如果輝瑞能夠達(dá)到新冠疫苗的銷售預(yù)期，那么BNT162b2將超越稱霸銷售榜單多年的“修美樂”（阿達(dá)木單抗），成為名副其實(shí)的“新藥王”。

新冠疫苗企業(yè)迎來(lái)業(yè)績(jī)爆發(fā)。

5月24日晚間，港股中國(guó)生物制藥（01177.HK）披露2021年第一季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，中國(guó)生物制藥第一季度錄得收入約72.43億元人民幣，同比增長(zhǎng)16.4%；歸屬于母公司持有者應(yīng)占盈利約為19.14億元人民幣，同比增長(zhǎng)118.5%。

這是中國(guó)生物制藥自上市以來(lái)成績(jī)最好的一季報(bào)。

根據(jù)財(cái)報(bào)，中國(guó)生物制藥第一季度應(yīng)占聯(lián)營(yíng)公司及一家合營(yíng)公司盈利達(dá)到了14.76億元，而去年同期僅為249.3萬(wàn)元。

國(guó)君策略指出，聯(lián)營(yíng)及合營(yíng)公司盈利增長(zhǎng)主要來(lái)自于科興中維。2020年12月，中國(guó)生物制藥宣布向科興中維出資5.15億美元，持有其15.03%權(quán)益，由此推測(cè)科興中維2021年第一季季度凈利潤(rùn)或達(dá)到約100億元。根據(jù)公司公眾號(hào)此前披露，截至4月1日，科興中維新冠滅活疫苗在全球27個(gè)國(guó)家和地區(qū)的累計(jì)發(fā)貨量已經(jīng)達(dá)2億劑（含半產(chǎn)品），全球累計(jì)接種量達(dá)1億劑。

中國(guó)生物制藥方面5月25日回復(fù)時(shí)代財(cái)經(jīng)稱，科興中維的母公司科興控股生物技術(shù)有限公司是美股上市公司，其業(yè)績(jī)將會(huì)在下周公布。在科興的業(yè)績(jī)公布前，中國(guó)生物制藥不便透露有關(guān)科興中維的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)。

5月25日，新冠疫苗概念股集體走強(qiáng)。參股北京科興生物制品有限公司（以下簡(jiǎn)稱“北京科興”）的未名醫(yī)藥（002581.SZ）一字漲停。值得一提的是，北京科興曾是科興中維疫苗研究項(xiàng)目的“合同研究組織”，但未名醫(yī)藥與科興中維之間并無(wú)股權(quán)關(guān)系。

中國(guó)生物制藥當(dāng)日卻高開低走，截至下午收盤，其股價(jià)報(bào)收8.79港元，下跌2.87%。

新冠疫苗進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期

根據(jù)WHO統(tǒng)計(jì)，從2020年年底到2021年5月，半年內(nèi)陸續(xù)（緊急）上市了近10個(gè)新冠疫苗產(chǎn)品。截至2021年5月7日，全球進(jìn)入臨床階段的新冠疫苗研究項(xiàng)目數(shù)量共有97個(gè)，其中進(jìn)入三期臨床研究的有18個(gè)，仍處于臨床前研究階段的項(xiàng)目有183個(gè)。

西南證券研報(bào)指出，新冠疫苗研發(fā)已經(jīng)進(jìn)入后半程，2021年全面進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期。

輝瑞在5月4日披露的2021年第一季度財(cái)報(bào)里指出，截至5月3日，輝瑞與BioNTech一起向全球91個(gè)國(guó)家合計(jì)交付4.3億劑疫苗，其新冠疫苗第一季度的營(yíng)收達(dá)到34.6億美元。由于新冠疫苗的熱銷，輝瑞還大幅上調(diào)了2021年的全年業(yè)績(jī)指引，將新冠疫苗全年的銷售指引從150億美元上調(diào)至260億美元，預(yù)計(jì)年內(nèi)交付16億劑疫苗。

如果輝瑞新冠疫苗能夠達(dá)到銷售預(yù)期，那么其BNT162b2疫苗將超越稱霸銷售榜單多年的“修美樂”（阿達(dá)木單抗），成為名副其實(shí)的“新藥王”。

但角逐“新藥王”的不止輝瑞疫苗。

作為輝瑞/BioNTech疫苗的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，Moderna的mRNA-1273疫苗第一季度銷售量為1.02億劑，實(shí)現(xiàn)了17億美元的銷售收入。Moderna也憑借新冠疫苗首次扭虧為盈，一季度總收入達(dá)到19.37億美元，其中新冠疫苗貢獻(xiàn)了90%的收入。

Moderna預(yù)測(cè)，2021年其新冠疫苗銷售收入可達(dá)到192億美元。若達(dá)到銷售預(yù)期，mRNA-1273也可能躋身2021年最暢銷藥物排行榜TOP5。

此外，盡管深陷“血栓”風(fēng)波，但阿斯利康和強(qiáng)生新冠疫苗第一季度銷售收入也分別達(dá)到2.75億美元和1億美元。

國(guó)內(nèi)方面，2021年2月，康希諾（688185.SH）與軍科院合作研發(fā)的腺病毒載體新冠疫苗Ad5-nCoV獲附條件批準(zhǔn)上市，是國(guó)內(nèi)目前唯一獲批上市的采用單針免疫程序的新冠疫苗。而根據(jù)康希諾披露的財(cái)報(bào)，截至2021年3月，康希諾營(yíng)業(yè)收入為4.67億元，同比增長(zhǎng)11483%，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要受益于新冠疫苗商業(yè)化的進(jìn)展。康希諾預(yù)測(cè)今年年底前可以實(shí)現(xiàn)盈利。

