這個板塊,巴菲特說要買ETF!
ETF現在越跌越買的現象是比較明顯的,特別是一些長期來看投資價值較高的硬核科技賽道。
院長看了幾個產品,近期抄底都很積極,份額迅速增長。
【資料圖】
醫藥ETF(159929),今年以來份額增長72%。(來源:同花順iFinD,2023.1.1-2023.8.21)
來源:同花順iFinD,2018.8.23-2023.8.21
芯片ETF(159813),今年以來份額增長107%。(來源:同花順iFinD,2023.1.1-2023.8.21)
來源:同花順iFinD,2020.4.17-2023.8.21
前段時間,大家都說醫藥板塊是“最后一跌”,但最近的行情依舊不甚理想。
醫藥的相關政策到底影響有多大?是否仍然值得投資?我們應當如何應對?
今天,我們重點聊下醫藥,順帶也簡單談談邏輯與醫藥有點類似的賽道。
醫藥板塊為什么跌?
前陣子,醫藥板塊竟然因為打擊推廣手段而意外火了,其實院長還蠻驚訝的。
從根子上說,這件事本來就是每年都在做的,只不過今年報道比較多。報道多了,吃瓜群眾自然會有一些心理壓力,股價也就隨之有了壓力。
院長也問了兩位認識的北京醫生。其中一位大佬技術非常精湛,知名度極高,經常編寫業內權威材料。另一位則是剛入行的小醫生。
其實,醫藥這一塊就是能力為王。公司生產的藥品足夠有競爭力,研發的療法副作用小、見效快,作為醫生手術水平高、并發癥少,那肯定反不到你。
因為產品不行,快淘汰了,或者產品同質化競爭,搞低價走量,才必須通過一定的推廣手段,維持市場地位。
由此,我們可以整理出醫藥板塊的整體投資邏輯。
短期來看,產品比較大眾臉的公司銷量和業績會有波動風險。這波下跌主要就是資金在做這一塊的風險規避。
中期來看,可能會有一批質地不夠好的公司直接被淘汰出局,但產品競爭力足夠強,甚至是有獨家產品的公司,行業地位會上升,股價會上揚。
長期來看,醫藥板塊其實沒有脫離鼓勵創新、鼓勵硬科技的大框架,對醫藥行業更多是支持、呵護,而不是打擊、否定,因此不改變趨勢。
醫藥板塊的個股比較難以分析,很多資金短期其實就是一股腦兒把整個板塊都做了減倉、清倉,這就是最近大家泥沙俱下的根本原因。
顯然,這是不合理的。
等到三季報、年報預告出來,銷量比較堅挺的公司大家就都知道了。屆時去偽存真,醫藥板塊的走勢很可能會更加積極一點。
隨著醫藥ETF(159929)的不斷調整,8月22日還創下了4年多以來的新低,夢回了2019年,我們不妨適當在這么大的“黃金坑”里多撿撿便宜。
如何投資醫藥?
比較可惜的是,醫藥板塊的各個細分子行業中,并不存在特別不受影響的方向。
例如,醫療器械是典型的研發驅動賽道,但核酸檢測在我們的分類里也屬于醫療器械,因而有一些日子過得比較艱難的企業被納入其中。中藥同樣兩極分化,高端品牌主要是消費邏輯,但同質化嚴重的中成藥可能就有比較大的影響。
近期這波,屬于正常的調整過程,大家去理解它的邏輯之后,可能長期持有就沒那么痛苦了。
醫藥板塊的核心投資邏輯也一直沒有變。
首先,近年來,國內醫藥研發水平不斷提高,許多原創藥品已經能夠走出國門,打入美國市場,甚至有個別新產品已經能夠替代掉美國同行的老產品。國產替代也在逐步進行。
醫藥板塊正在轉為硬科技板塊,能夠研發優質產品的企業受到了積極的扶持,是我們接下來幾十年的長期發展方向。
其次,隨著我國乃至世界整體老齡化,醫藥支出占比也會越來越高。那么很自然的,醫藥板塊的市值占比也要越來越高。
說白了,醫藥板塊的投資,是一個超長期的過程,短期的得失并沒有那么重要。盡管我們在觀點上還是要保持客觀,但趁著市場調整,行動上還是逆向思維,更加積極一點為好。
巴菲特也公開說,醫藥板塊選公司是很難的,但這個行業長期來看是個好生意,過去配置得太少,應該多通過ETF來配置醫藥板塊。
不過,大家也要注意,醫藥ETF(159929)當前仍處于下跌趨勢,不應輕易言底,不可一次性重倉買入。從投資邏輯我們也可以看到,這只產品著眼長遠的行業趨勢,更加適合中長期定投。
總體而言,醫藥ETF(159929)適合下列投資者:
1、認同逆向投資理念,敢于積極抄底,能夠堅持定投,屬于長期投資資金,不輕易退出市場
2、認同我國醫藥研發技術提高,醫藥板塊國產替代和國際市場空間大的基本投資邏輯
3、認同人口老齡化帶來醫藥支出占比提高的基本投資邏輯
其他賽道
近期,還有哪些其他賽道可能存在與醫藥板塊相似的機會呢?
1、新能源車
目前,新能源車產業鏈內部,也有一些企業經營狀態不佳,拖累了ETF的走勢。
新能源車的投資邏輯同樣比較簡單:長期來看新能源車對燃油車的替代。這個趨勢在全球都差不多,差別只是在于替代率的多少,歐洲很多國家新能源車的市場空間還是非常大的。
大家如果去看創業板的鋰電池龍頭,會發現它近期比大盤指數要強不少,因為鋰電池技術它還是處于國際先進水平。
因此,我們可以通過與醫藥類似的方式,去投資新能源車產業鏈。大家也可以關注新能車ETF(515700)。
2、光伏
光伏的投資邏輯就更簡單了:全球氣候變暖帶來的氣候問題擔憂,會自然地制造更多的新能源需求。光伏相對風電更加穩定,光伏模塊可以批量生產、批量安裝,在新能源里也是有優勢的。
但是光伏企業目前正在深度內卷,價格壓縮得比較低,前幾年產能的擴張大于需求的擴張,因此需要適當的去產能。待經營不善的企業自然淘汰以后,光伏行業整體經營就會恢復健康。
因此,光伏行業的投資邏輯同樣類似醫藥。大家可以關注光伏ETF(159857)。
這些板塊的邏輯我們后面再詳細跟大家聊。今天的分享就到這里了,我們下期見!
風險提示:
無論是股票ETF/LOF基金,都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種,其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。
基金資產投資于科創板和創業板股票,會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險?;鹳Y產投資于港股或海外市場,除以上風險外,還會面臨匯率風險,提請投資者注意。
板塊/基金短期漲跌幅列示、個股短期業績僅作為文章分析觀點之輔助材料,僅供參考,不構成對基金業績的預測或保證。
以上觀點僅供參考,不構成投資建議或承諾。在投資相關基金產品前,請您務必關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評,并根據您自身的風險承受能力,投資與自身實際情況相匹配的基金產品。基金有風險,投資需謹慎。
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