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陳星:4月,房企傳統(tǒng)融資高峰期正變得平淡

中新經(jīng)緯5月6日電 題:4月,房企傳統(tǒng)融資高峰期正變得平淡

作者 陳星 中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究副總監(jiān)

中指研究院最新發(fā)布的2022年4月房企融資月報(bào)顯示,本應(yīng)是房企融資高峰期的4月份,整體表現(xiàn)卻變得十分平淡。

通過對房企的非銀融資,包括信用債、海外債、房地產(chǎn)信托、資產(chǎn)證券化等方面監(jiān)測后,我們發(fā)現(xiàn),4月單月房企融資總額環(huán)比下降兩成,其中信用債占比近半。

按照歷史經(jīng)驗(yàn),3月、4月為房企信用債年度集中發(fā)行時(shí)段,但2022年4月,卻過早、過快地關(guān)閉了傳統(tǒng)的房地產(chǎn)融資窗口期。

具體來看,2022年4月,房企非銀融資總額為843.4億元,同比下降52.1%,環(huán)比下跌19.7%,未能延續(xù)3月的千億勢頭。數(shù)據(jù)顯示,信用債發(fā)行回落是融資總額環(huán)比下降的主要原因。4月份,房企的信用債同比、環(huán)比均有明顯下降。

從融資結(jié)構(gòu)來看,4月信用債規(guī)模占比43.7%,海外債占比3.4%,信托融資占比15.3%,ABS融資占比37.6%。

從平均利率來看,4月,行業(yè)平均利率為4.23%,同比下降1.17個(gè)百分點(diǎn),環(huán)比基本持平,房企的融資成本維持了平穩(wěn)態(tài)勢。

4月,融資發(fā)行的主體全部為央企、地方國企,民企的債券融資能力仍未得到明顯提升。從發(fā)行種類來看,保利、信達(dá)地產(chǎn)均發(fā)行了并購債,并購融資仍在繼續(xù)。

當(dāng)前,房企的并購融資是政策邊際放松的主要形式,其中以銀行授予房企的并購融資額度為主。3月,多家房企獲此額度,總規(guī)模達(dá)到1780億元。但進(jìn)入到4月份,房企新增融資額度明顯放緩;此外,并購額度距離資金實(shí)際到位仍有較長距離,貸款企業(yè)未必能盡快獲得相應(yīng)資金。

一般而言,房企發(fā)行并購債可以保證募集資金及時(shí)落地,但截至目前,發(fā)行主體僅有招商蛇口、建發(fā)、保利、信達(dá)、中國鐵建等企業(yè),發(fā)行總額為62億元,惠及面相對較窄。

從行業(yè)典型房企的債券發(fā)行情況來看,4月華潤的融資額度最高,合計(jì)人民幣為80億元,平均融資利率3.4%。典型房企中信用債利率最高的為華發(fā)股份,利率為4.8%,最低為招商蛇口,利率為2.4%;在海外債方面,遠(yuǎn)洋發(fā)行的美元債利率最低,為3.8%。

整體來看,當(dāng)前房企融資規(guī)模整體持續(xù)處于一個(gè)歷史低位。行業(yè)存量風(fēng)險(xiǎn)仍未化解,房企到期債務(wù)尚未償還,短期內(nèi)難以啟動(dòng)新一輪大規(guī)模融資。受疫情、宏觀經(jīng)濟(jì)影響,房地產(chǎn)銷售端疲軟,市場短期內(nèi)難以快速回暖,房地產(chǎn)行業(yè)信心仍需時(shí)日修復(fù)。

5月4日,央行、銀保監(jiān)會(huì)、深交所紛紛出臺落實(shí)金融支持穩(wěn)經(jīng)濟(jì)工作措施,其中重點(diǎn)提及房地產(chǎn)金融措施。深交所發(fā)文明確提到“支持房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求。支持房企正常融資活動(dòng),允許優(yōu)質(zhì)房企進(jìn)一步拓寬債券募集資金用途,鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)房企發(fā)行公司債券兼并收購出險(xiǎn)房企項(xiàng)目,促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。”

更多的支持優(yōu)惠政策陸續(xù)出臺,以重點(diǎn)支持房企的合理融資需求,減少募集資金的使用限定,這都將有利于調(diào)動(dòng)房企發(fā)展能動(dòng)性,提升資金使用效率,為當(dāng)前行業(yè)發(fā)展周期注入新活力。(中新經(jīng)緯APP)

本文由中新經(jīng)緯研究院選編,因選編產(chǎn)生的作品中新經(jīng)緯版權(quán)所有,未經(jīng)書面授權(quán),任何單位及個(gè)人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其它方式使用。選編內(nèi)容涉及的觀點(diǎn)僅代表原作者,不代表中新經(jīng)緯觀點(diǎn)。

責(zé)任編輯:李惠聰

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