近日，興業金融租賃有限責任公司（以下簡稱“興業金租”）發布公告稱，公司第四屆董事會第十五次會議同意殷蘋任公司總裁并代為履行總裁職責，待監管機構核準后正式履職。2022年11月9日，天津銀保監局作出批復，核準殷蘋公司總裁任職資格，殷蘋已正式履職。

公開資料顯示，近年來興業金租布局綠色金租模式，如2022年，興業金租為某地區100MW風電項目提供6.7億元資金支持。不過，評級報告認為，隨著市場競爭加劇，其成效有待進一步觀察。同時，新增業務投放規模有所下滑，轉型成效仍有待驗證；業務模式較為單一，特色化經營能力有待加強；資產負債期限結構穩定，匹配度尚存優化空間；短期債務占比略有上升，資產負債期限結構整體穩定，匹配度仍可進一步優化。

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對于未來興業金租有哪些業務調整和謀劃，記者向興業金租發送了采訪函。截至發稿，記者尚未收到回復。

資產承壓vs短債承壓

值得注意的是，近年來受宏觀經濟增速放緩的影響，部分產能過剩行業出現了企業經營情況不佳、現金流緊張的現象。興業金租的租金回收壓力加大，資產質量仍需保持關注，近三年不良率呈下降趨勢。2021年興業金租加大不良資產的處置力度，截至 2021 年年末不良融資租賃資產余額為 16.04 億元，不良率為1.45%，較 2020 年年末下降了 0.02 個百分點，其中關注類資產下調至不良類金額合計 8.67 億元。興業金租目前的不良融資租賃資產主要集中在煤炭開采和洗選業、金屬冶煉和制品業、運輸設備制造業、專業技術服務業等行業。

此外，興業金租還密切關注還款情況，擇機選擇通過訴訟、租賃物處置等方式開展化解工作，目前抵押、擔保等風險緩釋措施較為充分。

另一方面，由于國內租賃物二手流通市場不甚完善，租賃物的處置渠道相對較窄，大量不良項目須依靠對融資主體的司法處置，且不良租賃資產化解處置的司法實踐有待改進，政策法律環境不夠完善，未來興業金租將持續關注不良租賃資產的回收處置情況。

面對資產質量持續承壓，興業金租實行審慎的撥備計提政策，在對項目計提普通撥備、風險撥備的基礎上，還根據宏觀經濟形勢、行業運行狀況等外部環境，針對部分行業計提動態撥備。截至 2021 年年末，興業金租融資租賃資產損失準備余額為 49.93 億元，較上年年末下降 6.54%；融資租賃資產損失準備/融資租賃資產為 4.51%，不良融資租賃資產撥備覆蓋率為 311.28%，較上年下降 18.13 個百分點，撥備計提（指資金用于覆蓋貸款的預期損失的部分）較上年略有下降，但仍較為充足。

此外，興業金租關注類資產規模有所下降，截至 2021 年年末為 34.73 億元，占融資租賃資產的 3.14%，同比下降 0.17 個百分點。由于關注類租賃資產質量易受經濟波動影響轉化為不良，應密切關注此類資產質量的變化趨勢。

其中，興業金租的資產以融資租賃資產為主，截至 2021 年年末，融資租賃資產凈值占資產總額的87.08%；其中一年以內到期融資租賃資產（不含預付融資租賃資產購置款及回售租賃資產）為 489.47億元，占比為 40.77%，較上年年末增加 3.58 個百分點。公司其余資產主要為經營租賃資產、債權投資和以貨幣資金和同業債權為主的高流動性資產，由于貨幣資金和買入返售金融資產大幅減少，截至2021 年年末，公司高流動性資產為 28.92 億元，較年初大幅降低 73.01%；公司高流動性資產/總資產較上年年末下降 6.02 個百分點至 2.38%。

融資結構方面，公司的資金來源主要有銀行同業借款、同業拆入、發行債券、租賃負債等。興業金租最主要的融資渠道為銀行借款，截至 2021 年年末銀行借款在總債務中的占比達 78.19%，銀行借款中的短期借款占比為 86.69%，較年初上升 15.89 個百分點，資產負債存在一定錯配。

