據(jù)澎湃新聞報(bào)道，日本央行近日宣布調(diào)整YCC政策區(qū)間上限（收益率曲線控制），將10年期國(guó)債收益率區(qū)間從±0.25%提高到±0.50%，這可把投資者嚇了一大跳。

日本央行

眾所周知，債券價(jià)格和收益率呈反向變動(dòng)，當(dāng)市場(chǎng)收益率下降時(shí)，投資者就會(huì)傾向于購(gòu)買收益穩(wěn)定的債券，從而推高債券的價(jià)格，反之一樣。

(資料圖片僅供參考)

YCC的本質(zhì)就是通過(guò)政府回購(gòu)債券的方式來(lái)間接控制收益率。央行大肆購(gòu)買國(guó)債，推高債券價(jià)格，將收益率壓低至目標(biāo)水平，貸款利率也會(huì)跟著下降，這樣就可以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，可以簡(jiǎn)單理解為降息刺激經(jīng)濟(jì)。

有人好奇，購(gòu)買債券不就是為了賺收益嗎，當(dāng)然是收益率越高越好啊。尤其是像日本這種收益率常年為負(fù)的債券，相當(dāng)于投資者為借錢給政府支付利息，就是說(shuō)你不僅把自己的錢借給政府了，還要幫政府支付利息，聽(tīng)起來(lái)一點(diǎn)好處都沒(méi)有。

日元

但日本國(guó)債作為一種避險(xiǎn)資產(chǎn)，擁有良好的信譽(yù)，投資者需要這么一個(gè)安全的地方來(lái)存放日元。就像有的人追求高風(fēng)險(xiǎn)高收益，有的人求穩(wěn)一樣，購(gòu)買日本國(guó)債的人就是看上了它的穩(wěn)定性。

也有的人購(gòu)買日本國(guó)債是希望收益率下跌，這樣債券價(jià)格就會(huì)上升，到期之前賣出去也能賺到錢。

自2016年以來(lái)，日本央行一直把基準(zhǔn)利率控制在負(fù)區(qū)間，目的就是刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這也是“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的核心理念。不只是日本，歐洲也是一樣，在今年之前，歐洲央行的基準(zhǔn)利率也一直維持在零以下。

歐洲央行

但在新冠疫情和俄烏沖突的雙重打擊下，西方國(guó)家普遍陷入高通脹。又因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)持續(xù)加息，美元走強(qiáng)，其他貨幣就會(huì)相對(duì)貶值。對(duì)于當(dāng)?shù)厝藖?lái)說(shuō)，就意味著買相同的東西需要花比以前更多的錢，從而加劇通脹。

為抑制通脹，歐洲央行只能跟著一起加息。貸款利率提高了，人們的還款壓力增大，就會(huì)減少消費(fèi)和投資，把商品和服務(wù)的價(jià)格打下來(lái)，通脹就控制住了。副作用就是大家都不花錢，社會(huì)經(jīng)濟(jì)活力降低，也就是我們常說(shuō)的加息抑制經(jīng)濟(jì)。

從國(guó)際政治的角度來(lái)講，美元放水和加息其實(shí)是一整套割韭菜流程。美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)底線印鈔必然會(huì)引發(fā)通脹，但美元作為國(guó)際通用貨幣，其他國(guó)家又免不了要用到，等于是幫助美國(guó)消化通脹。

美元

等通脹危害到經(jīng)濟(jì)了，美聯(lián)儲(chǔ)就開始加息，通過(guò)提高利率來(lái)吸引人們存錢，把市面上流通的美元收回去，以此緩解通脹。到最后，美國(guó)用一堆廢紙從全世界買到了商品和服務(wù)，留給其他國(guó)家的卻是資本外流、本幣貶值、通脹加劇的爛攤子。

尤其是日本和歐洲，作為美國(guó)的主要盟友，又是全球主要經(jīng)濟(jì)體，理所當(dāng)然地成了幫美國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題兜底的蓄水池，來(lái)來(lái)回回地被收割。

區(qū)別在于，歐洲和美國(guó)是面和心不和，誰(shuí)都想當(dāng)老大，所以歐洲面臨經(jīng)濟(jì)危機(jī)會(huì)第一時(shí)間自救。日本的地位就沒(méi)那么高了，不敢和美國(guó)正面剛，只能硬著頭皮當(dāng)接盤俠。

日本首相岸田文雄和美國(guó)總統(tǒng)拜登

現(xiàn)在到年底了，日本終于想起來(lái)自救了，一邊調(diào)整YCC政策區(qū)間，配合收緊的財(cái)政政策減輕通脹；一邊打臉購(gòu)買俄羅斯原油，緩解能源困境。

不過(guò)比起威脅要跟美國(guó)打“貿(mào)易戰(zhàn)”的歐洲，日本的做法已經(jīng)相當(dāng)克制了，自救的同時(shí)也不忘配合美國(guó)的軍事戰(zhàn)略，岸田都在日本民眾的罵聲中下臺(tái)了，還要堅(jiān)持提高防衛(wèi)費(fèi)，進(jìn)一步深化日美同盟關(guān)系。

畢竟，提高防衛(wèi)費(fèi)可不是一句話就能解決的事，那是要花錢的啊。錢從哪來(lái)？當(dāng)然是從國(guó)民身上薅了，具體辦法就是增稅。日子本來(lái)就夠難了，現(xiàn)在還要交更多稅，日本民眾心甘情愿才見(jiàn)鬼了。

日本民眾反對(duì)提高防衛(wèi)費(fèi)

反對(duì)黨也趁機(jī)發(fā)難，指責(zé)岸田政府不顧老百姓死活。如果朝野壓力過(guò)大，岸田不可避免地會(huì)面臨下臺(tái)的命運(yùn)，這或許就是他急著去美國(guó)見(jiàn)拜登的原因。

據(jù)日媒報(bào)道，岸田將在明年1月13日訪美，就提高防衛(wèi)費(fèi)一事向美國(guó)進(jìn)行說(shuō)明，說(shuō)白了就是求表?yè)P(yáng)，如果能讓拜登大發(fā)善心，給日本提供更多便利就更好了。

關(guān)鍵詞： 日本經(jīng)濟(jì)政策突然轉(zhuǎn)向 恢復(fù)購(gòu)買俄原油 是要跟美國(guó)撕破臉