進入6月以來，日元再次暴跌。 6月7日，美元兌日元一度大漲近70點，并且盤初曾一度刷新2002年4月以來的最高位132.74， 日元兌美元進一步下探逾20年新低。分析師稱，日元暴跌風暴再度來襲，甚至存在或被打回原形的風險。越來越多的日本消費者擔憂，日元暴跌或將使該國進口商品成本激增。

美聯儲收緊貨幣政策傾向于支撐美元

而日元或被打回原形的背后，正是美聯儲超強貨幣緊縮背景下，日元及日本經濟或面臨收割的信號。 Market Risk Advisory分析師Koji Fukaya稱，美債收益率的徒升支撐美元兌日元走高。最新數據顯示，美日公債息差進一步拉大。6月7日，指標10年期美債收益率上漲10.5個基點報3.046%。10年期美債收益率與10年期日債收益率間的息差擴大至約281個基點。

與此同時，日本對石油、糧食等多種大宗商品都高度依賴進口，因此，伴隨俄烏沖突，在全球供應鏈受沖擊的背景下，日本的貿易逆差不斷擴大，這無疑拖累了日元的走勢。而在美聯儲或即將于6月16日再度加息的情況下，有分析師預測，日元暴跌并沒有見底，日元似乎已經陷入貶值的黑洞之中，1美元兌換日元或將達到136的新高。

正如BWC中文網財經團隊在跟蹤分析中提及的那樣，伴隨美聯儲開啟史上最強的加息縮表周期，全球多個過度依賴美元的市場或都將面臨被剪羊毛的風險。美國4月通脹率較上年同期飆升8.3%，雖較3月的8.5%增幅有所回落，但仍位于近40年來高點。對于美國勞工統計局將于6月10日公布5月CPI數據，分析師普遍預期還將保持在8%以上的歷史高位。而截至6月7日，美國聯邦債務總額已堆積至30.5萬億美元的天文數字。因此，美國需要通過加息縮表，利用美元利差優勢將轉嫁其債務及通脹風險的風險轉嫁給其他市場。

而我們前面提及，阿根廷、土耳其、斯里蘭卡、巴西、印尼、墨西哥、黎巴嫩、印度、越南、尼泊爾、緬甸、 巴基斯坦、馬來西亞、埃及、蒙古國、泰國、秘魯、、波蘭、馬拉維、智利至少20個高外債，低外儲的脆弱市場已陷入美元荒困境， 例如， 斯里蘭卡央行5月已證實，該國自1948年以來首次出現主權債務違約。而緊接著，一些發達國家似乎也將不可避免地陷入貨幣困境。

換言之，美聯儲或將美國債務及通脹風險轉嫁上述至少20個脆弱國家之后，發達市場的日本可能正在成為其下一個收割目標。 而日本央行行長黑田東彥則在6月6日重申，貨幣政策緊縮根本不是一個合適的措施。富國策略師Brendan McKenna表示，“預計美聯儲會繼續加息，而日本央行可能繼續維持利率，那么日元就會持續陷入疲弱狀態。”世界銀行前首席經濟學家認為，美元在不同周期的貨幣舉措正是全球金融風險的根本原因。

日本央行行長黑田東彥在看手表

“美聯儲觀察”援引SWIFT稱，日元是世界第三大國際貿易貨幣，僅次于美元和歐元。即便如此，它僅用于全球商業交易的 3%，而美元的這一比例約為 80%。美元作為全球儲備貨幣，在結構上具有優勢。美元是大宗商品交易的主要計價單位，相比之下，日元沒有特別的儲備貨幣地位，其貿易流量主要取決于全球對其出口的需求。

能源價格上漲可能會減少日本的貿易順差

正如美國前財長約翰·康納利早在上世紀70年代就曾表示，"美元是我們（美國）的貨幣，卻是你們的麻煩”。 那么，對于日本來說，如何擺脫可能被美國剪羊毛的風險呢？跡象表明，日本或正在揭開這張底牌。

