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上證報亞匯網訊（記者王彭）今年以來，A股白酒板塊表現低迷。針對當前市場行情，鵬華中證酒ETF基金經理張羽翔表示，看好優質酒企隨經濟企穩逐步向好發展，建議投資者把握情緒波動下板塊低估的配置價值。面對板塊的持續調整，張羽翔表示，年內市場預期的情緒反復，成為了市場走勢及股價波動的放大器，從而引起了板塊調整。但隨著“降息”及相關刺激經濟、促進消費的政策出臺，情緒得以釋放，股價得以修復，該情緒的擾動有待進一步經濟政策的落地及相關經濟數據的回暖。因此，張羽翔對未來經濟的逐漸企穩持有樂觀態度。伴隨著板塊的持續調整，張羽翔認為未來白酒行業處于以上市公司為代表的優質酒企擠壓非上市酒企的擠壓式發展的模式。行業內規模以上企業數量在減少，但收入和利潤在行業內占比仍在提升，行業整體產能下降與優質酒企通過技改擴大基酒產量并不矛盾。因此，未來上市公司的發展態勢優于整體行業，中長期走勢取決于未來經濟恢復的方向和斜率。在當前市場情況下，張羽翔表示酒行業具有板塊低估配置價值，在細分領域上更看好啤酒板塊。從成本與需求關系來看，2023年包材價格走弱、進口大麥價格小幅回落，原材料價格上漲對于啤酒企業的經營壓力得到緩解，成本端壓力有望迎來改善，受影響的需求端則得到恢復，啤酒板塊發展迎來關鍵窗口期。展望未來，張羽翔認為，白酒板塊的投資風險并非是短期的庫存天數升高或動銷恢復相對緩慢，而在于經濟磨底期變長，市場不確定性情緒持續發酵，投資者信心不足從而減少支出、消費，轉向防御性儲蓄，進而影響消費板塊的整體投資邏輯。目前，國家已通過降低利率、出臺經濟政策、發放消費補貼等方式鼓勵、促進消費，相信在國家的戰略支撐以及發展經濟的信心下，社會生活水平的信心提升后，下半年經濟有望觸底回升。

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