原標題：千億市值防水龍頭東方雨虹一年間近300億進行擴產，計劃投資總額超過凈資產兩倍

上一次東方雨虹（002271.SZ）走進大眾視野還是因為PS獎狀的烏龍事件被譴責。年初時，中國上市公司百強高峰論壇曾發文譴責上市公司東方雨虹偽造“2020年中國百強企業獎”獲獎證明。

但其實作為市值超過1581億的防水材料龍頭企業，公司倒是也有一定的實力，而近來公司也不斷進行大手筆投資擴產，甚至累計投資額已接近凈資產兩倍。也因此，二級市場上東方雨虹連續大漲，5月31日公司股價再次漲停，最終收于每股62.65元，而從4月至今兩個月內，公司市值累計增長超過290億。

一年內對外投資近300億擴產

5月28日，東方雨虹再次公告了對外投資計劃。公司與張家港市大新鎮人民政府簽訂了20億的投資項目協議書，約定將在大新鎮推進防水、節能保溫材料、民用建筑材料、特種砂漿、粉料等的產品研發生產項目，項目預計建成達產后預計平均每年產值達到約28億。

至此僅2021年東方雨虹投資擴產額度已經達到83億。

此前5月時，東方雨虹曾與烏魯木齊高新技術產業開發區簽訂了10億元的投資協議，預計建成達產后預計平均每年產值不低于15億。4月時，公告了在科爾沁左翼后旗的三期合計20億建設項目，全部建設達產后預計實現年收入30億，新增就業崗位400人以上。

2月時，東方雨虹曾公告將在宿遷市高新技術產業開發區投資10億建設項目擴產，預計達產后產值超過15億。同日，東方雨虹還公告了8億在鄭州市中原區的投資計劃。

1月時，東方雨虹在山西轉型綜合改革示范區投資了15億建設年產3000萬平方米改性瀝青防水卷材、4萬噸防水涂料、10萬噸砂漿、保溫節能材料、綠色民用建材、建筑粉料項目及配套工程，預計達產后年產值20億。

時間線再往前推的話，東方雨虹的全國投資擴產計劃自2020年7月就已經開始。據貓妹不完全統計，近一年的時間，公司對外投資額已經累計達到294.5億。從去年7月開始幾乎每個月都會簽訂2-3筆大額投資協議，當然絕大部分都為了擴大產能或是新的市場區域總部建設。

計劃投資額超過凈資產兩倍，定增、借款一起湊

東方雨虹的主營業務為新型建筑防水材料的研發、生產、銷售和防水工程施工業務領域，目前已形成以主營防水業務為核心，民用建材、節能保溫、非織造布、特種砂漿、建筑涂料、建筑修繕、建筑粉料等多元業務為延伸的業務模式。

公司旗下品牌包括“東方雨虹”、“雨虹防水”、“德愛威”、“華砂”、“臥牛山節能”、“天鼎豐”、“建筑修繕”、“壁安”等，產品廣泛應用于房屋建筑、高速鐵路、地鐵及城市軌道、高速公路和城市道橋、機場和水利設施、綜合管廊等眾多領域。

2020年由于產品銷量的增加、原材料成本下降等因素，東方雨虹實現營業收入217.3億，同比增加19.7%，實現歸母凈利潤33.89億，同比增長64.03%，同時公司經營性活動產生的現金流量也大幅提升，2020年凈額達到39.52億，同比增長148.7%。

東方雨虹的主要市場還是在國內，2020年公司境內收入占比超過98%，同時公司全年銷售量和生產量分別同比增加23.6%、23.73%，以增速來看，東方雨虹的市場占有還有很大的增長空間。

實際上，目前國內建筑防水行業集中度較低、市場較為分散，呈現“大行業、小企業”的發展格局。此外由于氣候等因素，防水材料行業具有明顯的周期性、季節性等特點，而由于防水建筑材料的經濟運輸半徑約為500公里，行業又具有區域性的特征。

這也是東方雨虹在不斷擴大市場份額占有時將產能向全國各個省市進行布局的原因之一。

截至2020年12月31日，東方雨虹賬面總資產為278.47億，凈資產為148.31億，而近一年間公司僅對外投資擴產的金額就已經超過了資產總額，甚至接近于凈資產的兩倍，由此來說公司資金尚有所缺口，因此公司也推進了高達80億的非公開發行募資計劃。

該筆定增計劃已于2021年4月初正式上市，募集資金已全部到賬。從此前可行性報告披露的具體使用計劃來看，補充公司流動資金占用了最多的募資比重，80億定增中24億將用于補流，占比達到30%。同時，年產15萬噸非織造布項目、廣東東方雨虹建筑材料有限公司花都生產基地項目、年產13.5萬噸功能薄膜項目占用募資金額靠前，計劃募投金額均超過10億。

此外，一季度末時，東方雨虹賬面貨幣資金余額達到96.65億，公司在可用募集資金之外還有25.84億短期借款，4.13億一年內到期的非流動負債和3.95億長期借款。（藍鯨上市公司徐曉春）

關鍵詞： 300 擴產 東方 計劃