公司通過發行債券等直接融資渠道獲取長期資金，2017 年發行行業首單二級資本債 20 億元，2018 年內公司發行 3 期合計 100 億元金融債券，2019 年發行 1 期 25 億元金融債券，2021 年發行 2 期合計 50億元綠色金融債券。此外，公司于 2015 年 12 月取得資產支持證券的發行資格，并于 2016 年 9 月完成首期資產證券化產品的發行，截至 2021 年年末公司已累計發行 68.77 億元資產證券化產品。截至2021 年年末，公司應付債券在總債務中的占比為10.62%。

外幣融資方面，為建立多元化外幣融資渠道，興業金租先后與多家外資銀行及金融機構建立業務合作，截至 2021 年年末，興業金租外幣融資凈額 8.66 億美元。從債務期限結構看，截至 2021 年年末，興業金租長期債務占比為 18.44%，較上年年末下降 7.27 個百分點，短期償債壓力進一步上升。

綠色租賃是真租賃？

公開資料顯示，興業金租是經原中國銀行業監督管理委員會批準，由興業銀行股份有限公司獨資設立的全國性金融租賃公司。公司注冊資本90億元，公司注冊地址為天津經濟技術開發區。

截至目前，興業金租在綠色租賃整體投放規模超過1900億，綠色租賃在總業務中占比近50%，本年圍繞減碳領域投放突破200億，累計投放突破千億?！八{天工程”成為興業金租“藍天、綠水、凈土”綠色金融實踐中占比超70%的首要領域。

截至2022年中報告期末，興業金融租賃資產總額1,202.22 億元，負債總額992.06億元，所有者權益210.16億元。表內租賃資產余額1161.05億元，其中融資租賃資產1105.86億元、經營租賃資產55.19億元。報告期內實現營業收入17.57億元，營業利潤15.75億元，凈利潤11.73億元。其中綠色租賃資產余額522.35億元，占租賃資產的44.99%。

從租賃模式來看，公司業務主要為融資租賃及經營租賃，包括直租和回租兩種模式，截至 2021 年年末，直租業務凈額為 176.20 億元，在租賃資產凈額中占比 15.19%，較上年年末上升 3.31 個百分點，其中經營性直租業務凈額 53.83 億元；售后回租業務凈額為 983.77 億元，在租賃資產凈額中占比84.81%。

從融資租賃業務的地區分布來看，公司目前業務地區分布較為分散，截至 2021 年年末，融資租賃業務余額占比前三的地區為江蘇、廣東和山西，占比分別為 8.99%、6.99%和 6.86%。從融資租賃業務的行業分布來看，公司近年不斷優化客戶行業結構，加大對綠色金融領域的投放力度，截至 2021 年年末，公司的租賃業務分布中，前五大行業融資租賃資產凈額合計占比 75.29%，同比上升 4.36 個百分點。

記者在采訪中了解到，目前不少租賃公司存在綠色租賃概念混淆的情況，即一些并非真實綠色租賃的項目也被計入綠色租賃項目之中，一位業內人士告訴記者：“因為如光伏等項目，會有一定的補貼，但是是否真正實施了租賃業務或者是否為綠色租賃業務，值得考量?！?/p>

對于興業金租綠色租賃質量情況，記者向其發送采訪函，截至發稿前，尚未收到回復。

此外，興業金租還存在一定的客戶集中度較高的問題。從客戶集中度風險來看，截至 2021 年年末，興業金租最大單一客戶融資額為 30.50 億元，單一客戶融資集中度為 13.08%，滿足監管機構對最大單一客戶融資額/資本凈額不超過 30%的監管要求；最大十家客戶融資余額為 165.91 億元，占資本凈額的71.17%，集中度有所下降。?

關鍵詞： 興業金租總裁履新背后債務壓力上升 綠色租賃是否可行