觀點(diǎn)網(wǎng)合景泰富的流動(dòng)性保衛(wèi)戰(zhàn)迎來了一絲曙光。

9月13日，合景泰富發(fā)布公告稱，2022年9月兩筆合計(jì)9億美元債的交換要約已獲本金總額約93%通過，2023年9月一筆7億美元債交換要約獲本金總額約91%通過，同意征求也獲得通過。

(相關(guān)資料圖)

公告發(fā)布后，市場(chǎng)給予了正面反應(yīng)，截至當(dāng)日收盤，合景泰富漲3.5%。

事實(shí)上，早前10天前合景泰富發(fā)布美元債交換要約公告時(shí)，便獲得市場(chǎng)積極反響。

9月2日，合景泰富公告稱，將對(duì)公司境外美元債進(jìn)行交換要約和同意征求交易。

根據(jù)公告，此次交易將對(duì)公司一年內(nèi)到期的三筆美元債券進(jìn)行交換要約：包括2022年9月到期的兩筆票據(jù)及2023年9月到期的票據(jù)，對(duì)于其余2024年至2027年到期的六筆美元債券，開展同意征求，以豁免與交換債券的交叉違約。

交換要約方案出爐后，前述三筆債券的價(jià)格紛紛上漲10%左右。

自行業(yè)流動(dòng)性緊縮以來，在債務(wù)承壓背景下，通過交換要約進(jìn)行主動(dòng)債務(wù)管理成了許多企業(yè)的選擇。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021全年共15家房企的20只美元債進(jìn)行交換要約，規(guī)模達(dá)83億美元，為近五年來最高水平。

合景泰富也在前不久發(fā)布的半年報(bào)中直言，當(dāng)前確保流動(dòng)性是民營(yíng)房企的重中之重。不過，即使是在今年銷售下行、利潤(rùn)承壓與融資困難的背景下，合景泰富還是在積極還債。

截至上半年，合景泰富累計(jì)共兌付包括境內(nèi)債券、CMBS及ABS本金合計(jì)59.39億元，連同境外美元債券2.5億美元。8月25日，合景泰富海完成兌付“20合景04”，該筆債券發(fā)行規(guī)模18億元。

即使這回選擇交換要約，合景泰富也僅僅是將前述三筆美元債到期償還時(shí)間延長(zhǎng)了一年左右。

最新公告顯示，合景泰富2022年9月到期票據(jù)的8.368億美元（占發(fā)行在外本金總額約92.97%），以及2023年9月到期票據(jù)的6.365億美元（占發(fā)行在外本金總額約90.92%）票據(jù)已分別根據(jù)交換要約及同意征求有效提交作交換并獲接納。

合景泰富將根據(jù)交換要約，發(fā)行本金總額7.949億美元的新票據(jù)，票面利率6％，以交換2022年9月到期票據(jù)，新票據(jù)將于2024年1月14日到期；將發(fā)行6.365億美元新票據(jù)，票面利率7.875％，以交換2023年9月到期票據(jù)，新票據(jù)將于2024年8月30日到期。

在此前公布的交換要約方案上，合景泰富也給出了誠意。對(duì)于兩筆2022年9月到期的債券，每1000美元兌換950美元2024年1月到期的新票據(jù)，另以現(xiàn)金償還50美元本金，同時(shí)支付5美元的獎(jiǎng)勵(lì)金；對(duì)于2023年9月到期的債券，每1000美元兌換1000美元2024年8月到期新票據(jù)，支付5美元獎(jiǎng)勵(lì)金。

合景泰富表示，此次交易能夠幫助公司緩解短期流動(dòng)性壓力，避免債務(wù)違約，以使管理層得以投入更多的精力到核心業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)，以期以更好的狀態(tài)兌付境外美元債。

本次交換要約，還有剩余不到8%未進(jìn)行交換的持有人。合景泰富表示，對(duì)于剩余未交換的美元債，公司已獲得豁免交叉違約，因此不會(huì)造成其他美元債違約。接下來公司會(huì)積極和這部分投資者進(jìn)行溝通，在公平一致的前提下尋求妥善解決方案。

據(jù)了解，此次交換要約方案通過后，合景泰富2022年到期的美元債將大幅降低，流動(dòng)性得到進(jìn)一步改善。根據(jù)半年報(bào)，截至2022年上半年，合景泰富負(fù)債總額較年初有所下降，但仍高達(dá)1671億元，其中流動(dòng)負(fù)債總額達(dá)1090億元，占總負(fù)債比重超65%。

截至2022年6月末，合景泰富現(xiàn)金及銀行結(jié)余的賬面金額約221.97億元，不受限現(xiàn)金為51.2億元。

合景泰富也在通過出售資產(chǎn)補(bǔ)充現(xiàn)金流，7月底向龍湖集團(tuán)轉(zhuǎn)讓了香港“尚珒溋”項(xiàng)目50％的股權(quán)及股東貸款，作價(jià)13億港元，錄得4.895億港元的稅后利潤(rùn)。

另一方面，在半年報(bào)中，合景泰富表示，集團(tuán)今年下半年的工作重點(diǎn)之一為積極響應(yīng)政策號(hào)召保交付，繼續(xù)加推廣州臻溋·名鑄、廣州臻頤府，以及嘉興、鹽城等通過產(chǎn)業(yè)引入獲取的等重點(diǎn)項(xiàng)目。

據(jù)了解，截至2022年6月30日，合景泰富旗下共擁有177個(gè)項(xiàng)目，分布于中國(guó)內(nèi)地和香港共44個(gè)城市，擁有土地儲(chǔ)備總建筑面積約2062萬平方米，權(quán)益建筑面積約1494萬平方米。

關(guān)鍵詞： 14.7億美元債交換要約通過 合景泰富流動(dòng)性尋求減壓