手机看片福利永久国产日韩-手机看片369-手机精品在线-手机国产乱子伦精品视频-国产精品嫩草影院在线观看免费-国产精品嫩草影院在线播放

首頁 新聞 > 投資 > 正文

中美10年期國債利差倒掛 專家預(yù)計外資不會大規(guī)模流出

來源:經(jīng)濟日報

4月11日,美國10年期國債收益率上行5.5個基點至2.76%,中國10年期國債收益率持平為2.75%,中美10年期國債利差自2010年以來首次出現(xiàn)倒掛,引發(fā)市場高度關(guān)注。

業(yè)內(nèi)人士認為,中美10年期國債利差倒掛的直接原因是美債利率在貨幣政策加速收緊預(yù)期催化下再次沖高,根本原因在于疫后中美兩國經(jīng)濟復蘇節(jié)奏與貨幣政策出現(xiàn)分化。

“疫情暴發(fā)以來,中美兩國不管是經(jīng)濟修復節(jié)奏,還是通脹走勢都存在較大差異,并導致兩國貨幣政策分化。在這一背景下,中美利差不斷收窄,甚至出現(xiàn)倒掛,在一定程度上來說是趨勢使然。”東方金誠研究發(fā)展部分析師白雪認為。

中銀證券全球首席經(jīng)濟學家管濤表示,當前美國正遭遇40年一遇的高通脹,而國內(nèi)通脹水平比較溫和。美國貨幣政策的重心在“防脹”,國內(nèi)貨幣政策正在圍繞“穩(wěn)增長”發(fā)力,這是中美國債收益率利差進一步收縮的主因。

在此之前,其他期限中美利差已出現(xiàn)倒掛。3月25日,美國3年期國債收益率高出中國同期限國債收益率8個基點,這是自2009年6月以來首次倒掛;4月1日,2年期國債利差倒掛16個基點。

中美國債利差倒掛對我國金融市場將產(chǎn)生哪些影響?業(yè)內(nèi)人士認為,當前人民幣匯率較為堅挺,中美國債收益率暫時倒掛不會引起資本外流和匯率風險,也難以對我國貨幣政策形成明顯掣肘。

“中美國債利差倒掛帶來的資本外流壓力可控。”白雪表示,近期債市、股市資金出現(xiàn)凈流出,很大程度上是因為地緣政治緊張局勢加劇,國際資本普遍流出新興市場,不必從中美利差收窄角度過度解讀。這意味著目前證券投資項下的跨境資金波動仍在正常、可控范圍之內(nèi),無需政策面做出過度反應(yīng)。考慮到我國經(jīng)濟仍將保持中高速增長,金融市場將保持進一步對外開放,以及人民幣資產(chǎn)展現(xiàn)出的一定避險屬性,在經(jīng)歷短期波動后,未來海外證券投資持續(xù)流入仍是大趨勢。

白雪認為,中美國債利差收窄帶來的匯率貶值壓力有限。數(shù)據(jù)顯示,2015年匯改以來,中美利差變化與人民幣兌美元匯價波動之間的相關(guān)性很低,相關(guān)系數(shù)僅為0.1,遠低于統(tǒng)計意義上的顯著水平。這意味著人民幣匯率受到多重因素驅(qū)動,我國進出口態(tài)勢、中美關(guān)系等更具影響力。退一步說,即便中美國債利差倒掛會對人民幣形成階段性貶值壓力,這一壓力也相對有限。監(jiān)管部門有充分的政策工具進行調(diào)控,包括重啟逆周期調(diào)節(jié)因子、強化跨境資金流動宏觀審慎監(jiān)管等措施。

“總體來看,目前出現(xiàn)倒掛是經(jīng)濟周期和貨幣政策周期錯位所致,預(yù)計我國貨幣政策仍將以我為主,根據(jù)國內(nèi)經(jīng)濟形勢進行調(diào)整。考慮到目前股市、債市投資者結(jié)構(gòu)中外資占比較低,以及剔除通脹后的實際收益率因素,預(yù)計不會發(fā)生大規(guī)模資本外流。”中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬稱。

近期,受外部環(huán)境變化影響,外資投資境內(nèi)股票和債券波動有所加大。對此,國家外匯管理局有關(guān)部門負責人回應(yīng)稱,這是復雜國際經(jīng)濟金融形勢下的正常表現(xiàn)。證券類資產(chǎn)具有流動性較強的特點,在個別時點出現(xiàn)調(diào)整并不能反映總體趨勢。跨境證券投資短期波動,不代表外資投資中國資本市場的長期趨勢逆轉(zhuǎn)。

最新數(shù)據(jù)顯示,截至2022年2月末,外資持有中國境內(nèi)債券和股票市值合計1.25萬億美元。上述負責人表示,與存量相比,外資減持境內(nèi)股、債市場規(guī)模相對有限,對人民幣匯率及跨境資本流動形勢的影響總體可控。

“從未來趨勢看,外資投資人民幣資產(chǎn)仍會以增配為主。”該負責人表示,首先,中國國民經(jīng)濟韌性較強,經(jīng)濟運行將保持在合理區(qū)間,金融市場開放穩(wěn)步推進,人民幣幣值基本穩(wěn)定,具有良好配置價值;其次,人民幣資產(chǎn)在全球范圍內(nèi)擁有比較獨立的資產(chǎn)收益表現(xiàn),有助于境外投資者分散風險;再次,當前中國債市和股市中外資占比僅為3%至5%左右,外資增配仍有較大潛力。 (經(jīng)濟日報記者 姚 進)

關(guān)鍵詞: 中美10年期國債利差倒掛 專家預(yù)計外資不會大規(guī)模流出

最近更新

關(guān)于本站 管理團隊 版權(quán)申明 網(wǎng)站地圖 聯(lián)系合作 招聘信息

Copyright © 2005-2018 創(chuàng)投網(wǎng) - www.extremexp.net All rights reserved
聯(lián)系我們:33 92 950@qq.com
豫ICP備2020035879號-12

 

主站蜘蛛池模板: 中文字幕在线资源| 大陆三级午夜理伦三级三| 欧美日韩中文字幕在线视频| 三级波多野结衣护士三级| 高n车多肉多| 在车上狠狠的吸她的奶| 特黄一级大片| 美女131爽| 98av视频| 99久久精品费精品国产一区二区 | 中文理论片| 日本黄色片免费观看| 一级片| 波多野结衣mxgs-983| 美女扒开尿口直播| 欧美日韩精品一区二区三区不卡| 夜先锋av资源网站| 特黄a级毛片| 成人免费福利电影| 乱人伦老妇女东北| 蜜臀91精品国产高清在线观看| 陪读妇乱子伦小说| 蜜桃精品| 色噜噜在线观看| аⅴ中文在线天堂| 日韩三级电影院| 处处吻动漫免费观看全集| 特黄大片aaaaa毛片| 日本免费久久| 亚洲国产日韩在线成人蜜芽| 午夜理伦三级播放| 涩涩快播| 久久久久久久综合| 亚洲日韩中文字幕一区| 国产砖码砖专区| 一个人看的www免费高清中文字幕| 波多野结衣全部系列在线观看| 男人j进入女人p狂躁免费观看| 中日韩国语视频在线观看| 男男毛片| 午夜a级理论片在线播放|