記者 | 黃昱

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通過(guò)多種方式湊集資金后，雅居樂(lè)又闖過(guò)一關(guān)，成為當(dāng)前為數(shù)不多未在公開市場(chǎng)違約的民營(yíng)房企之一。

8月11日，雅居樂(lè)（03383.HK）發(fā)布公告稱，已將足夠資金存入受托人指定的銀行賬戶，用于贖回將于2022年8月14日到期的2億美元優(yōu)先票據(jù)。

這筆2億美元優(yōu)先票據(jù)為雅居樂(lè)2017年8月8日發(fā)行，票面利率為5.125%。雅居樂(lè)表示，這次贖回不會(huì)對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況造成重大影響。

在償還完這筆美元債后，雅居樂(lè)今年內(nèi)將到期的境外債只剩一筆，為2021年8月31日發(fā)行的4億美元優(yōu)先票據(jù)，票面利率4.85%，到期日為2022年8月31日。

若半個(gè)月后，也能如期償還這筆4億美元的債務(wù)，雅居樂(lè)就可以暫時(shí)舒口氣了。

當(dāng)然除了境外債，雅居樂(lè)還面臨銀行借款、境內(nèi)公司債等多債務(wù)壓力。境內(nèi)公司債方面，DM數(shù)據(jù)顯示，目前雅居樂(lè)待償還余額約為96億元，其中年內(nèi)到期的只有一筆，總額為15億元，到期日為10月19日，同月“20雅居1A”9.5億元面臨回售。

雅居樂(lè)方面對(duì)界面新聞表示，通過(guò)加強(qiáng)現(xiàn)金流管理，合理安排償債計(jì)劃，截至目前各項(xiàng)到期債務(wù)均按時(shí)償還。

相較于其它房企通過(guò)展期來(lái)避免債務(wù)違約而言，雅居樂(lè)是實(shí)實(shí)在在的如期償還了債務(wù)。盡管始終面臨不小的流動(dòng)性壓力，但有投資者認(rèn)為雅居樂(lè)是可以度過(guò)這一調(diào)整周期的房企之一。

過(guò)去一年以來(lái)，受房地產(chǎn)市場(chǎng)環(huán)境變化影響，雅居樂(lè)一直積極自救，通過(guò)資產(chǎn)處置回籠了部分資金。其中2021年下半年，雅居樂(lè)分別處置上海收儲(chǔ)項(xiàng)目、合肥收儲(chǔ)項(xiàng)目和14個(gè)非核心物業(yè)資產(chǎn)，交易對(duì)價(jià)合計(jì)82.79億元。

今年以來(lái)，雅居樂(lè)又對(duì)部分合聯(lián)營(yíng)項(xiàng)目公司股權(quán)陸續(xù)處置，分別處置了廣州亞運(yùn)城項(xiàng)目26.66%股權(quán)、徐州項(xiàng)目的部分股權(quán)和義烏市地塊的24%股權(quán)，交易總價(jià)約28.42億元。

雅居樂(lè)最近的一次資產(chǎn)出售發(fā)生在6月30日，當(dāng)時(shí)宣布計(jì)劃以7.64億元出售重慶雅錦房地產(chǎn)開發(fā)有限公司全部股權(quán)給首創(chuàng)城發(fā)。但值得一提的是，該公司持有位于重慶的四宗地塊，雅居樂(lè)當(dāng)年拿地金額達(dá)20.5億元。

不難發(fā)現(xiàn)，雅居樂(lè)在資產(chǎn)處置上還是比較果斷，愿意折價(jià)出讓一些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)以回籠現(xiàn)金。

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中誠(chéng)信國(guó)際近期在對(duì)雅居樂(lè)的債券跟蹤報(bào)告中指出，目前雅居樂(lè)仍有資產(chǎn)處置計(jì)劃，以回籠資金緩解流動(dòng)性壓力。

除了資產(chǎn)處置外，雅居樂(lè)也一直沒(méi)有放棄融資，且成功獲取了幾筆資金。

去年11月，雅居樂(lè)宣布發(fā)行本金總額為24.18億港元的可交換債券。這部分債券可交換為8799.13萬(wàn)股雅生活股份，相當(dāng)于雅生活現(xiàn)有已發(fā)行股本約6.2%。

到今年6月24日，雅居樂(lè)全資附屬公司富銳發(fā)展有限公司還與夾層貸款人簽署利率達(dá)20%的夾層融資協(xié)議，獲得本金總額最高為8.94億港元的夾層融資，期限24個(gè)月。

根據(jù)該夾層融資協(xié)議，在達(dá)到某些條件后，夾層貸款人可選擇將貸款轉(zhuǎn)換為借款人的所有已發(fā)行股份；前述條件中包括雅居樂(lè)無(wú)力償債等。

雅居樂(lè)在公告中表示，若夾層貸款人選擇行使選擇權(quán)，則富銳發(fā)展將不再是雅居樂(lè)附屬公司，并預(yù)計(jì)將錄得約14.37億港元的虧損。

富銳發(fā)展的主要資產(chǎn)為位于香港柏架山道的一幅土地，地塊面積約為2.42萬(wàn)平方呎，以及位于香港英皇道的一幅土地，地塊面積約1萬(wàn)平方呎。地塊擬開發(fā)為兩幢約有600個(gè)單位的住宅樓。

盡管利率高企，但在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，抵押融資基本上是民營(yíng)房企不多融資渠道之一。

從銷售來(lái)看，雅居樂(lè)降幅也基本保持在行業(yè)平均水平。今年前7個(gè)月，雅居樂(lè)的預(yù)售金額合計(jì)為444.5億元，同比下降46.79%

中誠(chéng)信國(guó)際指出，考慮到目前房地產(chǎn)行業(yè)尚未明顯回暖，雅居樂(lè)目前簽約銷售業(yè)績(jī)處于低位，加之再融資受阻，其到期債券償還將依賴于資產(chǎn)處置及再融資情況。

關(guān)鍵詞： 按期償還2億美元債 雅居樂(lè)邁過(guò)8月償債高峰第一關(guān)