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寧證期貨7.27早評：鎳價仍將維持寬幅震蕩尋底

滬銅

MMG Ltd表示，由于其位于秘魯安第斯山脈的Las Bambas銅礦長期遭受抗議活動，嚴重擾亂了運營，該公司在產(chǎn)量下降60%后暫停了今年的銅生產(chǎn)目標(biāo)。MMG此前預(yù)計Las Bambas年內(nèi)將生產(chǎn)300,000-320,00噸銅精礦。但該公司表示，在今年上半年，它僅生產(chǎn)了101,00噸。評：美房產(chǎn)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，IMF第三次下調(diào)全球經(jīng)濟預(yù)期，雖然前期銅價在快速下行后近期有企穩(wěn)跡象，現(xiàn)貨升水大幅上升，下游補貨需求開始顯現(xiàn)，但宏觀預(yù)期并不樂觀，市場信心的恢復(fù)仍需時間。美債市場已經(jīng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)向，市場開始出現(xiàn)一定的降息預(yù)期，7月的美聯(lián)儲議息會議或成為市場情緒的轉(zhuǎn)折點。短期內(nèi)銅價震蕩尋底，近期仍將維持窄幅震蕩，部分多單考慮高拋低吸調(diào)節(jié)成本，區(qū)間參考57000-5800。

滬鎳

中偉股份擬與瑞浦蘭鈞在鋰鎳鈷等新能源產(chǎn)業(yè)鏈開展全面合作。預(yù)計2022年-203年，雙方將實現(xiàn)三元前驅(qū)體、磷酸鐵產(chǎn)品的采銷總量8萬噸-10萬噸。雙方一致同意在鋰鎳鈷、正極材料、負極材料、隔膜等新能源產(chǎn)業(yè)鏈開展全面合作。評：印尼雨季影響逐步消退，鎳鐵發(fā)運逐步恢復(fù)，鎳價大幅下行后，交割品顯性庫存未見明顯累庫，與市場的寬松預(yù)期形成反差，低庫存支撐鎳價短期反彈。中國下游需求仍需檢驗，傳統(tǒng)行業(yè)需求未見明確修復(fù)，在新的需求驅(qū)動出現(xiàn)前，鎳價較難走出獨立的趨勢性行情。鎳價仍將維持寬幅震蕩尋底，交易方面，短期內(nèi)逢高布局空單，圍繞前期震蕩區(qū)間高拋低吸，區(qū)間參考165000-18000。

黃金

香港萬得通訊社報道，美國股市周二下跌，此前沃爾瑪下調(diào)了盈利預(yù)期，帶動其他零售類股走低，加劇了人們對消費者支出可能不足以讓美國擺脫衰退的擔(dān)憂。評：美國衰退預(yù)期仍然較為嚴重，甚至歐元區(qū)也出現(xiàn)為了控制通脹可以接受適度衰退的言論。但美國加息進程遠未結(jié)束，黃金大方向依然偏空。市場在靜待利率決議，市場已經(jīng)對美聯(lián)儲加息充分定價，警惕預(yù)期兌現(xiàn)后的反彈。滬金前期空單謹慎持有。

國債

財政部稱，6月全國發(fā)行新增債券15765億元，其中一般債券2041億元、專項債券13724億元。全國發(fā)行再融資債券3572億元，其中一般債券2383億元、專項債券1189億元。下半年，超2萬億元新增專項債資金有望在三季度發(fā)力見效，配合信貸資金繼續(xù)護航基建投資。評：目前國內(nèi)經(jīng)濟依然是復(fù)蘇節(jié)奏，但基礎(chǔ)較為薄弱。市場預(yù)期是經(jīng)濟向好，貨幣回歸正常，利空債市。但是現(xiàn)實是資金面超常寬松，雖然月底，銀行間資金面寬松超預(yù)期，利多債市。加之外圍市場衰退預(yù)期，國債短期難言反彈結(jié)束，如果外圍衰退成為現(xiàn)實，國內(nèi)經(jīng)濟必然受到影響，則債市反彈或變?yōu)榉崔D(zhuǎn)。所以建議觀望或者日內(nèi)短線操作。

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