提前獲知內幕信息卻無法從中牟利的事件再次上演。

6月16日，證監(jiān)會在網(wǎng)站公布兩份行政處罰決定書，披露了多人參與樂通股份（002319.SZ）內幕交易并全部虧損的信息。

一名為張思惠的內幕交易參與者在獲知相關信息后，出售了位于加拿大的房屋，大舉買入樂通股份股票，并在標的公司復牌后全部賣出，但這筆交易最終讓張思惠虧損逾15萬元。

據(jù)證監(jiān)會披露，張思惠是于2018年7月20日-8月24日買入樂通股份股票。時代周報記者注意到，從建倉日7月20日至樂通股份復牌日收盤（即2018年10月9日），樂通股份股價累計上漲近18%，如以復牌當日的開盤價作為終止價位計算，樂通股份在此期間累計漲幅逾28%，張思惠此番交易的虧損令人疑惑。

此外，另一內幕知情人陳莉娟則在2018年8月29日-9月3日期間，大舉買入樂通股份股票，并在復牌后全部賣出，盡管樂通股份股價在此期間漲勢喜人，但這筆交易同樣讓陳莉娟虧損，累計虧損近64萬元。在申辯材料中，陳莉娟稱其本人具有豐富的投資經(jīng)驗。

最終，證監(jiān)會根據(jù)當事人違法行為的事實、性質、情節(jié)與社會危害程度，依據(jù)2005年《證券法》第二百零二條的規(guī)定，對陳莉娟處以10萬元罰款，對張思惠等人處以合計120萬元的罰款。

樂通股份內幕交易案是證監(jiān)會今年來對違法違規(guī)行為保持高壓態(tài)勢的一個縮影。截至6月16日，證監(jiān)會和地方證監(jiān)局今年已經(jīng)開出104張行政處罰決定書，合計罰沒金額超過14億元。

內幕交易的開端：項目參與者泄密

一切要從2017年說起。

2017年初，武漢中科信維信息技術有限公司（下稱“中科信維”）董事長趙某、深圳賽伯樂股權投資管理有限公司（下稱“賽伯樂”）董事長曾某擬合作收購一家名為Precision Capital Pte. Ltd（下稱“PCPL”）的公司。

根據(jù)另一家上市公司興民智通（002355.SZ）并購中科信維時披露的預案顯示，中科信維為持股型公司，并未實質經(jīng)營，中科信維收購PCPL的目的實際是轉賣給境內上市公司。PCPL主要從事硬盤驅動器等精密組件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，是全球最大的機械硬盤精密零組件制造商之一，其主要客戶為希捷、西部數(shù)據(jù)和東芝等知名機械硬盤制造商。

2017年7月，趙某和曾某選擇中科信維作為收購PCPL的股權平臺，并對中科信維進行股權重組，其中新余賽禾投資管理中心（下稱“新余賽禾”）、新余恒星創(chuàng)業(yè)投資管理中心（下稱“新余恒星”）入股的資金募集工作由曾某、秦少鋒負責聯(lián)絡。

自此，秦少鋒作為日后內幕交易案的關鍵人物開始登上舞臺。天眼查數(shù)據(jù)顯示，賽伯樂法人正巧名為秦少鋒，董事長正好是曾山，秦少鋒在賽伯樂擔任董事、總經(jīng)理的職務。此次被證監(jiān)會點名處罰的秦少鋒或許與賽伯樂中的秦少鋒為同一人。

2018年1月以后，中科信維就收購PCPL開啟談判。同年6月，雙方就收購相關事項達成一致并進入?yún)f(xié)議起草、簽署階段。同年7月，中科信維與PCPL股東MMI Technologies Pte． Ltd正式簽署《股份購買協(xié)議》。

接著，中科信維開始逐步尋找“買家”。在此之前，趙某在2018年初舉行的一次商業(yè)活動中，結識了樂通股份的實際控制人周某科。隨后幾個月里，趙某向周某科透露了中科信維正在談判收購PCPL100%股權的事宜，并向周某科簡要介紹了PCPL的基本情況。周某科對此產(chǎn)生興趣，并與趙某探討關于中科信維收購PCPL成功后選擇樂通股份實現(xiàn)資本退出的可能性。

