6月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布新一期貸款市場報價利率（LPR）：1年期LPR為3.55%，5年期以上LPR為4.2%，均較上一期下降10個基點。這是繼2022年8月以來LPR首次調整。

【資料圖】

01 專家觀點

對于此次LPR下調，有業內專業人士認為，此次降息符合市場預期，并將帶來多重利好。在此之前不少地方都出臺了樓市寬松政策，但都是局部寬松。而此次降息是全國性的，且和購房成本息息相關。另外，本次LPR的下調是年內首次降息，在當前的市場環境背景下也拉開了全國房地產政策寬松的序幕，預計后續會有更多利好政策出臺，例如三季度可能會降準；結構性貨幣政策工具擴容增新或是下一步方向；財政政策方面可能在減稅降費上發力等。

但也有專業人士認為，在目前的大環境下，只靠下調房貸利率等貨幣政策并不能根本有效地解決房地產市場目前存在的問題。更多需要各地需結合自身實際情況，出臺符合當地的政策，落實好房地產市場長效機制。

對此，廣東省房協專家咨詢委員會委員、廣東省住房政策研究中心副主任、首席研究員李宇嘉認為，經過此次降息后，未來提前還貸的趨勢還會延續下去。原因是隨著存款利率不停下降，活期存款的利率變得很低，而定期存款的利率下降幅度更大，保本理財、保險等產品的收益率也在往下走，這樣就導致存量房貸的利率更高了。因此，對于老百姓而言，失去了更高利率的保本投資產品，提前還款才是更好的選擇。四月份以來新增存款規模往下走，就與提前還貸有很大程度的關系。

02 “通縮時代”到來？

隨著中國經濟復蘇預期進一步減弱，中國5月份的通脹率仍然接近于零。近日，據國家統計局公布的數據顯示，5月CPI、PPI同比均不及預期。其中CPI同比上漲0.2%，環比下降0.2%；PPI同比下降4.6%，降幅比上月擴大1.0個百分點，為2016年3月以來最低。多月的CPI和PPI超預期回落，引發了市場上對通縮的關注……

通縮指貨幣流通數量減少，或整體物價水平持續下降的現象。一般認為通貨膨脹率低于0（負的通貨膨脹率）時會發生通貨緊縮，那么為何會出現通縮？

簡單來說，導致出現通縮有兩種情況。其一，生產的太多，導致過剩；其二，就是需求低迷。反應的問題是供需失去平衡，供給大于需求。

通縮對經濟和社會的影響非常大，對于房地產而言，會帶來什么影響？

03 影響

事實上，目前對于我國是否已進入“通縮時代”還沒有明確定論，通縮需要CPI要連續幾個月變負，才能叫做通縮，但我國目前還沒有一個月進入真正的負的區間，因此并不能下結論進入通縮。

但如果真的進入“通縮時代”，將會對房地產市場產生比較大的影響……

●房屋價格下降

出現通脹，首當其沖的就是房屋價格會下跌。在通貨緊縮的情況下，消費者的信心會下降，會更加謹慎地購買房屋，因為其對房屋的未來價格持不看好觀點。這將導致房屋銷售量下降，從而使房屋購買者更少，在需求較低的情況下，房屋價格就會下降。

●導致投資意愿下降

通貨緊縮會導致貨幣購買力的增加，這會導致投資者的心態受到影響，他們對于實物資產的需求可能會下降，因此減少投資風險較高的項目，這就可能導致房地產市場的投資意愿下降。

●銷售周期變長

房地產銷售周期由房地產市場整體需求和供應的平衡關系決定。因此如果產生通縮，那么房地產市場的供給將超過需求，消費者購買房屋的意愿會下降，消費者購買房屋的周期就會變得更長。

●促進房地產高質量發展

通縮帶來的并不完全是負面的影響，同時也會給市場帶來一些積極的引導。例如，購房者會從關心房子的價格轉變為更加關心質量，房地產的品質和質量將變得更為重要，這也就促進房地產向高質量發展。

04 破局

針對通縮之下房地產業的困局，該如何破呢？

我們先來回顧一下美國和日本，在面臨通縮危機時，這兩個國家采取了主動措施。美國政府通過聯邦儲備委員會降低利率，以刺激經濟；另外，政府還出臺了一系列救市措施，如提供低利貸款和貸款擔保；同時，政府還通過改革法律和監管機構來規范房地產市場。日本政府則出臺了一系列法律和政策來規范房地產市場，如加強監管和調整稅收政策；政府還通過實施貨幣政策來刺激經濟，如降低利率和增加貨幣供應量。

但中國與美國和日本的情況存在差異，因此在應對困局時也需采取不同的措施。目前我國政府的宏觀調控取得了一定的成效，如限制購房和貸款條件、加強土地管理等措施已經使房地產市場逐漸走向平穩的狀態。

如果發生通縮危機，房地產市場可以通過調整利率、貸款、還款方式等來應對通貨緊縮的情況。另外，開發商也能采取一系列措施來破局。

●房屋降價銷售。通過降價促銷等方式，促進房屋銷售，從而穩定市場。

●降低融資成本。通過多樣化融資渠道，降低融資成本，提高企業的盈利能力。

●注重產品創新。可以加強產品創新，研發推出適應市場需求的新型房屋產品，提高市場的競爭力。

●提高消費者積極性。通過廣告宣傳、推廣活動等方式，提高消費者購房的積極性。

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