中華網財經訊，據證監會披露，3月16日，證監會按法定程序同意深圳瑞華泰薄膜科技股份有限公司（以下簡稱“瑞華泰”）科創板首次公開發行股票注冊。瑞華泰本次擬在上交所科創板發行股份不超過4500萬股，募集資金4.00億元，保薦機構為國信證券，聯席主承銷商為中信建投證券。

資料顯示，瑞華泰專業從事高性能PI薄膜的研發、生產和銷售，主要產品系列包括熱控PI薄膜、電子PI薄膜、電工PI薄膜等，廣泛應用于柔性線路板、消費電子、高速軌道交通、風力發電、5G通信、柔性顯示、航天航空等國家戰略新興產業領域。

招股書表示，瑞華泰不存在控股股東、實際控制人，亦不存在多人共同擁有公司實際控制權的情形。截至招股說明書簽署之日，瑞華泰持股5%以上的主要股東為航科新世紀、國投高科、泰巨科技、聯升創業、寧波達科、華翼壹號等，分別持有瑞華泰31.17%、15.16%、13.05%、11.37%、7.41%、6.71%的股份。

瑞華泰本次擬在上交所科創板發行股份不超過4500萬股，不低于本次公開發行后公司總股本的25.00%，不涉及股東公開發售股份。本次發行可以采用超額配售選擇權，采用超額配售選擇權發行股票數量不超過首次公開發行股票數量的15%。

瑞華泰本次發行的保薦機構為國信證券，聯席主承銷商為中信建投證券。瑞華泰擬募集資金4.00億元，全部用于嘉興高性能聚酰亞胺薄膜項目。

業績呈增長趨勢，與國際知名企業存在較大差距

招股書顯示，2017年至2020年1-6月，瑞華泰營業收入分別為12,106.65萬元、22,012.63萬元、23,234.20萬元、11,521.71萬元，同期凈利潤分別為984.97萬元、3,661.86萬元、3,361.29萬元、1,950.90萬元。

報告期內，公司向國風塑業銷售2條PI薄膜生產線設備，于2020年9月達到可銷售狀態并完成驗收，實現收入7,692.31萬元，占2020年營業收入的比例為21.97%；對應的成本為7,035.65萬元，稅金及附加為10.24萬元，計提質保金76.92萬元，對利潤總額的影響為569.49萬元，占2020年利潤總額的比例為8.63%；對歸屬于母公司股東的凈利潤的影響為484.07萬元，占2020年歸屬于母公司股東的凈利潤的比例為8.27%。

若剔除銷售生產線對公司經營業績的影響，公司2020年實現營業收入27,323.85萬元，與上年同期相比增長17.60%；利潤總額為6,028.98萬元，與上年同期相比增長58.77%；歸屬于母公司股東的凈利潤為5,367.42萬元，與上年同期相比增長56.61%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為4,405.77萬元，較上年同期增長46.92%。

公司預計2021年1-3月可實現的營業收入區間為6,500.00萬元至7,500.00萬元，與上年同期相比變動幅度為7.35%至23.87%；預計2021年1-3月可實現歸屬于母公司股東凈利潤為1,170.00萬元至1,520.00萬元，與上年同期相比變動幅度為3.26%至34.15%；預計2021年1-3月可實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤為1,030.00萬元至1,380.00萬元，與上年同期相比變動幅度為2.30%至37.06%。

與杜邦、鐘淵化學、SKPI等國際知名企業相比，公司的業務規模和產品技術實力還存在較大差距。就業務規模而言，杜邦、鐘淵化學、SKPI等的年產能多在2,000噸以上，公司2019年年產能約為620噸，產能規模差距明顯，對下游客戶的供應能力受到產能限制。就產品技術而言，公司的電子PI薄膜部分產品的尺寸穩定性等部分性能指標略低于杜邦等國外巨頭，熱控PI薄膜產品對下游客戶加工條件的適應范圍相比國外巨頭小，柔性顯示用CPI薄膜尚未實現量產銷售。若公司的在建生產線及募投項目未及時達產，產能規模無法滿足下游客戶及市場的需求，生產工藝技術及產品性能未持續改進，公司與國際知名企業的差距可能進一步擴大，在高性能PI薄膜行業中的地位可能下降。

公司目前量產銷售的產品主要為熱控PI薄膜、電子PI薄膜和電工PI薄膜三大系列，2020年上半年，三大系列產品的銷售收入占主營業務收入的比例分別為61.02%、24.58%和13.55%；此外還有實現小批量銷售的航天航空用MAM產品、實現樣品銷售的柔性顯示用CPI薄膜等，銷售金額小。隨著公司CPI專用生產線的建成投產，以及其他新產品的開發及拓展，未來柔性顯示用CPI薄膜等新產品的收入占比可能上升，公司存在產品結構變化的風險。

