上周大盤見階段高點(diǎn)開始調(diào)整，在本周跌勢得到遏制，大盤企穩(wěn)反彈，其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)反彈勢頭更猛。從資金動(dòng)向看，截至3月19日，兩融余額為10078.85億元，融資余額為10027.05億元，依舊維持在萬億元水平之上。

對此，分析人士表示，從兩融余額看，本輪調(diào)整并未引發(fā)融資客恐慌拋售，間接表明其對后市仍抱有期望。

融資客情緒穩(wěn)定

大盤自年內(nèi)低點(diǎn)反彈以來，經(jīng)歷了兩次回調(diào)，在上一次回調(diào)期間(2月27-2月28日)，兩市融資余額分別為9887.82億元、9902.97億元，而這一次始于上周二(3月13日)的回調(diào)，期間兩市融資余額始終維持在萬億元級別以上。可見此次回調(diào)并未引發(fā)融資客的大舉拋售。

但從主力資金流向看，本次調(diào)整期間每日主力資金流出額明顯多于上次調(diào)整期間的每日流出額。數(shù)據(jù)顯示，上次調(diào)整期間2月27日凈流出226.74億元、2月28日113.31億元。而本次調(diào)整期間僅3月13日、3月14日、3月15日主力資金凈流出額就達(dá)到261.9億元、231.52億元、211.43億元。

對此，分析人士表示，本輪調(diào)整總體上融資市場，情緒較為穩(wěn)定，但主力資金卻大幅流出，或表明主力機(jī)構(gòu)調(diào)倉換股可能性較大。

鋼鐵股遭拋售

具體看，從上周以來截至3月19日，在28個(gè)申萬一級行業(yè)中，有20個(gè)行業(yè)融資凈買入累計(jì)為正，其中，有色金屬、銀行、計(jì)算機(jī)、房地產(chǎn)、電子、非銀金融、家用電器融資買入額累計(jì)在4億元以上，分別為：129146.94萬元、92332.39萬元、79098.59萬元、79037.05萬元、59458.05萬元、47872.64萬元、43108.10萬元。

建筑裝飾、汽車、農(nóng)林牧漁、食品飲料、紡織服裝、商業(yè)貿(mào)易、交通運(yùn)輸、鋼鐵融資凈買入額為負(fù)值，依次為：-288.23萬元、-2834.46萬元、-4679.13萬元、-4,883.21萬元、-5760.92萬元、-15929.58萬元、-16510.25萬元、-25917.43萬元。

值得注意的是銀行板塊，從單日融資買入額看，在上述區(qū)間內(nèi)，僅3月13日融資凈買入額為負(fù)值，其余交易日融資凈買入額均為正值。從銀行板塊指數(shù)K線圖上看，目前該指數(shù)基本已回到前期起漲點(diǎn)位置，即使近期市場風(fēng)格偏向科技成長股，但銀行股以其低市盈率、業(yè)績穩(wěn)定等特點(diǎn)，仍吸引不少融資客大舉買入。

鋼鐵股遭到融資客的持續(xù)拋售，在上述區(qū)間內(nèi)，沒有一個(gè)交易日融資凈買入額為正值。融資客對其拋售，是市場短期內(nèi)對周期股產(chǎn)生分歧的一個(gè)縮影。不過，有機(jī)構(gòu)人士表示，從全年角度來看，供需矛盾并未發(fā)生實(shí)質(zhì)惡化，產(chǎn)能利用率高位、出口及電爐鋼成本支撐鋼價(jià)中樞高位。但在春季復(fù)工彈性、供給彈性、庫存下降速度皆存在爭議的情況下，短期內(nèi)鋼價(jià)波動(dòng)將繼續(xù)加大。

總的來看，融資客繼續(xù)青睞科技成長股回避周期股，這也與時(shí)下盤面走勢相符。

關(guān)鍵詞： 余額