國(guó)內(nèi)老牌疫苗企業(yè)智飛生物（300122.SZ）與中科院微生物研究所合作研發(fā)的重組新冠疫苗（CHO細(xì)胞）于2021年3月被納入緊急使用，預(yù)計(jì)其新冠疫苗銷售收入將會(huì)在第二季度迎來(lái)爆發(fā)。

新冠疫苗成行業(yè)分水嶺？

要建立起群體免疫屏障，疫苗接種率需要達(dá)到70%以上，這意味著我國(guó)需要近10億人接種新冠疫苗，按照每人2劑的接種需求，平均每劑100元的價(jià)格估算，我國(guó)新冠疫苗市場(chǎng)規(guī)模大約為2000億元。

截至目前，我國(guó)共有6款新冠疫苗獲得緊急接種許可或附條件上市批準(zhǔn)，共同分享價(jià)值2000億元的“蛋糕”。

但對(duì)于缺席新冠疫苗研發(fā)的疫苗企業(yè)來(lái)說(shuō)，就連原有的其他疫苗市場(chǎng)空間都可能遭到擠壓。

國(guó)內(nèi)人二倍體細(xì)胞狂犬疫苗主要供應(yīng)商康華生物（300841.SZ）一季報(bào)顯示，其狂犬疫苗批簽發(fā)量較去年同期有一定程度下降，其中1月批簽發(fā)量較2020年同期下降54%。

康華生物總經(jīng)理王清瀚表示，批簽發(fā)量下滑與新冠疫苗的大規(guī)模接種有關(guān)。“從去年底到目前，中檢院對(duì)于新冠疫苗的檢驗(yàn)鑒定工作花費(fèi)了大量時(shí)間精力，因此對(duì)常規(guī)疫苗的批簽發(fā)進(jìn)度有一些影響。”

從全球范圍來(lái)看，疫苗行業(yè)是一個(gè)高度集中的行業(yè)。東方高圣發(fā)布的《中國(guó)疫苗白皮書》顯示，2019年葛蘭素史克、默沙東、賽諾菲和輝瑞四大巨頭合計(jì)壟斷了全球約80%的疫苗市場(chǎng)。但除了輝瑞以外，其余巨頭的新冠疫苗研究項(xiàng)目幾乎全部受阻。

2021年1月25日，由于初期臨床試驗(yàn)中表現(xiàn)的防護(hù)力不佳，默沙東宣布停止研發(fā)兩款試驗(yàn)中的新冠疫苗。

2020年12月11日，賽諾菲與葛蘭素史克聯(lián)合宣布，雙方合作研發(fā)的重組蛋白新冠疫苗計(jì)劃將會(huì)推遲。

據(jù)了解，該新冠疫苗的1/2期臨床研究的中期分析結(jié)果顯示，由于抗原濃度不足，老年人的免疫應(yīng)答較低。為了加強(qiáng)該疫苗在老年人群的免疫反應(yīng)，賽諾菲與葛蘭素史克計(jì)劃采用改良的抗原制劑進(jìn)行2b期研究，預(yù)計(jì)將于2021年第四季度開始提供產(chǎn)品。

5月17日，賽諾菲公布了其新冠疫苗2期試驗(yàn)結(jié)果，顯示其候選新冠疫苗能夠有效誘導(dǎo)成年人產(chǎn)生與新冠康復(fù)患者相當(dāng)?shù)母咚街泻涂贵w。賽諾菲表示，目前已經(jīng)啟動(dòng)了該新冠疫苗的生產(chǎn)，3期臨床試驗(yàn)將會(huì)在未來(lái)幾周開展。

錯(cuò)失新冠疫苗第一輪銷售高峰，對(duì)國(guó)際疫苗巨頭們的業(yè)績(jī)影響明顯。

根據(jù)財(cái)報(bào)，葛蘭素史克2021年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收74.18億英鎊，同比減少18.39%；賽諾菲一季度營(yíng)業(yè)收入為85.91億歐元，同比減少4.26%；默沙東一季度營(yíng)收120.8億美元，與去年同期基本持平。

新冠疫苗是否會(huì)改變疫苗行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局？

對(duì)此，中國(guó)疫苗行業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)姚桐利5月25日接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪時(shí)稱，新冠疫苗會(huì)對(duì)全球疫苗行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局造成多大沖擊“目前不好說(shuō)”。

根據(jù)Evaluate Pharma數(shù)據(jù)，2018年全球疫苗收入為305億美元，僅占處方藥+OTC市場(chǎng)份額整體的3.5%。

“疫苗市場(chǎng)規(guī)模并不大，賽諾菲、默沙東等其實(shí)都是制藥巨頭，并不是專門做疫苗的公司。專門的疫苗公司可以成長(zhǎng)為巨頭的幾率不高，像巴斯德、梅里亞等知名疫苗企業(yè)早早就被收購(gòu)了。”姚桐利說(shuō)。

關(guān)鍵詞： 中國(guó) 生物制藥 一季度 凈利