此后，周某科每個月都會詢問趙某中科信維收購PCPL以及中科信維尋找國內上市公司的進展情況，趙某將談判進程、內容、是否簽署協(xié)議等信息及時告知周某科。

2018年6月，在獲知中科信維收購PCPL事項已經(jīng)談妥后，周某科表示希望待中科信維收購PCPL成功后，由樂通股份收購中科信維，趙某則表示會把樂通股份置于備選名單中。

兩個月后，趙某委托中天國富證券有限公司（下稱“中天國富”）啟動篩選上市公司實現(xiàn)資本退出的工作，并推薦了樂通股份。中天國富也根據(jù)中科信維的要求篩選出包括樂通股份在內的10家上市公司。

2018年8月15日上午，樂通股份、中科信維、中天國富相關人員在深圳見面商談。這次會面以后，樂通股份與中科信維基本達成了資產(chǎn)重組的合作意向。翌日，雙方相關人員便簽訂了《保密協(xié)議》。

2018年9月7日，樂通股份召開董事會、監(jiān)事會，審議通過收購中科信維相關事項，并于當日收市后向深交所申請停牌。隨后，樂通股份披露《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關聯(lián)交易預案》，擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買中科信維100%股權，初步作價24億元，并擬向不超過10名特定投資者非公開發(fā)行股份募集配套資金不超過9.5億元。

證監(jiān)會認定，樂通股份收購中科信維100%股權的事項構成重大資產(chǎn)重組，并購信息具有未公開性，屬于敏感信息，內幕信息敏感期不晚于2018年7月18日，終止于2018年9月8日。

在中科信維與樂通股份接觸過程中，秦少鋒承擔了趙某等人因并購重組事宜往返深圳的聯(lián)絡、接待任務，并陪同趙某等人與周某科見面。另外，趙某還準備、提供相關方盡職調查所需的相關材料。

也正是在這一過程中，秦少鋒獲知了樂通股份擬并購中科信維的內幕信息。盡管秦少鋒在樂通股份、中科信維無擔任任何職務，也不是股東，亦沒有業(yè)務往來，但其仍被認定為內幕信息知情人，根據(jù)證監(jiān)會調查，秦少鋒知悉內幕信息的時間不晚于2018年7月18日。

夫妻齊上陣“坑朋友”

楊翎睿系秦少鋒之妻，在秦少鋒獲知前述內幕信息后，楊翎睿似乎亦獲知了相關信息。根據(jù)楊翎睿的申辯，其僅承認秦少鋒告知其“樂通股份”不錯。

因為“不錯”，楊翎睿便向李麗芬推薦了樂通股份，李麗芬則接受了楊翎睿的推薦。2018年8月27日-9月7日期間，“李麗芬”賬戶買入5筆共計241800股，成交金額39萬余元。

秦少鋒的另一好友張思惠也在內幕信息敏感期間購買了樂通股份。證監(jiān)會調查發(fā)現(xiàn)，在與秦少鋒聯(lián)絡后，張思惠便在當年7月20日、8月8日向自己賬戶分別轉入187萬元和150.5萬元，大舉買入樂通股份股票。

根據(jù)證監(jiān)會的調查，上述兩筆資金均為張思惠出售在加拿大的房屋所得，秦少鋒代張思惠操作，將境外加幣兌換成境內人民幣。

在樂通股份復牌后，上述兩個賬戶賣出相關股票，但均以虧損出局。

值得注意的是，盡管秦少鋒及其妻子的賬戶并未參與樂通股份內幕信息敏感期內的股票交易，但仍被認定參與了內幕交易，并承擔較多的違法責任。

證監(jiān)會調查發(fā)現(xiàn)，“李麗芬”賬戶在內幕信息敏感期內買入樂通股份全部由楊翎睿手機操作下單，“張思惠”賬戶則由秦少鋒操作。

在內幕敏感期間，“李麗芬”賬戶在楊翎睿手機上登錄了47次，在李麗芬手機上登錄2次，電腦設備登錄15次。“張思惠”的賬戶則在秦少鋒手機上登錄了62次，在張思惠手機上登錄了56次。

