講到醫(yī)療健康行業(yè)投資熱，你第一時間會想到什么細分領域?

是移動互聯網?創(chuàng)新藥?還是精準醫(yī)療?

上述三個細分領域，都曾經博盡投資人和創(chuàng)業(yè)者的眼球。但有這么一個細分領域，長久以來被視為醫(yī)療健康行業(yè)內中國最大的短板，也曾被一些投資人認為在國內找不到合適的投資標的。這個細分領域，叫做醫(yī)療器械。

不過，隨著國家政策的推動，醫(yī)療器械近兩年在國內創(chuàng)投界受歡迎的程度明顯增加。用一組數據說明情況：據證券時報·創(chuàng)業(yè)資本匯記者根據公開資料統(tǒng)計發(fā)現，2017年，醫(yī)療器械領域被披露出來、有明確融資主體的融資案例有67個，公開的融資金額高達80億元以上，單個案例融資額超億元。

風水輪流轉，醫(yī)療器械這個細分領域這下真要熬出頭了?

發(fā)展空間巨大

在去年披露了的融資案例中，據統(tǒng)計，涉及醫(yī)療設備的有33起，其中聯影醫(yī)療以33.3億元人民幣的融資額成為行業(yè)冠軍。其次是診斷領域，共有15起;基因測序、基因檢測的有7起。最后是醫(yī)用耗材類，只有1起。而在公開的投資人信息中，出現了軟銀中國、弘暉資本、禮來亞洲基金、高特佳投資、真格基金、經緯中國等知名機構身影。

這個熱度延續(xù)到了今年，日前，貝登醫(yī)療宣布完成新一輪億元級融資，但具體金額和投資方并未透露。

此前，貝登醫(yī)療曾于2016年11月獲得A輪6500萬元融資，投資方包括中衛(wèi)基金、東方富海和普華資本;2015年6月，貝登醫(yī)療獲得分享投資以及深圳市鵬瑞投資集團有限公司的3000萬元Pre-A輪融資;此外，其還獲得菁葵資本的天使投資。

成立于2012年，貝登醫(yī)療是一家醫(yī)療器械的B2B平臺，主要通過向上游的醫(yī)療器械廠家采購，服務下游中小型醫(yī)療器械經銷商和部分民營醫(yī)療機構。創(chuàng)始人丁海波與幾位合伙人此前均供職于阿里巴巴、環(huán)球資源的B2B部門，團隊成員還來自邁瑞、奧林巴斯等專業(yè)醫(yī)療設備生產供應商等。

據了解，貝登醫(yī)療已經對接了500家上游醫(yī)療器械廠商、近1.5萬家中小經銷商，平臺中有2萬個SKU，平臺建立了線上線下兩套銷售體系。

從投資角度來看，醫(yī)療器械在海外市場發(fā)展火熱，據美國CB Insights最新報告顯示，2016年全球私營醫(yī)療器械公司的投融資交易量有了明顯升高，共完成了479宗投資，獲得了近48億美元。在全球醫(yī)療器械投融資交易活動中，美國占77%的交易份額，以色列和英國緊隨其后。

從市場規(guī)模來看，目前中美之間的差距還比較明顯。2015年全球醫(yī)療器械的市場規(guī)模是3903億美元，美國的市場規(guī)模最大，達到2084億美元，而中國的市場規(guī)模是3700億元，占全球市場的1/6，美國的醫(yī)療器械增長率僅有6.03%，而中國的增長率在17%左右。

不過，也有業(yè)內人士指出，全球醫(yī)療器械占醫(yī)藥市場總規(guī)模的42%，而中國醫(yī)療器械占醫(yī)藥市場總規(guī)模的9.16%，中國醫(yī)療器械行業(yè)還有很大的發(fā)展空間，所以，中國迎來醫(yī)療器械領域的黃金十年。

進口替代是大勢所趨

總體來說，全球醫(yī)藥和醫(yī)療器械的消費比例約為1：0.7，而歐美日等發(fā)達國家已達到1：1.02，全球醫(yī)療器械市場規(guī)模已占據國際醫(yī)藥市場總規(guī)模的42%，并有擴大之勢，市場存在著前景大、增長速度快、行業(yè)痛點明顯等特點，中國在器械流通領域還沒有一家上市公司。

業(yè)內人士直言，我國的醫(yī)療器械企業(yè)目前仍存在一些明顯的問題。

第一，國產品牌低價競標策略。缺乏戰(zhàn)略定位，低于對標高端產品，與代理商同步壓縮利潤。這也導致這些企業(yè)在競爭中處于劣勢，沒有足夠利潤繼續(xù)研發(fā)，缺乏資金支持，而升級換代也面臨技術與資金壓力，市場品牌投投入不足。

第二，單一技術突破難以形成平臺優(yōu)勢。缺乏長線技術組合，攤薄客戶開發(fā)成本，不敢于投入培養(yǎng)和開發(fā)客戶。

第三，簡單模仿過程中存在技術細節(jié)差距。形似而神不似，隨著進口產品的生產本土化，國產企業(yè)應真正掌握技術和產品研發(fā)思路。關鍵原材料，高精度加工設備和技術掌握可以明顯縮短差距。

三江資本創(chuàng)始合伙人楊翠華認為，之所以現在中國跟歐美發(fā)達國家相比差距比較大，是因為中國的醫(yī)療市場是高度監(jiān)管的，所有國外項目到中國都有落地的問題。從中國目前的醫(yī)療水準來說，雖然需要一些最高精尖的醫(yī)療器械和高端技術過來產業(yè)化，但同時國內更需要一些低成本、夠用的醫(yī)療器械。“中國有大量的二三線城市的醫(yī)院，在國內醫(yī)保覆蓋面積還不夠大的情況下，首先要解決一些基礎問題。在我看來，一些技術上還可以、產品應用上比較創(chuàng)新，能夠做進口替代的醫(yī)療器械的前景很大。”

創(chuàng)豐資本合伙人張可認為，器械領域有比較明顯的成長周期，跟互聯網醫(yī)療無限燒錢的模式不一樣，器械領域只會在早期研發(fā)階段燒錢，而且往往周期只有三年左右。“器械無法完全仿制，往往在仿制當中會有部分創(chuàng)新。對于基金投資來說，三到五年的燒錢周期是很健康的，總體來看這個領域風險不大。”

不難發(fā)現，整體來看，投資醫(yī)療創(chuàng)新技術將是未來趨勢。中國未來市場，國產進口替代是大勢所趨，國家的政策也在向國產器械傾斜。在海外，性價比高的中國制造盡早會對國際大品牌在全球范圍進行挑戰(zhàn)。全球范圍內會真正突破醫(yī)療器械水平發(fā)展的瓶頸，深耕臨床研究，新材料、新工藝技術等基礎學科，并結合人工智能等新興學科，加速技術迭代。或許，中國醫(yī)療器械領域的黃金十年，正在慢慢展開。

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關鍵詞： 醫(yī)療器械 領域