5月17日，北京產權交易所披露了一份關于北京人壽保險股份有限公司(下稱：北京人壽)的股權轉讓項目公告。

據悉，北京供銷社投資管理中心計劃轉讓北京人壽4.99%的股權，合計約14271.4142萬股，轉讓底價36158.05萬元，此前持有北京人壽13.986%股權。

成立剛滿三年，尚未實現盈利

公開資料顯示，北京人壽成立于2018年2月，注冊資本金28.6億元，是經中國銀保監會批準，由國有企業、集體企業和社會企業共同發起組建的全國性人壽保險公司。

股東包括北京順鑫控股集團有限公司(下稱：北京順鑫控股)、北京供銷社投資管理中心(下稱：北京供銷社)、北京韓建集團有限公司(下稱：北京韓建)、華新世紀投資集團有限公司、北京草橋實業總公司、朗森汽車產業園開發有限公司、樂普(北京)醫療器械股份有限公司、恒有源投資管理有限公司、北京鵬康投資有限公司等共計九家企業，業務范圍涵蓋農業、醫療、健康、食品、醫藥、地產、建筑、大數據、汽車、能源、投資等各領域。

（2021年第一季度北京人壽償付能力報告）

而此次計劃轉讓股權的北京供銷社與北京順鑫控股、北京韓建均持有北京人壽13.9860%股權，并列第一大股東。

據悉，此次股權轉讓信息披露將自5月17日開始至下月6月11日止，并且信息還顯示，若信息發布期滿后，如未征集到意向受讓方，將在變更信息披露內容的前提下延長信息披露，并按照5個工作日為一個周期延長，直至征集到意向受讓方。

這也意味著，此次北京供銷社出讓北京人壽4.99%的股權，已是箭在弦上，不得不發。而一旦出讓完成，其所持有的北京人壽股份將下降至8.996%。股權占比也將從第一位滑落至倒數第三位。

業績方面，查閱近三年年報數據可知，從2018年成立至今，北京人壽分別營收分別實現2.61億元、15.31億元和28.97億元，后兩年同比增速分別達到486.59%和89.22%;其中，保險業務收入分別實現1.91億元、12.70億元和26.14億元。

不過，由于開業剛滿三年，北京人壽尚未進入盈利周期。數據顯示，開業至今，北京人壽凈虧損分別達到1.13億元、5.23億元和1.56億元，2020年較2019年虧損出現收縮。

此前，在壽險領域曾有老話稱之為“七平八盈”，意思是壽險公司的利潤曲線大致呈現呈凹形：以十年為一個周期，開業前期存在虧損，并在一定時間范圍內不斷擴大，3-5年左右為虧損最嚴重的時期，之后虧損逐漸下降;在7-8年后進入盈利期，此時利潤將出現快速增長,并在第10年左右達到盈虧平衡年。

不過近年來，一些新興壽險公司正在逐漸打破這一魔咒，很多公司成立幾年便開始實現盈利，如中融人壽成立第一年便實現盈利，珠江人壽成立4年后實現盈利，并在此后6年實現連續盈利。

值得一提的是，截至2020年末，北京人壽總資產已達到867.78萬元，距離千億大關已經近在咫尺。但反觀同樣尚不及千億資產的兄弟企業上海人壽早在成立第二年便實現首年盈利，北京人壽或許也有不小的盈利壓力。

據悉，上海人壽保險股份有限公司(下稱：上海人壽)成立于2015年2月，公司從第二年開始出現首年盈利，并在此后五年內實現連續盈利。截至2020年末，上海人壽資產規模累計844萬元，尚在北京人壽之后。

4個月前曾遭另一名股東出清5%股權

今年1月26日，中國地熱能(08128.HK)曾公告稱，全資附屬公司恒有源投資管理有限公司(下稱：恒有源投資)與北京潤古投資有限公司(下稱：北京潤古)簽訂股權轉讓協議。恒有源投資意向出售所持有的北京人壽4.99965%股權，股份總數1.43億股，作價2.37億人民幣(約合港元2.77億)，交易完成后，恒有源投資不再持有北京人壽股權。

彼時，中國地熱能稱，出售事項乃資產變現良好時機，所得款項凈額將用以償還貸款，降低集團整體負債水平，提升財務狀況。

據悉，恒有源投資對北京人壽出資額為1.4299億元，在總出資額中占比為4.99965%。這也意味著若股權交易完成，恒有源投資將完全退出北京人壽。

（2020年北京人壽年報）

據悉，當前，恒有源投資所持有的北京人壽股權已經被質押。并且，從中國地熱能集團的公告可知，由恒有源投資持有目標公司4.99965%股權，現質押給中國節能集團，作為其為中國地熱能集團銀行貸款提供擔保的反擔保。

而作為此次股權轉讓接盤方的北京潤古，則可以行使指派權利，即有權以其指定的第三方作為北京人壽該筆股權的受讓方。但須在協議簽訂起20天內及支付首期價款之前通知恒有源投資，三大主體再簽補充協議確定第三方為受讓方。否則，則視北京潤古為受讓方。

并且為保證交易順利進行，協議曾對賣方、買方及受讓方作出多項要求，若有一方出現違約責任，均需支付相應違約代價。

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