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世界熱消息:上交所:支持和鼓勵更多合格金融機構 參與信用保護工具業務


(資料圖片僅供參考)

本報訊 上海證券交易所(簡稱“上交所”)近期推出組合型信用保護合約(CDX)試點,以市場化方式支持企業融資。首批兩個CDX試點產品為CSI-SSE交易所民企CDX組合和CSI-SSE交易所大型發行人CDX組合,中證指數有限公司擔任組合管理人。

7月18日,首批兩個CDX試點產品交易及報價功能上線實施。交易首日,招商證券、華泰證券、中信證券、中信建投、中金公司、國泰君安、申萬宏源、廣發證券、明毅私募基金等市場機構積極參與交易與報價,共9家機構達成交易29筆,合計名義本金6.5億元。中證指數有限公司根據雙向報價和成交價格形成CDX信用曲線,為市場參與者交易和估值提供參考依據。

“CSI-SSE交易所民企CDX組合”參考實體為一籃子優質民營企業,主要都是規模大、流動性好的民營發債企業,行業分散度高,覆蓋存量民企債務規模近600億元。該組合反映了交易所民營企業的整體信用風險水平,為市場提供了民企債券投資精準對沖工具,通過信用保護助力民企債券融資。

“CSI-SSE交易所大型發行人CDX組合”包含100個高信用等級參考實體,成分實體發行債券余額約占交易所市場信用債余額的20%,覆蓋公用事業、交通運輸、能源、建筑等多個關系國計民生的主要行業。該組合參考實體代表性強,可作為市場參與者在開展信用風險保護、信用風險處置時的整體市場風險度量指標。

據了解,2018年11月份和2019年12月份,上交所先后開展信用保護合約及信用保護憑證試點,試點工作平穩有序,在支持民企融資方面發揮了積極作用。截至目前,共有26家機構成為上交所信用保護合約核心交易商,21家機構成為上交所信用保護憑證創設機構;共達成信用保護合約154筆,名義本金合計80億元;創設信用保護憑證70單,名義本金合計43億元。其中,創設民企信用保護工具48億元,支持民營企業債券融資250億元。

上交所表示,為進一步提升交易所債券市場服務實體經濟能力,完善信用債市場風險定價機制,發揮市場化增信作用,在前期信用保護合約及信用保護憑證業務穩健運行基礎上,中國證監會指導上交所開展CDX試點。CDX可為包括優質民營企業在內的債券發行人提供一籃子的信用保護,與單一信用保護合約相互補足。

CDX具有以下特點:一是交易效率高,投資者完成一筆CDX交易即可實現對多個參考實體的風險保護,節約了交易成本;二是分散化效果好,組合由一籃子參考實體構成,有助于更好地解決集中度問題,實現分散風險的目的。

上交所表示,下一步將在中國證監會的統一領導下,充分激發市場主體的參與熱情,支持和鼓勵更多合格金融機構參與信用保護工具業務,以市場化方式緩解民營企業、中小微企業融資難問題,進一步提升交易所債券市場服務實體經濟的能力。(吳曉璐)

關鍵詞: 上交所支持和鼓勵更多合格金融機構 參與信用保護工具業

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