成本持續高位 有機硅企業加快高附加值下游產品拓展
有機硅產業鏈價格上漲,合盛硅業、新安股份、三友化工等公司業績水漲船高,且產業鏈配套齊全的企業毛利率較高。在成本持續高位的情況下,企業紛紛加快向高附加值的下游產品拓展。
業績大增
過去一年,有機硅DMC價格飆升,從2017年初的1.4萬元/噸漲至年底的3.2萬元/噸,創十年來新高。有機硅單體-中間體產能較多的生產企業受益大,相關企業2017年凈利潤大幅增長。
最新業績預告顯示,新安股份預計2017年凈利潤為5.12億元至5.51億元,同比增長約6倍;興發集團預計凈利潤同比增長約兩倍;合盛硅業預計凈利潤同比增長約1倍;三友化工預計增長約1.5倍。
前瞻產業研究院研究員陸瀾清表示,有機硅DMC市場價格上漲主要得益于三個方面原因:受環保影響,部分廠家停產檢修,開工率走低,導致貨源緊張;原料價格上漲,甲醇、金屬硅價格持續上漲,拉漲有機硅DMC市場;運費上漲起到一定助漲作用。
多位券商人士認為,2018年有機硅價格仍將保持強勢,DMC價格波動區間在2.6萬-3.6萬元/噸之間的可能性大。
東興證券化工行業首席分析師林陽表示,首先新增產能有限,且2019年以后才開始釋放;其次,供給側改革使得中小產能縮減;第三,下游需求穩定增長;第四,成本推動。工業硅和甲醇的主要成本是煤炭,煤炭價格維持高位運行,有機硅成本上行壓力大。
目前有機硅行業高度集中,全球僅有15家大規模有機硅生產企業,10家在中國。其中,合盛硅業、三友化工、新安股份及興發集團等產能居前。總體看,國內有機硅總產能約占全球總產能一半。
下游提價
隨著DMC價格上漲,有機硅下游產品紛紛提價。美國邁圖近日發布漲價公告,從3月15日起,其有機硅密封膠產品價格上漲20%;從4月1日起,彈性體產品提價至少10%。國內市場方面,隨著有機硅價格上漲,2017年主營有機硅密封膠的硅寶科技小幅提價了3次,每次提價幅度不超過10%。
有機硅下游產品主要包括硅橡膠、偶聯劑、硅油和硅樹脂四大類。其中,硅橡膠消費占七成左右。有機硅應用領域分散,涉及建筑、電子電器、電力設備及新能源等行業。根據中國氟硅有機材料工業協會統計,按照有機硅中間體消費量推算,有機硅下游約34%的需求來自于房地產,主要用于裝修環節。
硅寶科技董秘李松對中國證券記者表示,公司產品漲價幅度遠低于原材料價格上漲幅度,目前處于盈虧平衡點。“有機硅密封膠的下游主要集中在建筑領域。下游集中度不斷提高,議價能力增強。而中游企業數量多達千家,彼此競爭激烈。公司2017年率先對部分產品提價,提價幅度不到10%,但損失了部分客戶。”
業績快報顯示,硅寶科技2017年實現營業收入7.28億元,同比增長11.61%;凈利潤為5200.52萬元,同比下滑42.63%。
業內人士認為,原材料價格上漲,企業經營壓力加大,利潤下滑。而提高產品價格,可能失去客戶導致銷量下降。在此背景下,競爭能力較弱的中小企業進退兩難。
李松表示,有機硅密封膠行業的現狀倒逼公司轉型升級,將向更高利潤的深加工產品方向發展,瞄準高精尖。“公司重塑工業膠體系,成立專門的事業部,將加大工業膠的銷售。”
拓展產業鏈
“海外市場有機硅下游產品附加值高,原材料價格上漲傳導比較順利。國內市場下游深加工技術差距較大,目前只能做一些低附加值的產品。要想獲得更大利潤空間,研發投入要加大。”國金證券化工行業分析師蒲強對中國證券報記者表示。
從有機硅上市公司毛利率看,產業鏈配套越齊全的企業毛利率高。近年來,合盛硅業、新安股份、三友化工等有機硅上游龍頭企業加快產業鏈拓展,紛紛向下游深加工領域延伸。
合盛硅業業務覆蓋上游硅及氯甲烷、中游有機硅單體及有機硅中間體、下游各類深加工產品,主要產品包括工業硅及有機硅等硅基新材料產品,是全國業務鏈最完整、生產規模最大的硅基新材料企業。
招股說明書顯示,合盛硅業擬使用約10億元募集資金用于10萬噸有機硅中間體及下游深加工項目建設。公司表示,項目建成并完全達產后,將新增10萬噸/年的硅氧烷產能,相應形成下游3509噸/年的硅油產能、4.22萬噸/年的110生膠產能、5.06萬噸/年的107膠產能以及1.11萬噸/年的混煉膠產能。
新安股份擁有金屬硅至有機硅終端產品的完整產業鏈,業內預計其2018年有機硅單體產能將達到32萬噸/年。隨著產業鏈拓展,新安股份毛利率逐步上揚。2017年業績預告顯示,毛利率同比上漲4.26%左右,增加毛利額3.1億元左右。下游深加工產品方面,高溫膠、室溫膠和硅油的產能分別為3.5萬噸/年、2.5萬噸/年和1.5萬噸/年。
三友化工主營純堿和化纖產業,有機硅是其附屬產業,擁有20萬噸/年的有機硅單體產能。其中,47%有機硅自用,對外銷售占53%。2016年,三友化工有機硅產業鏈下游的產能約為2.47萬噸。其中,室溫膠為1.47萬噸,高溫膠為1.01萬噸。
“公司有機硅項目開工率基本滿負荷。此外,公司一直在向有機硅深加工高端產品轉型,從單體到環體,再到下游產品深加工,全產業鏈發展。接下來將推進硅油、硅橡膠等下游產業發展。”三友化工相關人士對中國證券報記者表示。
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