高性能PI薄膜的下游應用領域廣泛，近年來，隨著新產品和新應用的不斷出現，其市場規模也不斷增加。但相較于杜邦、鐘淵化學、SKPI等國際知名企業，公司業務規模較小，抵抗風險的能力弱于該等國外競爭對手。若越來越多的企業進入該行業，或者現有企業通過降價等方式爭奪市場份額導致行業競爭進一步加劇，或者因宏觀經濟等因素導致下游需求減少，且公司未能提升自身市場競爭力，公司的生產經營可能受到不利影響。

因信息披露不規范遭監管警示

2021年3月8日訊上海證券交易所網站日前發布關于對深圳瑞華泰薄膜科技股份有限公司予以監管警示的決定（上證科審（自律監管）〔2021〕7號）。經查明，深圳瑞華泰薄膜科技股份有限公司（以下簡稱“瑞華泰”）在首次公開發行股票并在科創板上市申請過程中，存在以下信息披露不規范情形。

一、招股說明書（申報稿）未完整披露募投項目情況及重大合同

2020年6月24日，上海證券交易所（以下簡稱本所）受理瑞華泰首次公開發行股票并在科創板上市申請。根據媒體報道，2019年1月，嘉興港區開發建設管理委員會與發行人就總投資115億元的中國航天瑞華泰高分子材料項目（以下簡稱高分子材料項目）進行簽約。但在發行人提交的招股說明書（申報稿）中僅披露嘉興高性能聚酰亞胺薄膜項目，未就上述高分子材料項目相關情況進行披露。上海證券交易所關注到上述報道后，在首輪和第二輪審核問詢中進行了有針對性的問詢。

根據審核問詢回復，2018年12月，發行人瑞華泰與嘉興港區開發建設管理委員會簽署《合作框架協議書》，擬建設高分子材料項目，項目整體預計投資規模為115億元，包括4個互相獨立的子項目，各子項目通過設立項目公司實施。招股說明書（申報稿）披露的嘉興高性能聚酰亞胺薄膜募投項目系高分子材料項目子項目之一。目前，嘉興高性能聚酰亞胺薄膜項目已實施，總投資規模約13億元，擬投入募集資金4億元。此外，高分子材料項目另一子項目“光電高分子材料項目及光電材料研發總部項目”由發行人參股子公司參與實施，其他子項目均未啟動。

高分子材料項目整體投資金額大，涉及的技術、人員廣泛，需要較長的建設周期，對發行人未來經營戰略及發展前景具有重大影響。但發行人未根據《公開發行證券的公司信息披露內容與格式準則第41號——科創板公司招股說明書》（以下簡稱《科創板招股說明書格式準則》）第八十七條、第九十四條等有關規定，在招股說明書（申報稿）“募集資金運用與未來發展規劃”章節中對該項目基本情況和與已披露的嘉興高性能聚酰亞胺薄膜項目之間的關系進行說明，亦未在“重大合同”部分披露高分子材料項目簽署的框架協議情況，也未就高分子材料項目整體推進的不確定性進行風險揭示。直至審核問詢后，發行人才就有關情況進行說明并予以披露。

二、未按照規定提交信息豁免披露申請

招股說明書（申報稿）披露了報告期內發行人設備采購前5大供應商，其中部分供應商以A公司、B公司、C公司指代。但發行人瑞華泰未按《上海證券交易所科創板股票發行上市審核問答》要求，在提交發行上市申請文件時，一并提交關于信息豁免披露的申請文件。

另經查明，N公司系發行人報告期內的重要客戶之一，且與發行人另一客戶存在控制關系。招股說明書（申報稿）未按《科創板招股說明書格式準則》第五十一條等相關規定，將發行人對其銷售收入進行合并計算并披露。同時，針對首輪審核問詢重點關注的發行人與N公司歷史上的合作及背景等情況，首輪審核問詢回復未充分披露發行人與N公司的合作原因，也未如實說明相關控制關系。直到第二輪審核問詢回復，發行人才說明N公司與發行人合作的真實商業背景及相關控制關系，并提交相關信息豁免披露申請。

招股說明書及對上海證券交易所發行上市審核問詢的回復，是發行上市審核中的重要文件，市場和投資者對此高度關注。發行人作為信息披露的第一責任人，未在招股說明書（申報稿）中完整披露募投項目情況及重要合同，亦未按照規定及時提交信息豁免披露申請文件，履行信息披露職責不到位。發行人的上述行為違反了《上海證券交易所科創板股票發行上市審核規則》第十五條、第二十八條、第四十二條、第四十四條等有關規定。

鑒于前述事實和情節，根據《上海證券交易所科創板股票發行上市審核規則》第九條、第七十二條、第七十四條和《上海證券交易所紀律處分和監管措施實施辦法》等有關規定，科創板上市審核中心決定采取以下監管措施：對深圳瑞華泰薄膜科技股份有限公司予以監管警示。

關鍵詞： 華泰 科創 IPO 注冊