日前，紫光學大發布公告稱，公司原擬以發行股份并支付現金的方式作價236億元購買天山鋁業100%股權的事項已終止。這意味著，籌劃近一年的重組沒能成功。

同時，這也意味著紫光學大旗下學大教育資產的出售再一次以“失敗”告終。那已三度被紫光學大出售未果的學大教育未來將走向何方?

就此類相關問題，《投資者網》采訪到紫光學大相關人士，得到部分解答。

重組不被認可

去年3月，紫光學大停牌籌劃重大資產重組，9月發布重組預案，公司擬以發行股份并支付現金的方式購買錦隆能源等18名交易對方合計持有的新疆生產建設兵團第八師天山鋁業股份有限公司(簡稱“天山鋁業”)100%股權。

去年10月，紫光學大復牌后，遭到投資者“用腳投票”，其股價連續出現大幅下滑，2018年10月12日-18日期間跌幅為39%。其中，在10月18日盤中的最低價為16.9元。

而這次宣布重組失敗之后，紫光學大的股價則出現連續三日的上漲，2月18日至20日期間的漲幅為19.2%。由此看出，紫光學大此次重大資產重組并沒得到投資者們的認可。

對于重組終止原因，公告中稱：“由于本次重大資產重組推進期間宏觀經濟環境及國內外資本市場情況發生較大的變化，公司及相關方就本次重大資產重組情況進行了論證談判，認為繼續推進本次重組無法達到雙方預期，若繼續推進存在較大的風險和不確定性。為維護公司及全體股東尤其是中小股東的利益，經公司審慎研究，決定終止本次重大資產重組事項。”

也有投資者認為，紫光學大如此輕易放棄教育資產，淪為殼股并不可取。

學大教育何去何從

此次重組終止背后有一個備受關注的事，那就是紫光學大旗下的學大教育到底何去何從?

學大教育主要從事K12個性化1對1輔導，在2015年的中概股回A潮中，學大教育接受私有化要約，從納斯達克退市，于2016年借殼回歸A股。而由于收購后定增失敗，上市公司背負了極高的資產負債率，學大教育業績不足以支撐，如今，這已經是學大教育回歸A股后，兩年內三次欲被出售，且三次都以“失敗”告終。

作為上市公司的主要資產，學大教育2016年實現營業收入25.56億元，凈利潤7515.61萬元;2017年實現營業收入28.17億元(其中教育培訓業務收入27.76億元)，凈利潤13785.03萬元。

此前，紫光學大發布2018年度業績預告，歸屬于上市公司股東的凈利潤預計為1000萬元-1500萬元，而其2017年盈利2438萬元，預計2018年比上一年同期下降58.98% - 38.48%。

如此一來，投資者不禁擔憂：學大教育未來何去何從?紫光學大相關人士只對《投資者網》表示：“鑒于本次重大資產重組終止，公司與天津安特教育科技有限公司、北京學大信息技術有限公司、Xueda Education Group于2018年9月簽署的《股權轉讓框架協議》已不具備簽署正式股權轉讓協議的前提條件，公司與天津安特教育科技有限公司、北京學大信息技術有限公司、Xueda Education Group、西藏紫光卓遠股權投資有限公司、學成世紀(北京)信息技術有限公司、紫光集團有限公司于2018年9月簽署的《債務清償框架協議》已不具備簽署正式債務清償協議的前提條件。”

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