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關(guān)于債券ETF,你需要知道這些!

來源:ETF之王

前幾天市場行情不好的時(shí)候,有粉絲在后臺問老K:『老K,現(xiàn)在的市場,是不是買債券ETF比較好?

關(guān)于這個(gè)問題,其實(shí)不止一個(gè)人問過,今天我就說一下。

債券ETF是一籃子在交易所交易的債券,所以這類基金也具有較好的流動性,交易起來較容易。債券ETF可能持有不同類型的固定收益證券,包括國債、地方債、公司債等等。

『什么是國債?什么是地方債?』

一般來說債券就是借錢的憑證,通俗講就是一張“借條”

比如說隔壁老王借你三萬,你給老王打了一張借條,約定一定的利息,一年后還錢,這就是一種個(gè)人之間的債務(wù)關(guān)系。

而如果國家向你借錢,給你一種借債憑證,就可以稱之為國債

同理可得地方債務(wù)就是當(dāng)?shù)卣蚶习傩战桢X。

所以首先要明白的一點(diǎn)就是地方債務(wù)并不等于國債,因?yàn)槔碚撋纤麄兪遣煌姆芍黧w。

比如美國的州政府和中央政府,兩者之間的聯(lián)系就比較松散。

因此這里如果從安全性、信用度來說,國債的安全性是要高于地方債的,因?yàn)閲鴤且試倚庞脼楸硶?/p>

不過也正是因?yàn)閲鴤娘L(fēng)險(xiǎn)很低,所以通常你能獲得的收益也不會太高。

地方債由于是用當(dāng)?shù)卣疄樾庞脫?dān)保,雖然在安全性方面地方債比國債的風(fēng)險(xiǎn)要高一些。

但地方債通常會參考同一時(shí)間段國債的收益率來定價(jià),比如某地區(qū)發(fā)行的3億元地方債,它的利率是同期國債利率上浮的0.25%

由此可以看出地方債的利率水平與國債相比,還是相對有一定自我優(yōu)勢的,就是需要注意可能會有少部分的地方債會出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)。

大家需要知道的是,債券ETF也可能是混合結(jié)構(gòu)基金,這意味著ETF持有債券、股票和其他類別的資產(chǎn),如房地產(chǎn)投資信托基金或大宗商品。

美國十年期國債收益率周線,圖片來源:Investing.com

而且,『債券通常和股票的相關(guān)性較低。』很多投資者也依賴債券獲得收益。1月初,美國十年期國債收益率達(dá)到了2020年3月底以來的最高水平,超過了1%。而在大約一年前,美國政府債券還跌至了疫情爆發(fā)以來的最低點(diǎn)。相比較之下,當(dāng)特朗普就任美國總統(tǒng)時(shí),國債的收益率高達(dá)2.5%,投資者知道,國債的收益率和價(jià)格是成反比的。

另外無論是國債還是地方債,普遍還有一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)就是通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

簡單點(diǎn)來說就是由于通貨膨脹的發(fā)生,貨幣開始貶值,使投資者的實(shí)際收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。

其實(shí)不只是國債,所有低風(fēng)險(xiǎn)/低收益產(chǎn)品都有這類風(fēng)險(xiǎn)。

所以如果大家預(yù)測到通貨膨脹將發(fā)生,那就應(yīng)盡量選擇短期產(chǎn)品,避免長期產(chǎn)品,以減少投資的損失。

而且像短債、超短債基金,投資的主要是1年左右的短期債券,受利率影響較小,也可作為貨幣基金的替代品。

另外由于這些債券一般在銀行間市場或滬深交易所交易,因流動性、市場利率、信用情況變化等,它們的價(jià)格也是會存在波動的。

一般而言,利率上升,債券價(jià)格下降;利率下降,債券價(jià)格上升。因而根據(jù)債券二級市場價(jià)格變動,也可通過低買高賣來賺取差價(jià)。

我們常說投資債券基金只在兩種極端情況下有比較高的確定性:『十年期國債收益率向上偏離接近4%,和向下偏離接近2.5%。』

接近4%時(shí)逐步調(diào)升債券基金的久期,增加長久期的債券基金比例;接近2.5%時(shí)做反向操作,調(diào)降債券基金久期。

為什么這樣做呢?

因?yàn)榫闷谠介L的債券基金,在利率(收益率)下降過程中漲幅越大,同樣,在利率(收益率)上升過程中跌幅也越大。

當(dāng)然這是針對指數(shù)基金組合的。如果是主動基金組合,選擇主動債券基金,基金經(jīng)理會為你做這種調(diào)整。

現(xiàn)在,分析師們經(jīng)常會討論國債收益率會何去何從,但是需要注意的是,雖然收益率前景存在不確定性,我們?nèi)匀幌嘈艂疎TF可以在投資者的投資組合中找到一個(gè)好位置,并補(bǔ)充核心股票頭寸。

而且,公司債券的信用風(fēng)險(xiǎn)意味著其收益會高于政府債券,因此,那些同時(shí)投資公司債券的投資者,通常會獲得更高的收益。

最后說一下,如果大家對于債券ETF感興趣,老K此前的龍虎榜詳細(xì)的列舉了目前A股市場上的債券ETF,各種類型都有,我個(gè)人是比較推薦國債ETF,不知道大家怎么看。

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