音樂(lè)人及其他版權(quán)合作伙伴支付的內(nèi)容授權(quán)費(fèi)及向直播表演者及其直播公會(huì)支付的收入分成費(fèi)。

從招股書可以看出，網(wǎng)易云以音樂(lè)為主的在線音樂(lè)服務(wù)并不能做到營(yíng)收大于成本。其內(nèi)容成本支出占比在2018年和2019年都超過(guò)了營(yíng)收，2020年49億元營(yíng)收中內(nèi)容成本占到總營(yíng)收的97.8%。

網(wǎng)易云成本分布（來(lái)源：招股書）

為了彌補(bǔ)虧損，參考騰訊音樂(lè)集團(tuán)憑借K歌的直播業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)，網(wǎng)易云音樂(lè)也開(kāi)始了直播業(yè)務(wù)。目前，網(wǎng)易云變現(xiàn)主要有會(huì)員、廣告、轉(zhuǎn)授權(quán)以及直播等。根據(jù)招股書披露，2020年公司在線音樂(lè)服務(wù)收入26.23億元，其中會(huì)員服務(wù)16.13億元，廣告及轉(zhuǎn)授權(quán)收入10.10億元;社交娛樂(lè)服務(wù)及其他實(shí)現(xiàn)收入22.73億元，主要為直播用戶打賞貢獻(xiàn)。從虧損幅度看，直播業(yè)務(wù)對(duì)營(yíng)業(yè)收入的貢獻(xiàn)顯著。近三年，毛虧損率從114.7%、45.6%，縮窄至2020年的12.2%。

網(wǎng)易云營(yíng)收分布（來(lái)源：招股書）

蝦米音樂(lè)已經(jīng)被拍死在沙灘上，網(wǎng)易云在反壟斷法與上市的助力下能否越過(guò)版權(quán)與營(yíng)收的障礙成功上岸還需要市場(chǎng)的檢驗(yàn)。

關(guān)鍵詞： 通過(guò) 上市 聆訊 網(wǎng)易