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中證網(wǎng)訊（記者 張佳琳）2月25日，北銀理財有限責(zé)任公司董事長步艷紅在“第五屆全球財富管理論壇——經(jīng)濟重構(gòu)中的財富管理態(tài)勢”上表示，無風(fēng)險收益率曲線走勢、信用利差變化和市場預(yù)期差是分析固收市場、信用債市場的一個關(guān)鍵。

步艷紅認(rèn)為，理財產(chǎn)品大量配置的是信用債，所以信用債的信用利差是分析固收市場、信用債市場的一個關(guān)鍵因素。城投和房地產(chǎn)兩大板塊發(fā)債規(guī)模在整個信用債市場占比較大，因此她建議重點關(guān)注這兩大行業(yè)。

此外，步艷紅表示固收市場要從預(yù)期差的角度去分析，比如市場在預(yù)判經(jīng)濟復(fù)蘇非常好的情況下，恰恰債券和股票是相反的。經(jīng)濟復(fù)蘇的時候收益率曲線會上行，通常會出現(xiàn)債券“熊市”；經(jīng)濟偏弱的時候貨幣政策會出一些刺激政策，收益率下行反倒是債券“牛市”。如果市場投資人預(yù)判收益率方向和實際有比較大的偏差，這個時候或會對投資結(jié)果造成不利。

關(guān)鍵詞： 北銀理財董事長步艷紅今年重點關(guān)注債券利率波動和信用