證監(jiān)會調查發(fā)現(xiàn)，在內幕信息敏感期前，上述兩個賬戶均長期空置，新轉入資金均大量買入樂通股份，并在復牌之后短時間內集中賣出，交易股票單一，交易活動與內幕信息相吻合。

另外，證監(jiān)會根據(jù)相關情況說明、重組進程備忘錄等相關材料、相關證券賬戶開戶資料、登陸日志、證券交易流水、銀證轉賬流水、銀行成交流水、手機截圖、相關人員情況說明，以及相關人員筆錄等證據(jù)，認定秦少鋒、楊翎睿、張思惠、李麗芬的上述行為2005年《證券法》（即舊《證券法》）第二百零二條所述的內幕交易行為。

證監(jiān)會因此決定對秦少鋒、張思惠處以60萬元罰款，其中秦少鋒承擔50萬元，張思惠承擔10萬元；對楊翎睿、李麗芬處以60萬元罰款，其中楊翎睿承擔50萬元，李麗芬承擔10萬元。

陳莉娟則是因工作原因，于2018年8月27日拜訪周某科。陳莉娟承認，其知悉樂通股份可能會于9月份停牌，但陳莉娟申辯，其接觸周某科過程中沒有人提及“樂通股份收購中科信維”的相關信息，其本人具有豐富的專業(yè)知識和投資經(jīng)驗，買入樂通股份是基于其深入分析，綜合各方面信息，自主作出的投資決策。

但即便是這樣一位具有豐富專業(yè)知識和投資經(jīng)驗的人士，在交易樂通股份股票的時候，也“翻了車”。據(jù)證監(jiān)會調查，陳莉娟在2018年8月29日-9月3日期間買入樂通股份，并在復牌后賣出，盡管在此期間樂通股份漲幅逾5%，但陳莉娟仍舊虧損。

證監(jiān)會根據(jù)掌握的證據(jù)，未采納陳莉娟的申辯材料，并認定陳莉娟的上述行為構成內幕交易，依據(jù)2005年《證券法》第二百零二條的規(guī)定，證監(jiān)會決定對陳莉娟處以10萬元罰款。

監(jiān)管嚴打內幕交易

近年來，面對資本市場日益復雜的違法違規(guī)情況，證監(jiān)會始終保持對違法違規(guī)行為的高壓態(tài)勢。截至6月16日，證監(jiān)會和地方證監(jiān)局今年已經(jīng)開出104張行政處罰決定書。

具體來看，上述104張罰單中，涉及信披違法36張，占比34.61%；內幕交易31張，占比29.8%；操縱市場5張，占比4.8%。信披違法、內幕交易和操縱市場罰單合計72張，占比69.23%，接近七成。

隨著新《證券法》的實施，處罰力度明顯增大，100余張“罰單”下，合計罰沒金額逾14億元。其中，信披違法、內幕交易和操縱市場罰單金額合計占比接近七成，有10張罰單金額超過千萬元，并有兩張罰單金額過億元。

今年1月14日，九鼎集團(430719.OC)發(fā)布公告稱，因利用他人賬戶從事證券交易，證監(jiān)會責令公司控股股東九鼎控股改正，并沒收非法所得5.01億元，罰款1億元；今年4月，因連續(xù)十年財務造假、在非公開發(fā)行中欺詐發(fā)行，樂視網(wǎng)和賈躍亭等被證監(jiān)會處以4.84億元罰款。

另一方面，今年以來，證監(jiān)會和地方證監(jiān)局還開出了15張市場禁入決定書，合計33人被采取證券市場禁入措施，其中9人被采取終身市場禁入措施。

6月18日，證監(jiān)會發(fā)言人高莉在證監(jiān)會例行新聞發(fā)布會上表示，證監(jiān)會將繼續(xù)全面落實對資本市場違法違規(guī)行為“零容忍”要求。

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