原標題：“A+H”、新三板轉板！這場科創板IPO上會有看頭

新增兩家企業科創板IPO上會!

5月6日晚間，上海證券交易所公告稱，科創板上市委員會定于2021年5月12日上午9時召開2021年第30次上市委員會審議會議，屆時將審議中鐵高鐵電氣裝備股份有限公司和株洲中車時代電氣股份有限公司科創板IPO申請。

中車電氣若成功上市將成又一家“A+H”公司

中車電氣主要從事軌道交通裝備產品的研發、設計、制造、銷售并提供相關服務，具有“器件+系統+整機”的產業結構，產品主要包括以軌道交通牽引變流系統為主的軌道交通電氣裝備、軌道工程機械、通信信號系統等。

據悉，中車電氣于2006年12月20日首次公開發行H股股票并在香港聯交所主板上市，股票代碼為03898.HK。若本次成功登陸科創板，中車電氣將成為又一家“A+H”上市公司。

2018年至2020年，中車電氣分別實現營業收入156.58億元、163.04億元、160.34億元;實現歸母凈利潤26.12億元、26.59億元、24.75億元。

據招股書，中車電氣本次上市選擇的上市標準為《科創板上市規則》第2.1.2條第(四)項，即“預計市值不低于人民幣30億元，且最近一年營業收入不低于人民幣3億元”。

5月6日，中車電氣回復上市委審核意見落實函，上交所要求發行人結合關聯采購電氣部件、傳動及控制裝置等原材料及零部件、技術服務及實驗檢驗服務的具體情況，在發行人生產中發揮的作用，是否有其他供應商可供選擇，是否涉及核心技術等，說明發行人生產環節、核心產品、相關技術等是否對中車集團下屬供應商存在依賴。

報告期內，公司向中車集團下屬供應商采購的內容包括原材料及零部件、外協加工、技術服務及試驗檢驗服務，其中原材料及零部件以電子元器件及電氣部件、傳動及控制裝置、整機及部件為主。公司存在較多關聯采購主要系軌道交通裝備行業的特殊性以及中車集團在軌道交通裝備制造領域占據主導地位所致。中車集團深耕于軌道交通裝備行業，承擔著我國軌道交通裝備研發、設計、制造的重要工作，其下屬多家子公司從事軌道交通裝備零部件、軌道交通車輛的生產制造，并與公司建立了穩定的業務合作關系。2018年度、2019年度和2020年度，公司自間接控股股東中車集團下屬供應商采購商品及接受勞務金額分別為205,191.18萬元、243,005.77萬元和297,310.53萬元，占各期營業成本的比例分別為20.96%、24.38%和29.53%。

公司向中車集團下屬供應商的主要采購內容包括原材料及零部件、外協加工、技術服務及試驗檢驗服務。

公司關聯采購原材料及零部件是公司生產核心產品的某一具體組成部分，實現某項具體功能，公司同時有其他非關聯方供應商可供選擇，關聯采購及非關聯采購的流程及定價機制不存在差異，定價公允，采購的原材料及零部件不涉及公司的核心技術。

公司的外協加工工序主要用于牽引變流系統和軌道工程機械的生產。牽引變流系統涉及中車集團下屬供應商外協加工的環節包括模塊組裝、機箱組裝、布線、測試等，軌道工程機械涉及中車集團下屬供應商外協加工的環節為構架制作中的打磨、噴砂工序等。

報告期內，公司每年向中車集團下屬供應商采購的工序外協金額及占比較小，中車集團下屬供應商并非公司主要的外協供應商。公司委外工序技術難度較低，工藝流程成熟，符合合格外協供應商條件的企業較多，公司對外協供應商的選擇余地較大，不存在對中車集團下屬供應商的依賴。

公司關聯采購外協加工的環節主要為人力密集型的輔助性工序，工藝技術較為簡單，公司同時有非關聯方供應商可供選擇，關聯采購及非關聯采購的流程及定價機制不存在差異，定價公允，采購的外協工序不涉及核心技術，核心技術均由公司掌握。

此外，公司關聯采購技術服務和試驗檢驗服務系公司開展日常業務經營發生的正常采購，公司同時有非關聯方供應商可供選擇，關聯采購及非關聯采購的流程及定價機制不存在差異，定價公允，采購的服務不涉及核心技術，核心技術均由公司掌握。

根據以上分析，公司向中車集團下屬供應商的主要采購內容包括原材料及零部件、外協加工、技術服務及試驗檢驗服務。公司關聯采購的原材料及零部件是公司生產核心產品的某一具體組成部分，實現某項具體功能;關聯采購的外協加工環節主要為人力密集型的輔助性工序，工藝技術較為簡單;關聯采購的技術服務和試驗檢驗服務系公司開展日常業務經營發生的正常采購，目前主要向中車株洲所和中鐵檢驗認證株洲牽引電氣設備檢驗站有限公司采購具有商業合理性。以上關聯采購，公司均有非關聯方供應商可供選擇，公司對關聯方的采購流程均遵循相關制度流程，定價公允。以上關聯采購不涉及核心技術，核心技術均由公司掌握。綜上所述，公司生產環節、核心產品、相關技術等對中車集團下屬供應商不存在依賴。

高鐵電氣新三板轉沖科創板能否成功?

高鐵電氣專注于電氣化鐵路接觸網產品、城市軌道交通供電設備及軌外產品的研發、設計、制造和銷售。公司前身最早可追溯到1958年，伴隨著我國第一條電氣化鐵路寶成線寶鳳段的修建而誕生，是國內同行業中建廠早、規模大、技術先進、品種齊全、市場覆蓋面廣的電氣化鐵路接觸網產品及城市軌道交通供電設備研發、生產和系統集成產品供應商。

據悉，高鐵電氣于2018年10月9日掛牌新三板，證券代碼873023.OC。

2018年至2020年，高鐵電氣分別實現營業收入10.40億元、12.87億元、13.55億元;實現歸母凈利潤7,498.35萬元、1.41億元、1.59億元。

公司預計2021年1-3月營業收入實現約30,000.00萬元，同比增長約19.44%;預計實現凈利潤約為3,500.00萬元，同比增長約20.20%;預計實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤約為3,200.00萬元，同比增長約15.17%。公司2021年1-3月業績較去年同期增長，一方面體現公司作為行業龍頭企業經營穩步增長，另一方面由于2020年一季度受新冠肺炎疫情影響，公司部分項目驗收延遲結算，因此去年同期基數較低。

5月6日，公司回復上市委審議意見落實函，高鐵電氣六大情況被要求說明或者補充披露，其中上市委要求發行人進一步說明并在招股說明書中補充披露：(1)發行人產品在城市軌道交通領域的競爭狀況，與同行業可比公司相比公司所處的市場地位;(2)鐵路領域產品和城市軌道交通領域產品的技術可遷移性，對行業競爭狀況的影響。

同時要求發行人：(1)結合其目前產能利用率、產銷率情況，說明對募投所涉高速鐵路接觸網裝備智能制造項目、軌道交通供電裝備智慧產業園建設項目新增產能的消化能力：(2)結合期末貨幣資金、交易性金融資產余額等情況，說明補充流動資金項目的必要性和合理性。

關鍵詞： 三板 中車 電氣 高鐵