天天速訊:證監會深化公司債注冊制改革,扶優限劣、強化全鏈條監管
(資料圖)
公司債市場再迎改革舉措。
11月18日,證監會發布《關于深化公司債券注冊制改革的指導意見(征求意見稿)》(下稱《指導意見》),對深化公司債券注冊制改革作出系統性制度安排,提出了優化公司債券審核注冊機制,壓實發行人和中介機構責任,強化存續期管理,依法打擊債券違法違規行為等4個方面的12條措施。
公司債注冊制改革自2020年新《證券法》修訂發布,明確公開發行公司債券實施注冊制以來,已歷經近兩年時間。公司債注冊制改革,提高了公司債券發行審核工作效率和可預期性,激發了市場創新發展活力。
“在總結近兩年公司債券審核注冊、 日常監管和風險處置等工作經驗基礎上,證監會擬制定《指導意見》,進一步提高公司債券發行審核注冊工作的制度化、 規范化和透明化程度,加強全鏈條監管,提升服務實體經濟質效。 ”證監會稱,《指導意見》強化以償債能力為重點的信息披露要求,督促發行人做好融資統籌規劃,防范高杠桿過度融資,實施發行人分類監管,提高優質企業融資便利性, 健全以發行人質量和償債風險為導向的中介機構盡職調查體系,提升盡職履責有效性,暢通違約債券出清渠道,持續完善市場化、法治化、多元化的債券違約風險化解機制,持續優化債券市場發展生態。
《指導意見》要求進一步提高審核注冊工作的制度化、規范化和透明化程度,維護 良好市場秩序,激發市場創新發展活力,助力提升直接融資比重。同時明確,堅持市場導向,既要把好“入口關”, 又要提高審核注冊工作效率和可預期性。促進歸位盡責,推動形成自主決策、自擔風險、賣者有責、買者自負的市場約束機制。
具體來看,在優化公司債券審核注冊體系方面,一是強化以償債能力為 重點的信息披露要求,信息披露應當真實、準確、完整,突出重要性、強化針對性;二是建立分工明確、高效銜接的審 核注冊流程,交易所承擔公開發行公司債券審核主體責任, 證監會根據交易所審核意見履行注冊程序,并重點關注“六個 重大”情形;三是完善全鏈條監管制度安排,強化“受理即納入監管”要求,健全與注冊制相適應的事中事后持續監管機制,進一步提高監管效能;四是加強對交易所發行審核工作的監督檢查和指導,督促交易所建立健全質量控制體系和廉政監督機制。
在壓實發行人和中介機構責任方面,一是發行人應當嚴格履行本息償付義務,做好融資統籌規劃,防范高杠桿過度融資;二是發行人應當加強募集資金管理,規范募集資金使用,嚴禁挪用募集資金等行為;三是按照扶優限劣原則,進一步提高優質企業融資便利性,對弱資質企業加強把關,積極服務國家重大戰略和實體經濟重點領域;四是壓實中介機構“看門人”責任,督促中介機構健全公司債券業務質量和執業風險控制機制,完善中介機構執業能力評價體系,強化評價結果運 用。
同時,在強化公司債券存續期管理方面,一是完善公司債券日常監管體系,充分發揮派出機構和證券自律組織監管作用,有針對性地開展對發行人和中介機構的現場檢查,并督促發行人 和受托管理人嚴格履行風險監測、報告、處置義務;二是持續完善市場化、法治化、多元化的債券違約風險化解機制, 健全債務管理工具相關制度安排,鼓勵通過多種方式推動違 約債券有效出清。
《指導意見》還強調,加大對債券嚴重違法違規行為的查處力度,落實中辦、國辦《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》精神,構建行政、民事、刑事立體化追責體系,推動對債券違法違規主體依法進行民事和刑事 追責,形成司法震懾。同時,健全適應不同債券類型和風險特 征的投資者適當性管理制度,加強投資者教育服務,完善公司債券受托管理、持有人會議等投資者保護機制。
證監會表示,下一步將認真研究吸納各方的意見建議,盡快發布實施《指導意見》,進一步完善債券注冊制基礎制度,維護債券市場良好生態,提升服務實體經濟質效。
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