今年以來，信用債違約頻發。根據同花順統計，截至7月17日，年內已有109只債券違約，涉及違約主體43家，違約金額合計1046.06億元。

根據記者梳理，年內違約金額較大，主要原因在于海航集團、華夏幸福等幾個違約主體的風險暴露。

自2月27日曝出債務違約超百億后，華夏幸福就接連不斷曝出債務違約。6月23日，華夏幸福公告，近期公司及下屬子公司新增未能如期償還銀行貸款、信托貸款等債務形式的債務本息金額64.49億元。截至6月21日，公司累計未能如期償還債務本息合計669.9億元。

對此，中信證券首席固收分析師明明指出，“上半年違約包括華夏幸福、華信、泰禾等體量較大的債券主體，因此導致數額高于去年同期。”

從違約主體的行業分布來看，年內債券違約主要集中在綜合、房地產、航空、建筑等行業。其中，房地產行業違約近200億元，高居首位。業內普遍認為，在地產調控延續的背景下，未來部分中小型房企仍面臨違約風險。

如房企藍光發展最新公告顯示，公司及下屬子公司新增到期未能償還的債務本息金額為20.6億元，包括銀行貸款、信托貸款、債務融資工具等債務形式。截至12日，公司累計到期未能償還的債務本息合計45.44億元。

記者注意到，券商承銷的債券不乏違約案例。數據顯示，上述109只違約債券中，券商參與主承銷的超過70只，共涉及28家券商。其中，中信建投參與主承銷的債券有14只違約，數量居首;其次為興業證券，有9只債券違約;第三是海通證券，有8只債券違約。

值得一提的是，隨著信用債違約常態化，違約債券的兌付比例也不斷降低。

據中泰證券統計，違約債券累計兌付本金占累計違約債券余額的比例已由2014年年末的79.37%降至今年上半年的6.87%;全額兌付債券只數占違約債券比例由20%降至7.16%。這意味著，一旦違約投資者將面臨較大損失。

投資者如何規避債券違約的風險?對此，經濟學家宋清輝表示，“投資人應打破剛性兌付的幻想，在購買相關券商資管、債券基金時應注意其持倉情況和風險等級，盡量選擇規模較大、持有債券等級較高的產品，此外要跟蹤相關產品的投資情況，一旦發現其所投的債券有違約風險就應盡快贖回。”

東部一家基金公司人士對記者稱，“投資者如果要參與債市，可以選擇購買債券基金，盡量挑選其中一些歷史業績較佳、規模較大、投資品種等級高的產品。”

北方一家券商投行高管分析稱，“債券違約一般有以下幾種處置方式，包括訴訟仲裁、破產訴訟、自籌資金償付、債務重組等。通常來說，自籌資金、債務重組和破產訴訟較為常見，而前兩者相比破產訴訟兌付周期要短。”

關鍵詞： 債券違約 違約金額 房地產行業 違約風險