日本財務大臣鈴木俊6月7日表示，日本正在“緊急”監控貨幣，并重申日元的“無序變動”可能會產生負面影響。而日本央行早在今年4月就發表聲明稱, 如有需要，將在每個工作日都開展固定利率債券購買操作，無限量購買必要數量日本國債。這就意味著，在日本央行關于債券的投資籃子里，美國國債的比例或將大幅降低。因為只有美債陷入更大的拋盤似乎對日元類資產才有利。

值得一提的是， 此前為了應對日元創下20年新低的疲軟，日本財務省和日本央行請求美財政部協調貨幣，但遭到拒絕。分析師稱，這似乎讓日本貨幣當局的頭腦變得越來越不冷靜。因此，日本剝離美債等美元類資產已迫在眉睫。

而據美國財政部于美東時間5月16日公布的最新一期國際資本流動報告TIC，美債數據延遲兩個月慣例， 作為美債最大海外持有者的日本3月拋售了高達739億美元的美國國債，持倉至1.2324萬億美元，為2020年1月以來的最低水平。日本也因此成為美債最大做空者。道明證券策略師 Gennadiy Goldberg稱，日本這一巨額拋售美債的規模，幾乎是有史以來(有數據統計以來)日本賬戶最大銷售額的三倍，并且讓人措手不及。

“日元大幅貶值，這使得日本能夠以更有利的水平拋售美國國債。日本拋售這些美債并帶回日本的利潤達到了前所未有的水平。” Gennadiy Goldberg進一步稱。正如Zerohedge分析提及， 伴隨俄烏沖突，日本正在以迅雷不及掩耳之勢拋售美國國債， 并且正在引領美債拋售潮。日本等全球主要買家都在紛紛清算美國國債。彭博社分析師提及，日本為美國國債的歷史性隕落做出了貢獻。

Zerohedge稱，為維系日元穩定，日本或將清零美債,而且目前似乎日本正在進入清零美債的倒計時階段。而基于日本作為美債最大海外持有者的持倉體量來看，這對美國債務市場或將構成巨大沖擊。 要知道，日本曾經以其近幾十年傳奇的美國債券購買狂潮而聞名。因此一旦日本清零美債，則相當于或引爆美國債務原子彈，可能導致美國發生債務危機。

野村分析師稍早前表示，美國經濟的一些做法，使美元越來越不像全球最主要的貨幣了。而跡象還表明，日本經濟還正在不遺余力地開始向美元亮劍。例如，日本已按計劃完成其央行數字貨幣概念驗證的第一階段，并正在開展第二階段工作，美聯儲報告顯示，日本主權加密貨幣對美元構成了潛在的威脅。

不僅于此，日本財務省、日本央行及金融廳還聯合日本的幾家大銀行已于數月前就著手準備建立一個與美元主導的SWIFT支付體系對沖的全新跨境支付體系。按路透社分析，日本的這一支付系統目標是希望未來能夠交易包括伊朗石油在內的，全球多個受到美元限制的商品。而日經評論則報道稱，亞洲不應該用美元交易石油。

另據國際清算銀行稍早前報告顯示，日本央行已經正式發起，與英國央行（英格蘭銀行）、歐洲央行、瑞士央行等多個發達經濟體的央行共同組建一個試圖繞開美元限制的聯合加密貨幣小組。這意味著，日本、英國、德法等歐元區19國、瑞士這樣的中立國至少22個發達國家開始了用共同研發加密貨幣方式來向美元亮劍了，而去美元化了，讓美聯儲感到意外。

值得注意的是，就在日本向美元亮劍之前，就已悄悄地重視起黃金儲備了。據世界黃金協會6月6日公布的最新數據顯示，日本目前已公開的黃金儲備量是846噸，是全球第八大黃金儲備國。不過，世界黃金協會對此表示，日本目前公布的黃金儲備有一部分沒有入列，其中就有2021年3月增加的81噸黃金儲備，這是日本財務省內兩個不同部門之間的場外交易結果。

與BWC中文網有聯系的瑞士黃金商6月7日對我們表示，日本可能擁有比大家知道的更多的黃金儲備。同時，近年日本中間商還存在幫助伊朗，委內瑞拉等國中轉黃金，以繞開美元的現象。這也表明，日本面對美國的剪羊毛，似乎有備而來。（完）

關鍵詞： 美國或剪日本羊毛 日本或引爆美國債務危機 似乎正進入倒